可买入缺口练习
每个练习都要判断图上这个缺口是否买入，并说明理由。前 5 个练习已替你量化了缺口的幅度与量；此后各题假定缺口幅度与量都足够，改用眼睛判断。
6.1 练习形式与判断流程
1. 先看缺口前的价格形态：是建设性整理，还是下跌趋势、抛物线上涨末端。 2. 核对缺口幅度与量，看是否达到门槛。 3. 看缺口当日收在哪里，以及缺口当日盘中低点，它决定止损位置。 4. 判断是否同时是底部突破，若是，买点范围不同。
6.2 可买入缺口的条件与止损
- 量：可买入缺口的量必须大于 50 日平均量的 1.5 倍。
- 幅度：缺口幅度必须大于 40 日平均真实波幅（ATR）的 0.75 倍。
- 形态：缺口前应是建设性整理。下跌趋势中的缺口、两周内的第二个缺口、抛物线上涨末端的缺口，都要回避。
- 止损：标准止损设在缺口当日盘中低点下方，再加 1 至 2% 的向下容错（孔隙度）。特殊情形可放宽，风险高于正常的买点则不留容错。
- 买点：尽量在接近缺口当日盘中低点处买入，把下行风险压到最小；买得越高，缺口失败时潜在亏损越大。
- 底部突破型：若缺口同时是底部突破，可在开盘时、以及价格在底部上方 5% 以内买入，因为缺口本身不高于 0.75 倍 40 日 ATR。
- 持有：以 50 日线或七周规则管理持仓。即使缺口失败，缺口当日盘中低点往往提供一个容易的出局点。
6.3 代表性案例
正例
练习 2 Rovi（ROVI），2010 年 9 月 9 日
缺口幅度与量都充足，量呈巨量尖峰。ROVI 在 9 月 9 日缺口前 5 天有一个口袋支点买点，结果是亏损交易，股价很快跌破 50 日线。但可以在缺口出现时直接重新买入，即使价格比刚止损时更高。刚割肉一两天后又要买回同一只股票，心理上很难，但有些好股票就是这样走。要看到领先股上的买点就下手，不要犹豫，否则会付出错过利润的代价。
对趋势跟踪者真正要紧的，从来不是为股票支付了什么价格，而是它从这里往哪里走。
ROVI 随后从可买入缺口展开一波不错的上涨。
练习 8 Monster Beverage（MNST），原 Hansen's Beverage
缺口前是建设性底部，且沿 50 日线逐渐收紧。MNST 上行到 40 美元低位时走势极为反复，三次跌破 50 日线后才安定下来。价格/成交量在安静下来时收紧，是建设性信号，常为买点铺路。缺口前一天有一个口袋支点，两者都沿 50 日线、出现在股票安定收紧之后。
练习 16 Intuitive Surgical（ISRG）
缺口前，股票在 2008 年崩盘后筑底，收复 200 日线与 50 日线并走强，缺口来自强劲财报，当日收盘涨 26.9%。在图中看似延伸，但相对此前的形态并不延伸。看起来吓人，若当时犹豫，两个月后还有一次入场机会：2009 年 9 月 9 日的口袋支点与标准底部突破同时出现。
练习 19 Acme Packet（APKT），2010 年 2 月
这个可买入缺口同时是标准底部突破，标志 APKT 成为新兴云计算板块的龙头。当日收涨 27%，相对 7 个月的底部形态显得很延伸。若因为底部突破过快延伸而不敢按标准突破买入，可直接套用可买入缺口的规则买入。若错过缺口当日，常常还能拿到第二次入场：缺口后低量整理（APKT 之后两天就是），或随后出现的口袋支点。
边界情形
练习 4 Riverbed Technology（RVBD），2010 年夏
