个股追踪案例

一、NVDA：Mark Ritchie II 围绕底仓的反复买卖

时间定位：2023 年 6 月 2 日（NVDA 交易讲解时点）｜来源 P0050《Mark Ritchie II 如何交易$NVDA》(2023-06-02)

2023 年 6 月 2 日，Mark Ritchie II 拿 NVDA 讲了一笔交易的来龙去脉。图里标的就是他的买点和卖点，他说自己已经在底仓上反复买卖了几个月（trading around a position for a few months），并且一直把 NVDA 称作 AI 板块 clear liquid leader。买点画在图下方，卖点画在图上方，中间是他围绕底仓不断加减的过程P0050。

他的判断是：这是 AI 板块的王，无论参考 @Beth_Kindig 的观点，还是其他更聪明的基金，结论都一致。于是他在回撤中买入（Pullback Buy），卖出，再买回来，6 月 1 日与 6 月 2 日两天主动降仓。降仓之后，整体仓位降到自己能忍受回撤到 50 日均线的水平，止盈方式切换为 50ma trailing stop，或者有效收盘跌破 10 周均线就离场。他说仓位必须削到自己舒服的程度，因为这时候账户回撤会很大P0050。

他对仓位大小的态度值得记下来。Ritchie II 承认，一笔交易盈利时没人会觉得自己的仓位够大（NO ONE ever feels like they have enough on of a great trade when it's working），这正是很多人的陷阱。他反过来想：股价已经偏离（extended），在那次巨大跳涨之前，风险回报比已经是他风险的多倍。赌一把当然可以，但盈利难持续出现的阶段已经持续很久，他至少要保住资金曲线不出现大亏，也就是 keep my equity line at least sideways。他的原话：「在热门股上承担额外的风险并非明智之举。更何况我的仓位之所以很小，恰恰是因为这段行情很难赚钱所致。在这种行情下你理应降低仓位，否则你将面临大幅回撤，你的资金和信心都将受损。所以这只股票我的仓位很小，但也接近翻倍。」他又引了 Minervini 那句：「I'd much prefer a small position in a stock that could double than a huge position in a stock going no where.」P0050

NVDA 这波暴涨还有一个背景：那些自认价值投资的人全搞错了。他们盯着 P/E 和一些在他看来没用的指标，却忽视了最根本的事实，成长股处在盈利放大阶段时，机构会买爆所有人。这不是卖空轧空，做空这只股票的人本来就很少。Twitter 上许多价值投资者喊着高估，结果错过上涨。Ritchie II 给想做空这类股票的人一句忠告：先学历史，然后等周线图上出现 big volume break on weekly，那才是机构开始清仓、可以找做空时机的信号。机构不清仓，你做空的观点一文不值。没持有 NVDA 的人也不必急，市场还会有新的领头羊，牛市真正开始时机构会自己去找P0050。

最后他点出仓位不大的根本原因：「除非你持续看到交易盈利，否则你不应该扩大仓位。」先求存活与小幅翻倍，再用盈利证明可以加仓。

二、嘉益股份：教科书级 VCP 从形成到突破持有

时间定位：2024 年 3 月 11 日—4 月 2 日（嘉益股份 VCP 形成至突破全周期）｜来源 P0080《嘉益股份Textbook VCP》(2024-03-27)

2024 年 3 月下旬，市场持续回调，可选标的寥寥，但嘉益股份的图形越来越教科书。这里有一条判断标准：这么标准的图形如果都无法突破，就足以说明市场有多不友善，也足以说明交易者该坐在场外等P0080。

六条硬标准P0080：

第一，Confirmed Stage 2 uptrend（确认的第二阶段上升趋势）；第二，在 Pivot 处画一条横线，上方的 Overhead Supply 很小，只有一根收盘价落在最小阻力线之上；第三，Pivot 非常紧凑，3 天 Pivot 只有 5%，连续 3 天收盘价变动不大，Pivot 成交量缩得很小；第四，2024 年 3 月 22 日出现了一个小小的 Shakeout，甩掉了不少在 3 月 20 日前后通过 PBB 买入的 Weak Hand（弱势持有者）；第五，Base 中有很多 Price Spike，这是机构买入的证据；第六，从 Base 底部到 Pivot，成交量放大、超过 50 日均值的柱子红色多于绿色，买方力量占优。

