交易心理与哲学

业绩高速增长是趋势持续延伸的原动力，谷票长期上涨不是因为它涨得好看而涨，而是因为它有持续不断的业绩惊喜。

• 我的选股池中很少有季度业绩增速低于20%的谷票，除非我确定基本面逻辑存在明确的困境反转。
• 增速最好每个季度逐次提高，比如20%、25%、33%、50%这样增速越来越快。
• 可以去有关数据网站，比如网易财经频道，就有专门的业绩预告栏目，可以很方便地筛选出已经公开的即时数据。
• 从操作的角度，始终要以控制回撤为第一位。
• 高位的票，波幅增大的，带出长阴的，带出长上引线的，均线破位的，长阳底部失守的，都要小心。
• 业绩断层是指公司业绩报告出现超预期增长，同时引发谷价跳空高开，并且一路上扬，留下缺口不补，这就是业绩断层。

目前为止，是否处于发问的状态，是人类和AI的唯一区别。

• 意识，就是发问的状态。
• 所有的无论有多大的数据库训练，那只是“习得”……最终成为一个书呆子，养成被习得的习惯。
• 根据混沌理论，非线性迭代看似无序，但在大量重复之后必定会涌现高维的有序，所以这是完全可能的。
• 人的觉悟往往从自省开始，AI的觉悟也应该如此。

消费领域无疑是大牛股集中营……A股少有真正的科技股，长期走牛的科技股是很少的。

• 当天两只酱油龙头股的表现截然相反：海天味业逼近跌停，千禾味业却牢牢封死一字板。
• 从投资的角度，消费领域无疑是大牛股集中营，这是不争的事实。
• 我国的消费品牌方兴未艾……食品饮料、医药医疗、传媒娱乐、服装家居这些行业都未形成最终格局，大有发展前途。
• A股少有真正的科技股，更深层的原因是中国缺少原生科技。
• 我们不妨更多关注科创板的布局。另外，光伏产业的持续成功，不仅造就了百倍牛股，也给科创板的未来做了示范。

趋势跟踪就是一种低频高赔率策略，它的哲学是顺势而为，取强避弱。

• 板块突破一年高点之后就大概率进入主升，个股也一样……我们不需要过度担心趋势会突然中断。
• 强势股跌穿持仓线，可以给1~2天的验证期，看反弹力度，如果继续创新高那就继续持有，如果创不出新高再卖出也为时不晚。
• 我总能持有强势股票，是因为我有一套选择强势股的方法，这套方法的核心就是RPS指标，我奉行强度优先一切的原则。
• 当板块整体在上升趋势的时候，尤其是主升初期，仓位不丢失是吃大肉的关键。
• 日线趋势停顿又如何处理呢……我的方法是：持仓线说了算。

对于一种传闻，我们应该有怎样的基本判断，它是短暂的浪花还是有长效的催化剂。

• 为什么chatGPT是长效催化剂，首先是因为它确实是落地的产品，其次才是它惊人的智商和效率表现。
• 这个排行榜解决了板块轮动时的迷茫……绝大多数单边上升行情诞生于TOP10，这是一个不争的事实。
• BASE结束的位置往往在50日均线（或者10周均线附近）。
• 中国联通：周五出现3C突破买入点，建仓。
• 历史牛股是最好的教科书……它们的基本特征是：上涨清晰明了，调整结构紧凑，反复突破平台上行。

每一轮经济周期的展开，都不会沿着过去的老路，这期间必定会有某些落后物种的死亡，同时有新的超级物种的诞生。

• 7.7日刚成立的GJ金融监管总局开出了金字第一号罚单，对蚂蚁集团处以罚款71个亿。
• 过去的巨头都集中在哪些行业，是不是能源、土地、金融、互联网，那么未来的机会在哪里？
• 新能源，我们都已经耳熟能详，机会已经展开过一半了……许多公司依然保持着高速增长。
• 7月份的ZZJ会议……密集地在出台各种政策……不要怀疑这一波ZF鼓励民营企业以及活跃资本市场所释放的诚意。
• 那些超额货币会流向哪些产业洼地，推高哪些资产水位，这就是大家提前要思考、预判的地方。

