主线观与产业锚定

何为主线，主线就是涨起来最猛回撤时稍微抖抖，主线就是板块大面积业绩预增，而且一次又一次地预增。

• 趋势交易系统中，轮动是杂音，要紧紧抓住主线。
• 作为趋势交易者，大盘为背景，主线为战场，控制回撤为基本使命。
• 在指数震荡过程中，个股只需要根据自身的走势特点即可，没有出现明显的卖出信号之前，按照EMA13日均线持股。
• 轮动之中，大多数是杂音，但也有些板块孕育新的希望，比如医药医疗、航天军工……出现一批一阳指反转信息。
• 用软件的排序功能，以这个指标的正负值为基准对全市场所有股票进行排序，找到最强的那一批股票。

1. 可拿个股走势和相应的大盘和板块指数进行比较，一般的软件中都有指数叠加功能。
2. 采用强弱指标（RS）来衡量，RS:=CLOSE/INDEXC；{股票收盘价和当前所属指数的比值}。
3. 进一步增加公式：RSM:=EMA(RS,N)；{N天范围的相对强度指数平均值}RSS:(RS/RSM-1)*10。
4. 用软件的排序功能，以这个指标的正负值为基准对全市场所有股票进行排序，找到最强的那一批股票。
5. 以上公式可以在通达信软件配置。

大多数人都只关注市场总体情况，而不是对市场中那些领头羊进行具体分析。所以，他们总是在较晚的时候买入股票，持有那些“次领头羊”或者对市场反应迟钝的股票。

• 最近两周，我们在不断强调26%回撤分位的博弈，现在可以看到一些结果了。
• 跌穿关键博弈分位，回撤加深超过30%，这类趋弱的走势必定会破坏已有的大趋势，即便日后回升，也肯定大费周折。
• 绝大多数单边上升行情诞生于TOP20，这是一个不争的事实。
• RPS越强越好，回撤越小越好，威廉·欧奈尔和马克·米讷维尼都认为这是识别强势股最好的办法。
• 口袋支点就是一种较好的买入参考点，它的位置在强势调整中的再次启动时刻，还可能在深度回撤之后的强劲反转初期。
• 非凡的趋势牛股……总结起来有三条：高强度、超量、突破长期阻力位。

今天我只想表达两个意思：1、大盘仍然弱势，而且创新低的可能性很大；2、算力仍然强势，而且继续新高的可能性很大，强势做顶也是个过程。

• 绝大多数单边上升行情诞生于TOP10，这是一个不争的事实。
• 强势结束有两种方式：放量倾覆式长阴，或者新高动量背离。显然，这两种方式都没有发生。
• RS评级越高越好，回撤越小越好，所谓强者恒强……RPS指标简单明了，直接锁定真正的强者。
• 历史牛股是最好的教科书……基本特征是：上涨清晰明了，调整结构紧凑，反复突破平台上行。

从去年四季度软件服务（信创）启动大的反转开始，然后受到chatgpt的催化，再到特斯拉人形机器人发布，题材既独立又相关，实际上这就是新一轮科技浪潮的节奏。

• 切记，一年中大规模的买入机会一般不超过四次。
• 绝大多数单边上升行情诞生于TOP10，这是一个不争的事实。
• 上半年的强势板块现在只剩下光模块这个细分方向了，其背后的原因大致就是对业绩和业务确定性的认知。
• 机器人是可以超越智能手机的现象级产品……确定性一定会推动资本市场波澜壮阔的长期行业牛市，包括电车。
• 一波单边趋势之后的较大回撤，通常回撤到50日均线附近，回撤幅度20%~33%之内，有一阳指支点信号，可以介入。
• 领先股在一个单边趋势结束之后的演变并不具有绝对固定的模式……持股线止盈或者止损要坚决执行。

所以，当板块具备初步条件的时候，关注其中的领先股非常重要，要从股票入手，如果有股票突破，它会引导我们更进一步推敲板块的发展，如果类似的股票增多，那么为什么不去试试呢？

• 本周市场再次按照预期方向发展：周线开始向上运动。而且上证指数和深圳综指都实现了周K反包。
• 按照A股以前的规律，这种性质的横盘一般在18个月左右就会迎来重大的方向选择，当下是第16个月。
• 绝大多数单边上升行情诞生于TOP10，这是一个不争的事实。
• 历史上，券商如果出现连续拉升，就可能是在暗示大行情……我的结论是：这是一次真突破。
• 板块的领先股会在板块指数突破之前就开始构建看涨形态，并且提前达到RPS值要求，出现一阳指信号。
• 这就是这篇作文的主题：信要早信，早点跟踪研究，要么不信，不信没关系，至少不会有损失。