勉强可买入。一、它同时是底部突破；二、开在最低，全天走高，收在接近高点，当日波幅大。因为是底部突破，可以只在开盘、以及底部上方 5% 以内买入，因为缺口本身不高于 0.75 倍 40 日 ATR。缺口小却能守住并随后大幅走高，使它可买但边缘。约三周后它在大盘中级调整末段下破缺口当日低点 3.4%。此时不如改用 50 日线（正好也是前底顶部）作为卖出指引，给予比常规 1 至 2% 更多的容错。此后两个口袋支点提供二次入场，RVBD 最陡的一段上涨正是从那里开始的。
练习 10 Netflix（NFLX）
看相很好的底部突破型可买入缺口，最终却被止损：股价下破缺口当日盘中低点，超出可接受的容错，几天后又跌破 50 日线；趋势呈进一步退三步。图左侧还有一个同样失败的可买入缺口，这是 NFLX 在 2011 年的典型形态，源于当年无趋势、动荡的大盘环境。面对这种环境，应按艰难程度调整仓位，并转去找那些走势更建设性的股票而不碰 NFLX 这类品种。
反例
练习 1 Research in Motion（RIMM）
不可买入。缺口幅度够大（1.95 点，大于 0.75×1.85 即 1.39），但量只高出平均值 48%，即 1.48 倍 50 日均量，低于 1.5 倍要求。结论：量不足直接否决。
练习 11 Biogen-Idec（BIIB）
不可买入，应回避：它出现在急涨之后，更像衰竭型缺口。注意图上 8 天前还有一个缺口，那一个来自成形良好、已收紧的整理，是可买的。本例是两周内的第二个缺口，太显眼而失效，缺口交易几天内就失败，股价缓慢滑向 50 日线。
练习 13 First Solar（FSLR）
缺口前 FSLR 一年内大涨约 1104%。缺口出现在一次大调整之后，底部形态有缺陷：缺口前的右侧没有下破先前的低点。FSLR 上穿 50 日线，很诱人，因为它此前有过大涨。可用小于常规的仓位试探，心里清楚底部形态是残缺的；因买入风险高于正常，可设定在几天后股价以任意幅度下破缺口当日低点时卖出，不留容错。若等到 2008 年 3 月 27 日的口袋支点，则能拿到约 15% 的收益，在 5 月 28 日跌破 50 日线时卖出。2008 年大部分时间是无趋势的凌乱行情，15% 已属优秀。
练习 21 Oracle（ORCL）
不可买入：它出现在一段相当急的下跌趋势之后。缺口当日虽收在 50 日线，但底部处于下跌趋势，并非横盘或建设性上升，因此应回避。
练习 31 Sunpower（SPWR），2007 年
不可买入：缺口出现在几周内巨大抛物线上涨的中后段，是衰竭缺口。SPWR 是 2007 年太阳能板块的龙头，那一年一批太阳能新股集体大涨，像 1995 年的半导体、1999 年的互联网。此前抛物线式大涨已是高潮顶的迹象，末端的缺口只是衰竭缺口。在这个缺口日买入是明显错误；至少会被可买入缺口的止损逼在两天后的高量反转日卖出。当日成交量是股票历史上最高的，是极佳的做空机会。
6.4 其余案例（节选）
以下练习结构相同，此处只列代码与结论，不再逐张收录。
| 练习 | 代码 | 结论 |
|---|---|---|
| 3 | GMCR | 底部突破型缺口，威力大；此前有跳空下跌，宜先建小仓，再在口袋支点加码 |
| 5 | APKT | 缺口幅度不足（13 美分对 58 美分 ATR），底部在 200 日线下方且不成形，回避 |
| 6 | KORS | 上市仅两个月的新股，沿 10 日线连贯上升；盈利空间大，波动也大 |
| 7 | ULTA | 在 50 日线附近横盘、浅幅、沿低位圆弧成形的建设性底部，可买 |
| 9 | ORLY | 短杯状底部，在 50 日线获支撑；此后下破缺口低点不足 1 至 2%，容错内可持有 |
| 12 | CPHD | 可买，应至少在开盘买入一部分；买得越高，缺口失败时潜在亏损越大 |