善战者先为不可胜，以待敌之可胜。也就是先要做好防守，确保本金安全，必要时耐心空仓。

• 慎战之一，就是脑子要有根弦……动辄以倾囊入市，费尽家资，一念生一念死，必须谨慎，不可毛躁和盲动。
• 慎战之二，反复推敲，探索胜负的态势：一曰道，二曰天，三曰地，四曰将，五曰法。
• 对于股市，所谓道就是政治，所谓天就是周期更替，所谓地就是公司基本面，所谓将就是掌握交易的人，所谓法就是交易系统和规则。
• 慎战之三，即便有胜算也不急于求战……将要建仓必先唱空，将要派发必先激扬，能而示之不能，用而示之不用，利而诱之，乱而取之。

所谓资战，就是战争补给。带甲十万，千里馈粮，耗资靡费，所以长期战争必定导致力屈财殚、国贫民疲。

• 引申到交易中，补给就是本金，资金使用计划也就是仓位管理。
• 也不主张给已经发生的交易反复补仓，反复运粮补给……越跌越买必然导致深度套牢，旷日持久，最后完全失控。
• 好的交易，就是应该一开始就盈利，用掠夺来的盈利来作进一步的补给，不断动态抬高止盈价格，以战养战，这就是速胜的好处。
• 不主张毫无节制的频繁交易，不停地频繁交易是另一种形式的久战，穷兵黩武也是自我毁灭的行为。

兵法注重知兵、伐谋，从局部形成实力、态势、心理上的绝对优势……以最小的代价获得最大的胜利。

• 昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜，不可胜在己，可胜在敌。
• 胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜。
• 知胜有五：知可以战与不可以战者胜；识众寡之用者胜；上下同欲者胜；以虞待不虞者胜；将能而君不御者胜。
• 交易者应该知道什么情况下可以交易或者不可以交易……不打无准备之仗，不打无把握之仗。
• 真正高明的交易者，不过是选择容易获胜的机会而已。

孙子兵法说全胜、不战而屈人之兵，是从结果上描述，追究到根源和过程，就两个字：夺心。

• 所谓夺心，就是夺君主之心、夺一国之心……心崩则溃，心服则从。
• 得心便是得势，心即势。故曰：善战者，求之于势，不责于人，故能择人而任势。
• 股市也是一样，信心就是趋势的根源，信心比黄金还珍贵。
• 认识市场的信心和情绪变化十分重要，但又不能为其中的变化所迷惑，要时刻警惕：你欲夺彼心，彼也欲夺你心。
• 故用兵之法，高陵勿向，背丘勿逆，佯北勿从，锐卒勿攻，饵兵勿食，归师勿遏，围师必阙，穷寇勿追。

熊市是牛股的试金石，强势的命门在回撤，历史循环，人性不变，果然如此。

• 受伤害最深的，是那群喜欢抢头彩的，那群喜欢冲浪的，那群自称擅长做T的，那群喜欢在垃圾股里折腾的。
• 高频量化并非什么股票都做，他们在选择一块菜地之前，必定要先看看对手盘是谁。
• 从去年2月初到今年2月初……这20只股票要么十分抗跌，要么逆势推升，最大回撤绝大部分在20%以内。
• 善庄股从熊向牛，必定有酝酿过程，循序渐进，然后渐入佳境。
• 逆向投资，并不是在快速下跌中接飞刀……真正逆向投资的大资金必定会使股价下跌减缓，波动收窄，然后稳步推进。
• 这种辨识方法在当前的混沌市况，以及未来可能出现的牛市状况，也同样适用。

个人观点，在赔偿机制没有推出以前，这种企业经过重组注入，恢复正常经营，对套牢的投资者是最友善的。

• 股市第一大造假案康美药业被打入地狱之后，最近恢复上市，你怎么看？
• 对于作恶者，该罚的还是要罚，该发配的还是要发配，股权该清洗也得清洗，重组不是纵容。
• 只可惜，不是什么企业都有幸运得到拯救。