我们已经持续跟踪了几周有关人形机器人方向的领先股，后续仍将保持连贯性，每周复盘它们的演变过程，如果足够幸运，那么我们就一起见证这个产业的成长和投资的成长。

• 我们持续锁定人形机器人方向，除了减速器和电机制造两个细分方向之外，还有一些个股在汽车零部件板块。
• 后续走势大概率构造新的横盘震荡过程……落在10月份的可能性比较大。
• 新时达：本周缩量回撤到50日均线附近，也就是10周均线，按照欧奈尔和斯泰恩的理论，这又是一个介入位置。
• 中马传动：减速器方向的龙头一哥，本周缩量回撤持股线（绿色线），但从技术信号，显然单边趋势没有结束，回撤持股线又是博弈位置。
• 浙江世宝：最大回撤小于21%，震荡过程紧凑匀称……这是一个典型的VCP强势中继构造。
• 历史牛股是最好的教科书，而当下的牛股正在按相似的步调行进，这是因为人的本性不变。

敢情成长股池里面的票一大半和出海有关，经济全球化这个厉害呀！要是出海这路真给断了，咱们这里岂不是彻底玩儿完？

• 出海题材这两年比较惹人注意的细分方向主要有：车、车轮胎和玻璃、白色家电、机械设备、电力设备、轻工业品、电子产品。
• 比亚迪和长城汽车的海外份额大概占到自身销售量的25%~30%，例举比亚迪：期间最大回撤13.7%，RSR持续高红。
• 轮胎海外输出以赛轮轮胎为龙头企业，海外占比达到74.6%，中报同比依然保持高速增长。
• 电动工具的巨星科技海外销售占比更是超过惊人的89%。
• 中际旭创出海占比87.7%，新易盛出海占比83.8%，鹏鼎控股出海占比81.5%，沪电股份出海占比85.5%。
• 嘉益股份海外占比高达93.4%，电动沙发的匠心家居海外占比99.4%，休闲运动鞋的华利集团海外占比98.2%。

选股票这件事是不能孤立看图形的，有些人执着于只从图形选出标的，终究是个死胡同。趋势趋势，先得看清楚势在哪里，强势是如何表现出来的，然后你才能趋炎附势。

• 对于机器人方向的判断……简单提到判断的方法：领头羊个股群体领先大盘。
• 1.06日同步出现地量，后续几天相继出现倍量支点，1.14日有一次集中爆发，这个就构成非常经典的强势反转基因。
• 板块指数也是1.06日出现地量，然后次日RSR就翻红，连续三天成交量持续放大，很快RSLINE就闯了新高。
• 1.14日的枢轴点选股器出现机器人趋势票集群……符合猛兽股轮廓侧写。
• 大盘回撤过程中发现强势板块的几个要点：1.板块RSR翻红 2.板块RSLINE创新高 3.关键日枢轴选股器出现某个板块方向强势股扎堆 4.领头羊个股集体呈现地量+倍量（或超量）支点的反转强势基因。

产业锚定，成长锚定，是欧马体系精髓中的精髓，任何一轮牛市都有优势产业从小到大，高歌猛进，催生出一些优秀的公司，而时代的机会大多一去不返。

• 股票市场的现实是：持续上涨的股票始终属于少数，以及这部分股票始终聚集在少数的产业方向，符合幂律。
• 只有锚定住具备赢者数量和空间优势的产业方向，才有可能抓住这个幂律的头部。
• 即便如此，一个产业方向里面还有几百只股票，而买入持有往往也不超过10只，能不能搞对这又是一个问题。
• 马克在书中坦言，深入复盘所有大赢家股之后才终于破茧成蝶，结束了多年的亏损磨难。

本文将总结9.24行情之后的主线生长过程，印证马克领头羊思维在我大A市场的有效性，并展示该如何有效学习马克的方法和思想。

• 简单地说，本文所说的主线就是指产业锚定，而非这题材那题材，今天这涨明天那涨切来切去。
• 所谓主线，就是有稳定的产业发展脉络，时间延续可长达10~30个月，这也是马克对主线的解读。
• 大熊市的末端，孤狼开辟了下一轮牛市的主线格局，而大盘启动之后右侧 中途的回撤就是不断解锁类股的过程。
• 现在大家都知道了，它是机器人全局之王，其实在大熊市末端它更加显眼。
• 板块指数以及很多个股当下量价结构仍然健康，这波上去有些个股还能创新高，但夭折的也会增多，要特别小心。