| 14 | BIDU | 从 50 日线下方的抛售中回升、走平后突破的缺口；约 12% 收益，需留一定容错 |
| 15 | PCLN | 财报驱动的罕见底部突破型缺口，圆弧成形后上穿 200 日线创新高；2009 至 2012 年的大盘龙头 |
| 17 | RVBD | 形态中第二个缺口，更干净，发生在市场进入明确上升趋势之后（2010 年 10 月） |
| 18 | APKT | 急跌至 50 日线后出现的可买缺口，凌乱所以风险略高；七周后跌破 50 日线，接近打平 |
| 20 | JAZZ | 建设性底部后的缺口创新高；左侧有跳空下跌，但半年多的底部弥补了缺陷 |
| 22 | BIDU | 紧凑整理后、从约 20 个月底部冒出的巨量缺口；5 月 14 日口袋支点提供二次入场 |
| 23 | AAPL | 底部内紧凑横盘后的极佳可买缺口；此后多个口袋支点可用来加码并持有大仓位 |
| 24 | FNSR | 小杯柄内虽有跳空下跌，但留下长下影获强支撑，重获 50 日线后收紧三周，得到弥补 |
| 25 | GMCR | 可买，紧接 2011 年 2 月的上一个缺口，均为巨量；2011 年进展慢是市场环境所致 |
| 26 | HLF | 11 周底部右侧收紧后放巨量突破；开盘价下方回补后收于高点附近，属建设性 |
| 27 | GMCR | 不可买：前龙头 2011 年末见顶，出现巨量跳空下跌后机构难再介入 |
| 28 | ISRG | 2011 年 8 月市场调整中失败；10 月再次缺口，用七周规则可获约 28%，年化约 61% |
| 29 | MU | 1995 年大盘股赢家；缺口勉强合格，次日高量反转先卖一部分，跌破缺口低点再清仓，不留容错 |
| 30 | GOOG | 底部突破型缺口，当日波幅紧凑、下行风险有限；守住 50 日线，量巨大，可买 |
| 32 | BIDU | 底部成形后的可买缺口，但当时 RS 仅 17，上市 9 个月、此后原地踏步，时间价值差，宜数周内卖出 |
这些练习的目的不是全部答对，而是练出对合格可买入缺口的直觉，以及识别需要特殊考量的情形。多数情况下，可买入缺口是容易的交易，尽管它看起来太高：即使失败，缺口当日的盘中低点往往给出一个容易的出局点，作为卖出指引。较难的部分在于尽量在接近盘中低点处买入，把下行风险压到最小。要把可买入缺口做熟，就得大量研究样例，本章只是起点。
- 可买入缺口的量必须大于 50 日平均量的 1.5 倍。
- 缺口幅度必须大于 40 日平均真实波幅的 0.75 倍。
- 缺口前应是建设性整理；下跌趋势、抛物线上涨末端、两周内的第二个缺口都应回避。
- 标准止损设在缺口当日盘中低点下方再加 1 至 2% 容错；风险高的买点不留容错。
- 尽量在接近缺口当日盘中低点处买入，压缩下行风险。
- 缺口同时是底部突破时，可在开盘至底部上方 5% 以内买入。
- 完美形态也会失败；无趋势、动荡的市场里要控制仓位。
- 用 50 日线或七周规则管理持仓；缺口失败时，缺口低点往往提供一个容易的出局点。
判断一张缺口图是否可买入：一、量是否大于 50 日均量的 1.5 倍；二、缺口幅度是否大于 40 日 ATR 的 0.75 倍；三、缺口前是建设性整理，还是下跌趋势或抛物线上涨；四、是否为两周内的第二个缺口（衰竭）；五、是否同时是底部突破（若是，可在开盘至底部上方 5% 以内买入）；六、止损是否设在缺口当日盘中低点下方再加 1 至 2% 容错；七、是否在接近缺口当日盘中低点处买入。逐条核对后再给出买卖结论。