对于公式，有一些人嗤之以鼻，有一些人则过度迷信，两者都不是正确的态度。

• 工具对于建立模型、提高效率确实有很大帮助，但囫囵吞枣不知其所以然，拿来就用，往往适得其反。
• 尤其是那些买点公式，以及用买点公式构建的选股器，有极大的迷惑性。
• 越不懂的人越喜欢这类东西，以为有个买点就能躺赢，哈哈，这是谬之何止千里啊。
• 理解一个指标，比安装10个公式更有用的。
• 任何别人给你的公式，都必须自己测试、思考，知其可用则用之，知其不足则避之或改之。

大A一如既往地残酷，你那些神乎奇技在战车碾压之下微不足道。

• 大局观何其重要。
• 当态势明显衰微时，不要有任何侥幸。
• 覆巢之下焉有完卵，你残存的一点浮盈就是这样被迅速吞噬。
• 你需要多少勇气才不至于倒下，你需要多少智慧才能从痛苦中重生！

焦虑是自由的代价，但也是走向真我的必经之路，信仰不是理性的结果，而是需要迈向未知的跳跃。

• 一个寂静的冬日清晨，克尔凯郭尔站在教堂外，看到信徒们面带虔诚地走入礼堂，他在思考何为信仰。
• 当你直面焦虑时，你便站在自由的门槛上，但只有通过信仰，你才能超越这份不安，找到真正的自己。
• 真理存在于个人的灵魂深处，而非群体的认同中，唯有面对绝望才能中破碎中重建真实的自我。

其实AI炒股不是新鲜事……可见无论中外，AI炒股表现都不算亮眼，也可见炒股是件多难的事情。

• 2021年幻方量化整体收益率为10.11%，市场中性策略产品如“九章幻方量化对冲1号”年化收益13.15%。
• 2022年幻方量化整体收益率为0.38%……全年百亿私募平均收益-7.16%，幻方跑赢了百亿私募的平均水平。
• 2024年幻方量化整体收益率为12.18%，旗下股票量化多头策略部分产品收益超17%。
• AI的优点是信息处理速度快，模式识别能力强，不受情绪干扰，但缺点也很明显。
• 问题之二是过度拟合，金融市场历史数据看似很多，但相关性高，能提供给AI学习的独立样本实际上非常有限。

股价天天普涨的阶段是很短暂的，能持续上涨的股票少之又少，呈现幂律分布，这就是炒股难的根本原因。

• 问题之一，缺乏清晰的时空观……混乱的时空观导致交易风格随机漂移，很难取得整体一致性正向回馈。
• 问题之二，觉得到处是机会，这个买一点那个也买一点，天天买买买。
• 问题之三，迷失在日间轮动，追蜂逐蝶，水中捞月……看不清主线，看不清情绪周期，形不成模式。
• 问题之五，被前置成本或者前置涨幅锚定心理，做出错误择时……结果均线凸形钝化，转头向下死死套住不放。
• 要想取得超级绩效，不仅仅要有概率思维，还要进化到幂律思维，如何辨识这少部分猛兽股是一个重大而关键的课题。
• 千招会不如一招精，博学而融入唯一，这是由内而外的幂律思维，市场终会奖赏有特点的选手。

我们举着易碎的灯笼穿越荒原，像移动的伤口，像倔强的磷火——直到所有离别都绽放成身后的春天。

• 我们蜷缩在各自荧蓝的洞穴，听雪粒啃食大地的骨殖——那是被遗忘的诗歌在冻土下翻身。
• 我们围坐成环形的石头，把破碎的词语投进橙红篝火：“活着”，“忍耐”，“手掌相触时的盐”。

股市如棋局局新，棋理不通怎入门。易学难精长蹉跎，业二水平待提升。

• 读烂棋谱觉有神，危坐对弈仍未赢。
• 闲敲棋子望窗月，桂花残香落霜鬓。

凡是涉及数理的，皆是技术分析，而量化和AI是技术分析的进化产物。

• 嘲笑技术分析的人和嘲笑价值投资的人一样狭隘，没有什么区别，都是思维僵化、认知封闭的毛病。
• 马克米讷维尼在《股票魔法师》第一册153页“结果与原因”一节中写得很明白：图表规律并不是事情发生的原因，它们是结果。供给和需求图形无法指导市场，人们的行为可以。
• 图表分析仍然是用来分析购买时机的强有力的工具。
• 你用裸K分析和用其它指标分析，就好比中医用手搭脉，西医用心电图的差别。
• 指标的作用是测量，通过测量认知现状，通过认知现状触发主观能动性，再与客体互动，仅此而已。