只要价格行为强势，就说明多方占优，缩量突破至少说明内部是团结的，缩量过顶未必就不是好事。

• 如上图，平均股价指数次级别第二个基底（窄幅震荡区间）已经摆出要突破的样子了。
• 向上突破之后，如果30~60分钟级别动量背离，才是波段见顶位置，这是我当前的主要判断。
• 消费主线当下正处于二阶段扩散期，大量的股票正在解锁，机会多，胜率高。
• 机器人主线余温尚存，也未必就此终结，只是扩散性已经稀薄了，如果大盘指数继续向上，科技和消费之间的间隔轮动节奏可能还存在。

欧马体系需要的是长效催化，而很多人是不分青红皂白的。

• 说的是净利润、销量（营收）、净利润率三项，连续三个季度加速增长，视为上上之选。
• 总锚和分支锚必须具备两个条件：1. 骄人的业绩反转或连续增长；2. 在大熊市后期明显强于大盘走势；
• 如果具备条件1但没有条件2，在大盘启动同时或者之后持续走强，则可能形成扩散锚，业绩不好的扩散品种只是跟随或者游资量化的突袭对象。
• 总之长效题材具备可预期、可落地、高粘性、催绩效的特征，反之，短效题材局限于概念、想象、低粘性的特征。
• 锦波生物在9.24之前的走势是一个振幅小于25%的区间震荡，拒绝跟随大盘下跌，RSR强度指标在粉色区域，RSline在熊市末期创出年高，具备了锚的潜质。

定理一：主线一旦形成不会凋落，只会不断扩散。

• 定理二：凡是趋势必定加速。
• 定理三：日间轮动只是主线穿行时泛起的泡泡。
• 定理四：大盘进入主升之前必先奠定多主线格局。

领涨股在没有见顶信号出现之前，不要作任何猜测，不要去算什么估值，不要去预判什么别人的预判，就让它飞。

• 牛市持股不动是对的，但一定要避开杂毛，不然一定会郁闷死。
• 市场始终呈现头部效应，热钱集中在少数的行业和少数的领涨股，总是在两种极端之间摆动。
• 6月份之前，大盘在日线级别震荡，TR情绪指标在0~100之间摆动，6月份之后变成在50~85之间摆动，维持着良好的温度。
• 只把注意力放在领涨股的细节变化，轮廓上只要不破持股线，就没有太严重的问题。

不乱折腾，天天追热点只能成为量化的血包。

• 指标主要就是行业RSR和RSline。
• 通常一个板块在明显启动之前，领涨股已经遥遥领先，而且往往有两只以上。
• 采用通达信内置的另外一套行业分类体系：研究行业板块。
• 用RSR做趋势观察，周期一定要放长，至少50天。
• 像陶博士那样用5日RPS排序，根上来讲，是违反初衷和第一性原理的，噪音足以干扰你的判断，最后在无所适从中找不着北。
• 真正好的东西是不需要换来换去的，一个好的赛道一般至少有1~3年的景气周期。

如果行情继续向上演绎，主线基本没变，重点还是算力和电力，以及周期复苏的有色和化工。

• 不想被高频量化收割的办法其实很简单，不要去碰那些股就是了。
• 那些换手天天高达30~50%的股票，肯定有大量的高频剧作，你觉得你的手速能快得过电？
• 炒股时间越久，对切换标的就会越慎重，会懂得摩擦成本的损害有多大。
• 真正好的东西是不需要换来换去的，一个好的赛道一般至少有1~3年的景气周期。

算力的最强分支，光连接和PCB已经形成VCP结构，光连接已经突破。

• 如果市场指数继续向上演绎，带领冲关的应该还是算力设备，然后是电力设备。
• 不过，调整结构是否结束，还不好说，箱体继续向右侧扩展的可能性仍然很大的，时间换空间的方式接近200日成交量加权均线。
• 成交量昨天已经突破21日均量，初步满足动量反转条件，但价格箱体未必一下子就能突破。
• 靠小盘的垃圾股炒作冲关是不可能的，还得看硬科技、创新药这些东西，以及保险和银行的水平支撑。

行情的演绎非常稳定，这个稳定不仅表现在大盘指数，还表现多条主线稳健推进。

• 发现没有，平均股价指数这个窄幅横盘，总能在持股线神奇地获得支撑，根据毒股三式的内核精神，这是一种强势看涨中继。
• 电网是不是不行了？不要以单日涨跌看死或者看欢。要看量价结构，尤其是领涨股的行为，领涨股稳定的内核将持续鼓励板块的人气。
• 威科夫的精髓是量价行为演绎法，不是其技术有多精巧，不是套用某一种固定的量价模式，而是望闻问切，由表及里。
• 历史牛股是最好的教科书，而当下的牛股正在按相似的步调行进，这是因为人性不变。它们的基本特征是：上涨清晰明了，调整结构紧凑，反复突破平台上行。