3 月 28 日，嘉益股份正式突破：成交放量、中间收缩、股价出现 Squat（蹲踞），期待次日出现 Reversal Recovery 来验证。观察列表里也渐渐多了起来，Confirming Leader 在形成，点名的是匠心家居、茶花股份、洪城环境。另一边，美股的 Textbook Setup 变多且突破痛快，像极了 3 月初 A 股那种 easy dollar 的行情P0081。

买点分布最实在。4 月 2 日复盘：嘉益股份自突破以来至少给了 4 个清晰的买点，分别是红色箭头处，3 月 11 日 Cheat（作弊买点）、3 月 20 日 PBB-Cheat（枢轴买点叠加作弊）、3 月 28 日 Handle（杯柄）、4 月 2 日 Handle/PBB 或者说 Reversal RecoveryP0082。

另一笔交易更能说明纪律。近期上涨主要来自前期突破股票的 TBA（匠心家居、齐峰新材），新的突破并不多，所以并不像其他声音那样乐观。看到别人天天赚钱，自己也有策略漂移的冲动，当天就买了一个 PowerPlay，结果跌得很惨，第二天一早止损。印象中 PowerPlay 还没在 A 股赚到过钱。这正好是用自己的账户演示到止损位就走P0082。

三、商汤科技：突破前为何像谷歌和推特

时间定位：2022 年 1 月 9 日—2 月 9 日（商汤科技突破前形态观察）｜来源 P0018《商汤科技（0020）像极了突破前的谷歌和推特！》(2022-01-09)

2022 年 1 月 9 日提出一个当时还很超前的概念：Low Cheat（低位作弊买点）。它相当于杯子下 1/3 处的杯柄，胜率比传统 Handle（杯柄）略低，Minervini 常把它用在大盘股或备受关注的股票上，逻辑是抢跑提前买入，换更大的盈亏比。Low Cheat 胜率略低，在盈亏比上得到补偿P0018。

商汤科技的走势几乎是谷歌和推特的复刻。这类大盘股 IPO 往往先形成一个 Low Cheat 再正式突破，先例不止一只。换句话说，商汤当时正处在备受关注的大盘股、IPO 后构筑低位作弊区的剧本里P0018。

1 月 24 日（周一）加更一篇，称商汤科技越来越像突破前，准备看周一能否放量突破P0020。紧接着 2 月 9 日把买点与止损直接量化：如果明天（2 月 10 日）放量突破 7 块钱就买入，止损设在 6.6，不到 6%P0022。

四、三案例共同展示了什么

时间定位：2022—2024 年三段个股追踪跨期对照｜来源 P0080《嘉益股份Textbook VCP》(2024-03-27)

NVDA、嘉益股份、商汤科技三例，市场不同、时点不同，指向的是同一套做法。

第一，都从标准形态出发，不靠情绪和故事。NVDA 是 AI 板块的 clear liquid leader，处在最强趋势里；嘉益股份逐一满足 Stage 2、紧 Pivot、Price Spike、Supply 很小等教科书条件；商汤科技则落在大盘股 IPO 加 Low Cheat 的可识别剧本中。先有可量化的形态与相对强度，才有交易资格。

第二，买点都不是追高赌涨，而是落在形态的关键节点。NVDA 的买点在图下方，靠回撤买入并围绕底仓反复买卖；嘉益股份的买点散落在 Cheat、PBB-Cheat、Handle、Handle/PBB 四个位置，突破后仍有上车机会；商汤科技的买点是放量突破 7 元这一明确触发，不是提前臆测。买点越具体、越可验证，止损才越有锚。

第三，止损与止盈都前置，尺度克制。NVDA 用 50 日均线追踪止损或有效跌破 10 周均线离场，暴涨后反而主动削仓；商汤科技用不到 6% 的窄止损去博弈突破；嘉益股份虽未给具体止损数字，但另一笔 PowerPlay 的次日开盘即止损补足了该走就走的示范。共同点是：风险先定，利润后谈。

第四，真正的利润来自持有与不漂移。NVDA 是几个月围绕底仓做低成本、等翻倍；嘉益股份是突破后分批买、持有待涨；商汤科技则是用窄止损换取突破后的潜在空间。三例都不依赖买在最低、卖在最高，而是依赖对领头羊的耐心与对纪律的服从。