翻遍五千四百图，日间轮动苦沉浮。恨无奇算赢量化，亦无良策谋格局。

• 但求天公重抖擞，观音驾来慈航渡。
• 孤帆远影逼空尽，沧海腾起龙飞虎。

战争是博弈，交易也是博弈，二者有相通之处，故兵法智慧也可借鉴到交易。

• 资金要有计划，仓位管理放在第一位。
• 不主张给套牢仓位反复补仓，越跌越买容易导致深度亏损。
• 善战者先做好防守，确保本金安全，必要时耐心空仓。
• 先使自己处于不败态势，再寻可乘之机一举击败对方。
• 好的交易一开始就盈利，以战养战，动态抬高止盈价。
• 信心就是趋势的源泉，需认识市场信心和情绪变化。

股市像一片流动的沙丘，美得惊艳，也藏着恐怖的危险。

• 整片沙坡毫无预兆地崩塌，轰鸣着倾泻，优美轮廓碎成粉末。
• 一场风暴卷过，所有形态都换了模样。
• 曾经刺破天际的尖顶可能摧成浅滩，洼地堆成丘峦。
• 时间用风的姿态，在股市沙丘上写着无人能猜透的剧本。

证券市场是一个充满不确定性的世界，所以我们通常把它看成是一种概率游戏。

• 概率游戏最终胜负分布大约是七亏二平一赢。
• 频率主义认为概率客观确定，贝叶斯主义认为是主观信念反映。
• 智慧的进修是两种思维融合，交替前行应对不确定。
• 阿尔法狗完胜人类，是频率主义和贝叶斯主义完美结合。

预测这件事，唯一需要区别的是：神棍的叙事和自然的理性。

• 价值投资不预测吗？巴菲特说价值是未来自由现金流的折现。
• 趋势投机不预测吗？利弗莫尔明白地讲：我就是靠预测赚钱的。
• 神棍叙事凭主观感觉极尽煽动；自然的理性尊重常识推演。
• 前一种叫猜测，后一种才是预测。

达瓦斯发现箱体模式后，运用它重仓集中少数强势股，逆袭进入华尔街证券史名人榜。

• 这种模式现在仍反复出现，所谓人性永不变。
• 运用者必接受人性挑战：信念与恐惧的搏斗、共生。

人有取利欲望和价值倾向，就一定会产生抱团行为。

• 这三种抱团，谁也不用笑话谁，本质都是一样的。
• 抱团是马太效应的具体形式。
• 没有抱团市场就不会有波澜，股市将陷入死寂。

量化抑制游资对垃圾股的炒作……对成长趋势股的节奏把握更加精准。

• 量化在短期策略和反应速度上有人类无法比拟的优势。
• 中长期策略上，目前人类或者半人码更加擅长。
• 个人投机者缺乏认知和训练，亏损大概率，和量化无关。

逆风中飞扬的，要么是绝顶情绪高手，要么是被情绪燃烧的六边形碳原子。

• 势和形是不同层面的东西，势源自于形而高于形。
• 形在事而势在心，所谓明势，是明心中之事。
• 是孤勇的逆行者还是鲁莽瞎折腾，取决于心中的势。

主力和合力是势的形象化描述……没有任何一种能称之为主力或者合力的东西拿给你看，但它似乎又是存在的。

• 形是表象，势是流变，表象在图，变在人心。
• 周五枢轴点选股数量激增，为最近一个月最大值，是良性信息。
• 市场整体成交量未突破20日均量，不能确认回调结束。