真正的主线是一以贯之的，不会变来变去。

• 日间轮动是一种短周期的动量效应，是人心浮动，有很多噪音，如果你的大脑完全被它牵动，那么必定淹没在嘈杂之中。
• 股票上涨，并不是因为图形长得怎样就会涨，而是因为它本来就应该涨。
• 今天又是电网设备涨了，短期回撤之后形成了一个底分型，它就是附着在电力这个需求上的分支主线。
• 历史牛股是最好的教科书，而当下的牛股正在按相似的步调行进，这是因为人性不变。它们的基本特征是：主线脉络清晰，走势结构紧凑，反复突破平台上行。

这是一个如何选择赛道的问题，每天都在轮动，夹杂着老赛道新题材，一锅粥，缺乏定力和辨识力的小鱼小虾，一般都是随着一起煮了粥了。

• 还有审图一定要严格，宁缺毋滥，这就是选股哲学的第一原则：少即是多。
• 年初选一二阶段切换的更容易操作。意思就是会有新赛道跑出来。
• 四川黄金则是刚从第一阶段切入第二阶段，它的窄幅横盘底部接近两年，然后遇到超量突破和题材共振，便有了气势如虹。
• 强势股第一波一般幅度是50%~120%，看下面长期动量指标的结构是不需要太多顾虑的。
• 光伏眼下就是供给侧整顿带来的复苏预期，以及新技术迭代红利即将爆发，光伏的每一次雄起都伴随新技术突破。

注意力才是最值钱的东西，你最重要的资本，如果没法聚焦，总是在信息碎片中沉浮，东扑西追，终究什么都抓不住。

• 最近我一直在聊储能、算力细分之光连和PCB，上周五又提到创新药，顺便还讲一些锁定主线的方法，以及具体标的怎么拆解。
• 我还特别提示了法拉第旋光片的催化主题：法拉第旋光片催化事件，如果你付费点进去看了，还下功夫佐证了，那么就很可能已经抓住了福晶科技和长飞光纤。
• 了解自己的生态位，知道自己该做什么不该做什么，实际上比搬弄几个公式重要得多。
• 若非必要，不增实体。如果没有在第一性原理和底层哲学上建立思维螺旋，那么再多的知识也不过是春日柳絮、镜花水月。

上午的盘面进一步印证我对后续主线的感受和预期。先是玻纤跳涨，后是创新药大面积雄起。

• 板块在整体飘红之前，往往有两只或以上领先股早早出发，这在利弗莫尔的《股票大作手操盘术》中称为双龙校验。
• 创新药的大逻辑一直在的，2026年前三月，中国创新药对外授权超600亿美元，接近2025年全年总额一半。
• 市场一天跌一天涨，如果没有系统的思维结构和心理建设，就很容易被牵着鼻子走。
• 每当日线结构上看不清细节时，不妨进入到次级别（比如60分钟、30分钟或者15分钟）看看，因为几何层面的东西在任何级别上规律都是一致的。

一个成熟的投机者，从不指望普涨，而是深谙幂律和马太效应，只取自己能舀得起的那一瓢。

• 机构认为利空已经出尽，手上的票该洗盘已经洗完，回撤幅度足够，再缩量也没多大意思，于是又开始干活。
• 还是那些东西，因为AI，因为算力，零部件/材料需求逼到2027~2028年。
• 真正的猛股都是源于业绩高速增长的预期。在一个稳定的主线结构上，坚定买回撤末端，坚定沿持股线守仓。
• 早日放弃单纯的K线游戏，迷途得返，回头是岸。

牛市进入中场以后，锚定机构主线明显更加好做，这是最重要的一个环节。

• 从一季报看，存储比计算的业绩更加炸裂，而市净率则明显要低很多，所以存储的后续延伸可能会更持久更高一些。
• 芯片板块在连续两天跳空长阳之后，大概率会分化，这和前面的光是一样的，光最坚挺的是光芯片，其它的多少都有些松动迹象了。
• 但有两点：第一，回撤幅度是可控的，在三、四档之内；第二，量价结构很清晰，一眼就能看出回撤阶段并没有主力逃离，而是反复吸筹。
• 马克讲VCP和3C的核心是辨识吸筹和派发，形状是辅助的。
• 历史牛股是最好的教科书，而当下的牛股正在按相似的步调行进，这是因为人性不变。它们的基本特征是：主线脉络清晰，走势结构紧凑，反复突破平台上行。

市场单边波段的一次终结，首先是从主线的终结开始的，这一波首先领涨的是光…但今天我要表达的是相反的观点：光的领涨将要结束了。

• 最强的光芯片已经出现RSL的次级别背离，这是波段见顶的前兆。
• 在顶背离状态下，击穿持股线，这是极其危险的信号，而且源杰科技连续两天放量阴线，大卖盘已经比较活跃。
• 长华光芯虽然还没有击穿持股线，但是量价和RSL都出现背离，买盘开始显露不足。
• 结论：当上升动量衰退或者集中宣泄时，反转便转眼到来…往往要等到足够的回撤蓄力之后，新的领涨主线才会闪亮登场。
• 存算芯片中，我上次讲过存储优于计算，最近的表现也的确如此，存储分类中除了佰维有明显顶背离现象，其它比如江波龙、兆易创新、德明利都还比较正常，可继续看高。

图形只是示波器，检测叙事传销的效果，量价背后是钱，钱背后是人心，人心因叙事而变，也因叙事而不变。形为示，势为心。

• 有些人认为量价无用，有些人视量价高于一切，都太片面。
• 挑剔是长赢之道。
• 历史牛股是最好的教科书，而当下的牛股正在按相似的步调行进，这是因为人性不变。它们的基本特征是：主线脉络清晰，走势结构紧凑，反复突破平台上行。

今天最亮眼的仍然是PCB这条线，覆铜板、电子布、铜箔、树脂、钻针全线长阳，再创新高。

• 建立猛兽股档案是每个欧马学习者必做的功课，这是是理论联系实际最好的活教材。
• 自高频量化和监管有效抑制游资生态之后，行情会更有利于成长趋势生态和红利生态。
• 聚焦注意力，留心领涨股的每一个枢轴点和极致缩量区域，那里往往是最佳的波段介入位置，之后沿着持股线守住仓位，当异常发生时梯次减仓。
• 另一方面，则要把目光放长远一些，在不断创长期新低的方向中，有些正在构成大周期的低估值机遇。

今天PCB这条线继续疯。

• 趋势生态是存在的，中外股市都一样，而且不会消失，更不会因为我分享了几个公式一番拆解就失效，不要人云亦云去作庸俗怨怼。
• 生态位不会消失的根本原因是此处总有人所不能忍之忍，不能为之为，不能见之见。
• 新关注的朋友不要着急提问，有不解的地方多读历史推文，尤其是合集文章，答案都在那里，包括有关公式的问题。
• 提问个股该如何处理的朋友也请自重，本号所举任何案例都为表达原理、技巧，你不想学这些，就请取关，不要胡闹。

AI是不是超级周期，我觉得是的，超到什么程度，暂时我把它和电脑操作系统和万维网发明相比，也有可能更超。

• 一个宏大科技主线中的朱哥拉周期有60年，60年的总体向上并不能消除每隔4~5年有一次小循环，这并不矛盾…
• 霍华德马克思在《周期》一书中讲二层思维，第一层是我们看到的东西，比如AI牛逼，火火火，超级大周期，第二层思维是这个牛逼在价格上是否已经充分兑现预期。
• 看看这波牛市都是什么公司在增长，正是制造业出海+AI科技的交叉点上，光模块、芯片、PCB、电子布、钻针这些根上都是制造业，只不过AI发展拉动了需求。
• 对美好事物的渲染是必要的，要不然我们的生活会非常无趣，但冰山很美丽，危机往往潜伏在冰山之下。

到今天为止，创新药和CXO的态势已经非常明确，长达一年的窄幅横盘结构一旦突破，大概率有一波不错的单边上升。

• 创新药和CXO具备大规模资金运作的条件：有结构性产业叙事…经过一年的窄幅横盘，机构吸筹已经充分；
• 很多人还在痴迷于算力硬件科技公司，但实际上行情已经完成了大规模切换。
• 硬科技即便还有行情，那也是在再一次长时间调整之后的事情，从量价关系就能看出，硬科技除了少数逻辑特别硬的票，绝大多数都在派发…
• 事实上这轮牛市的市场节奏就是更加稳健，回撤波动率更小，从平均股价走势可见一斑，人类的疯狂远比数学的理性更可怕，人类之所以咒骂它，恰恰是因为他们的疯狂无处发泄。