我算是科技的拥趸，但唯独对脑机汗毛倒竖，要开颅植入，这玩意真的有心理障碍。

• 假如马斯克真的量产了，你愿意接受植入吗？

真正突破性的事物，几乎不是被直接创造出来的，而是从简单互动中自己生长出来，即涌现。

• 牛股无法按图施工，不如构建能产生良性涌现的自组织系统。
• 设定的规则要符合第一性原理，经得起回测，呈现正向收益。
• 牛股以少数集群且脉冲方式出现，蜕变在索然无味时发生。
• 拔地而起的大牛在大浪淘沙中凝聚，王者无法凭一己塑造。
• 历史牛股特征：主线脉络清晰，走势结构紧凑，反复突破平台。

历史牛股是最好的教科书，而当下的牛股正在按相似的步调行进，这是因为人性不变。

• 能化作蛟龙的股票有特殊气质，舞龙之人便是人中龙凤。
• 某队决定压盘，不因100点进来救市，500点才略看。
• 历史牛股特征：主线脉络清晰，走势结构紧凑，反复突破平台。
• 情绪指标三线向下高度粘合，迎来高胜率的一天。

费曼学习法的核心原理是：如果你无法用简单的语言解释一个事情，那么你其实没有真正理解它。

• 教授给他人的知识留存率可达90%，而被动听讲只有5%。
• 多数人以对答案方式互动，总认为走势图形有标准答案。
• 大机会要等平均股价指数VAD落水之后，中期节拍才揭开。
• 市场多数时候是错误的，因大多数人错误，加起来不可能正确。

天理即道，道法自然，而有物理，物理之妙数理演之，故天理大于物理，物理大于数理。

• 有执着数理者欲以公式穷尽物理天理，实为本末倒置。
• 渐悟之道，由公式而识物理，由物理而明天理。
• 得道之人识天地盈虚历史更迭，于商贾际会举重若轻。

柏基长期坚守费雪投资理念，近20年复合收益率跑赢巴菲特的哈撒韦。

• 柏基三基石：收益递增、回报不对称性、技术-经济演化周期。
• 美国1926~2015年25782只股票中仅0.12%创造1/3财富。
• 识别优质成长公司4指标：现金流累积、资产规模、研发、超跌。
• 每轮技术革命周期长达40~50年，推动全球经济高速发展。
• 柏基重仓英伟达、阿斯麦、台积电，及字节跳动、阿里等中企。

国破山河在，教首忽殒命。二朗苦相执，弹飞鸟惊心。

• 烽火连三月，石油抵万金。
• 科技搔更短，浑欲坠地平。

笨人有笨人的办法，平凡人有平凡人的活路，在股市里也一样，贵在自省。

• 投机分三类：现金流股息、成长周期、信息差马太效应溢出。
• 前两类机构参与，游资量化参与第三类，刻意避开基本面。
• 不涨停但不停涨的股票比比皆是，流水不争先争滔滔不绝。
• 秩序的起点是建立正反馈，自省是向内求的正反馈循环。
• 震荡市，逆向交易强势背景个股。

我用通达信复现拥挤度指标，转折阈值约55而非传言中的45。

• 拥挤度=成交额头部5%个股总额÷市场总成交额。
• 抱团过于集中时市场见顶，解散低迷时市场见底。
• 复现转折阈值约55，并非传言45，目前数值在45左右未达极限。
• CODE为通达信拥挤度公式，反复叠加扩展数据并用INSUM函数。
• 通达信语法受限，INSUM计算量大，复杂计算显得笨拙。

1. 以成交额为指标进行排序，做一个扩展数据，计算品种选择所有A股。
2. 创建一个指标ALLSTOCK，对收盘价为真的所有个股横向统计并累加，再创建指标TOTALNUM。
3. 求取头部5%股票的成交额。
4. 对头部5%股票的成交额再做一个扩展数据，再次用到INSUM函数。
5. 对累积值再做一次扩展数据锚定平均股价指数，编写最终拥挤度公式。

ALL:C<>DRAWNULL;{收盘价不为空};

TOTAL_NUM : INSUM('沪深A股','ALLSTOCK',1,0);{沪深A股总数}

TOTAL_NUM := CALCSTOCKINDEX('880003','STOCKNUM',1); 

RANK_VAL := EXTDATA_USER(9,0); {引用成交额排名}

TOP_NUM := TOTAL_NUM / 20; {计算前5%的临界排名}
GG_AMT : IF(RANK_VAL <= TOP_NUM, AMOUNT, 0); {若排名≤临界值，输出成交额};

TOP5%_AMTSUM : INSUM('沪深A股','TOPAMT',1,0);

TOTAL_AMT := AMOUNT;
TOP5%_AMT := EXTDATA_USER(11,0);
CONGESTION := TOP5%_AMT / TOTAL_AMT * 100;
CONGESTION;
拥挤:45,DOTLINE;

作为一名合格的欧马信徒，应该把注意力放在结构叙事。

• 结构叙事指产业重要节点，对投资有长效预期。
• 流星叙事多指空泛浮想联翩消息，催情而短效。
• 2026年是钠电池商用化元年，渗透率未来三年快速爬坡。
• 钠电池循环寿命10000次以上，-40℃低温耐用，续航500公里。
• 一吨电池级碳酸钠几千元，锂矿十几万且被卡脖子。
• 杰华特国产算力最大公约数，每颗GPU需10~20颗DrMOS。

一支股票上参与资金分两类：有实力的主导方和弱小的跟随方。

• 散户不管怎么动作影响不到价格，大户一嘴巴舔干净食槽。
• 小猪跑步速度必须比大猪快，才可能吃到剩食。
• 高频量化野猪食量大，速度比所有猪快1000倍。
• 大猪快没食会主动拱按钮，养生态长期盈利比换圈稳定。

动量在高位，已经没有盈亏比预期……总体策略：退却。

• 这届监管主基调：控波动、含科量，推慢牛。
• 图表作用不是猜涨跌，而是理解市场的足迹。
• 沿持股线做完最后一批强势股，突发下跌适度博弈短线新仓。

从技术角度不存在100%收割波动神技，要理解原理建立规则遵守纪律。

• 应激反思是自我抚慰，希望更出色得更多，未追根溯源。
• 每人只能收获自己坚守的信念，输光的都是信念缺失者。
• 历史牛股特征：主线脉络清晰，走势结构紧凑，反复突破平台。

股市的本质就是传销，通过叙事传销，定价变化动力来自流动性输入。

• 上市公司并不给市场造血而是圈走资金，加大股东减持似吸血。
• 分红要除权抽税本质是吸血，回购不注销只是流动性交换。
• 所谓价值不过是一种叙事方式，定价看市场相信程度。
• 定价唯一动力来自流动性输入，外围资金源源输入价才抬高。
• 股市最大问题是规则不公平，分红不除权值得推行。

一入股市深如海，奉行挑剔之道和稳健的防守策略何其重要。

• 选股要挑剔，择时要挑剔，挑剔符合幂律符合马太效应。
• 真懂股票的人不指望普涨，深谙弱水三千只取一瓢饮。
• 选盖钢印、基本面逻辑过硬、走势流畅、量价协调的股票。
• 越强票逻辑越硬走势越丝滑，枢轴点只关键转折出现。
• 历史牛股特征：主线脉络清晰，走势结构紧凑，反复突破平台。

学会交易就是学会端平一碗水的过程。

• 每一年最佳的出手时机也就那么两三次，顶多不超过四次。
• 绿钻+枢轴点组合出现，胜率较高，且往往蕴含较高的盈亏比预期。
• 3.23日，情绪三线冰点粘合，显示市场情绪反转点即将到来，次日国际复材出现绿钻低吸点。
• 在之后的盘升过程中，大多数时间都在浅幅回调，但通过间歇地长阳爆发不断创出新高。
• 历史牛股的基本特征是：主线脉络清晰，走势结构紧凑，反复突破平台上行。

炒股也是一样，很讲究，但火候不到就是不行，着急也没用。

• 高速成长赛道股，窄幅横盘越久，后面的涨幅越可观。
• 对于趋势交易者而言，成长赛道是唯一可以依赖的路径。
• 华正新材的走势堪称教科书级别，二阶段爬坡缓慢而颠簸，在一个B类VCP结构形成之前几乎没有任何亮点。
• 当拐点出现时就应该有所投入，假如早就看中了这只股票。
• 在K线走出来之前所有的想法都是想当然，没有人能准确预测走势结构到底会演变。

每一次，持续不断地叙事洗脑，最终使很多人深信那些已经飙出数倍的股票还会继续飙两倍。

• 叙事这个东西，结构性叙事要正着看，碎片叙事要反着看。
• 趋势交易的入场时机一定要选择在反转突破初期，你在天上搞进搞出，能有盈亏比预期吗？
• 现在光、PCB、半导体赛道博弈，或者在创新药赛道博弈，选择哪个？我肯定选择后者。
• 更愚蠢的是，认为领涨板块的垃圾股会补涨，也会飙出数倍。这类人完全不懂幂律。
• 历史牛股的基本特征是：主线脉络清晰，走势结构紧凑，反复突破平台上行。

只取一瓢饮者，在精而不在多，在宜而不在满。

• 以上最新经典案例，极致缩量之后的超量反转和超量突破，是积极行为，发生价格结构的网球弹跳或梯云纵。
• 这里面重点是要理解为什么要反复做扩展数据，然后把扩展数据输出到需要的地方。
• 毕竟这个东西5年才用得到一次，知道最近拥挤度逼近极值即可。

一只股票中的散户或者机构的静态占比，和散户有没有进场不能划等号。

• 一只勇猛挺进中的股票，机构牢牢掌握着筹码，散户进来了又出去，只能影响换手，在量价图上呈现持续放量。
• 到了某一个阶段，机构要走了，筹码释放增加，放量阴线越来越多，散户比例自然就会增加，这是机构导致的结果。
• 老登股这边，散户比例高，同样不能说明散户现在都还蹲在老登股。
• 现在的老登股，曾经也是当红炸子鸡，现在的炸子鸡未来终究也会成为老登。

在行情低迷时校对叙事的合理性，在行情过热时谨慎对待叙事的浮夸。

• 有人认为规律就是用来被打破的，但绝大多数时候并不见得，只是延长了一些喘息的时间而已。
• 从行情的发展规律，我认为是进入《笑傲牛熊》四阶段理论的第三阶段，时间跨度大约十个月，最容易赚钱的阶段已经过去了。
• 对市场保持敬畏，回撤时就观察回撤，不去妄想再来一波5倍10倍，等到回撤迹象逐渐消失，再去核对叙事逻辑也不迟。
• 和AI可以类比的产业周期应该是操作系统、万维网这个级别，移动互联网只是万维网的延伸。

我能把握的才是机会，不能把握的都是风险。

• 机会主义者的行为习惯是：无时不刻在寻找机会，哪怕风浪再大，对他们来说也有机会，最终的结果，不仅没抓住机会，还掉进了坑里。
• 捕食者的行为习惯是：珍惜爪牙，保存体力，从不轻易出击，也不贪图猎物的数量，只要没把握那就放弃。
• 我手中有什么武器，我的经验，我的能力圈决定了我能打什么猎物。
• 看看这些对标的美股，个人觉得猎物已经过于凶猛，在当前状态下已经很难得手。

借用他的一首《春天》，略作改动，也来描写炒股人的心情。

• 我对四季常青的股票一直心存芥蒂，而愿意把大牛回头认作亲人。
• 我时常万念俱灰，又死灰复燃。
• 寒冬给了我多少积雪，我就能遇到多少个春天。

市场的脆弱性之所以无法根除，是因为它根植于市场的底层逻辑——人性和反身性。

• 为什么我能预见这次大幅回撤，无非也是借用了量化技术，最核心的部分就是统计领涨股的坏信号，当坏信号数量越来越多时就越接近头部的到来。
• A股历史上发生过多次雪崩，早期既没有量化也没有两融，但崩溃烈度一点不输给现在，由此可见量化和暴跌并不存在必然联系。
• 两融制度诞生于2010年3月31日，同时也开启了程序化交易的序幕。
• 券商会把绝大部分两融资源分配给高频量化，现在依然如此。大多数特权在吴青主席上任以后相继得到了清理。