如何及何时买入股票（二）

最终，与市场的智慧和判断相比，其他观点毫无意义。让市场的力量而不是你的个人意见，告诉你在哪里投放你的资金。

——Mark Minervini

股价从高位下跌 50% 至 60%，不要把它当作打折的诱惑。这种幅度的下跌可能表明基本面出现了严重问题，而这些问题从公告或表面上看仍不明显；即使基本面还没问题，经历巨幅抛售的股票也势必面对大量潜在卖家，也就是上方的股票供给。股票下跌越多，这个问题越突出。

熊市的主要修正期间，一些股票可能下跌多达 50% 仍然良好，但我很少买入跌幅如此之大的股票。已经修正 60% 以上的股票不再出现在我的雷达上，这个幅度的下跌往往表明出现了严重问题。多数情况下，应该避免买入跌幅超过整体市场跌幅 2.5 倍或 3 倍的股票。

GoPro 是一个例子。它在 2014 年 10 月达到每股 90 多美元，2015 年 3 月大幅下滑到每股 40 美元以下。巨大的警告是，当股价下跌超过 60% 的时候，纳斯达克综合指数上涨了 10%，GoPro 表现明显不如市场。问题就变成了上方的供给：有这么多高位被套的买家，上方有成千上万的潜在卖方。股价下跌、跑输市场，意味着机构已经预期公司基本面业绩不佳，开始抛售。

2015 年 8 月 GoPro 反弹到每股 65 美元，与 2014 年同期高点相比仍下跌 30%。考虑到它在长期下滑后仍比前期高点低近三分之一，它不是我的买入候选股，我也建议客户不要在此期间买入。在撰写本书时，GoPro 每股约 9 美元，较峰值下跌 90% 以上。

GoPro 的股价高于自己的 200 日（40 周）均线，但没有达到趋势模板要求的所有标准：150 日线低于 200 日均线，两者都趋于下降。你可以选择一只处在下降趋势的股票，等待它转为上涨趋势，但在有大量股票呈现上涨趋势的时候，为什么要冒这个风险？

7.1 要成为赢家，必须创新高

低买高卖是股市里最常被提到的短语，成了大多数人心中赚钱方式。你当然要以低于卖出的价格买入，但这并不意味着必须在历史最低价附近买入。市场远比个人观点甚至专家预测更准确。在新牛市初期，一只创了 52 周新高的股票可能仍然是一个刚刚起步的超级股票；接近 52 周低点的股票上方则压着大量抛盘，缺乏上涨动力。创下新高的股票上方可没有过多的股票抛压。

有人说他不想等到第二阶段的标准全部确认才买入，想趁股价仍然较低时尽早买入。问题是第二阶段的早期没有办法确认，你无法知道股票是不是吸引了机构。如果基本面不到位，即使有个好的开始也可能在后面脱轨。你买到的仅仅是一个反弹，反弹过后股票仍然停留在第一阶段，或者更糟，分解和下跌。

Monster Beverage（MNST）在 2003 年年底录得历史最高纪录。如果因为股票看起来太贵、股价太高而害怕买入，那就错过了一个巨大的机会，股价在 2006 年早期就上涨了 8 000%。股票成为超级明星的唯一方式，就是在上升趋势中一路创下新高，比如从每股 20 美元到 80 美元，然后是 180 美元。

7.2 怎样正确运用相对实力

Investor's Business Daily（IBD）把两个公司的相对实力（RS）比较做得非常简单，排名从 1 到 99，99 最强，1 最弱。你当然要聚焦在 RS 较强的公司上，但这并不意味着只该关注 IBD 上的 RS 数字。

关键在于组合使用三样东西：RS 排名、RS 线，以及股票本身的技术指标。RS 线是把股票与一般市场作比较。这些指标帮你确定最佳的购买时间，理想情况是股票表现优于市场其他公司，同时出现稳健盘整的 VCP 特征。只看排名，你可能最终买到已经涨得太快或价格太高的股票，股价容易遭受大幅回调或修正。

7.3 知道寻找什么，案例分析

有人以为需要一个水晶球，或者要能在一瞬间对新闻报道做出反应，才能找到高收益的股票。不是这样。在很多情况下，出现在显示屏上的公司需要几个星期、几个月，有时甚至几年，才能达到一个明确的买入点。你只需要知道要寻找什么。

以下是几只在买入之前我关注过的股票，以及股价巨幅上涨前提前显示出超额回报的重要因子。

7.4 Amazon.com

亚马逊（AMZN）的股价在 2001 年 10 月达到最低点触底。随后价格大幅上扬，200 日（40 周）均线随之上涨。新的起步阶段开始，按趋势模板，该股处在已经确认的第二阶段上涨趋势中。这时我开始对它产生兴趣。

从 AMZN 触底的时刻开始，RS 线在整个第一次上涨过程中上升并保持上涨趋势。到 2002 年 5 月，股价在短短 8 个月里较最低点上涨 300% 以上，很多人会认为股票已经超出买入范围。实际上它还只是处在早期阶段，第一次上涨给了股票足够的动能，机构正在大举购买。

2002 年 5 月至 10 月，股票形成了 3-C（Cup Completion Cheat）形态。开始突破基底之前，一个提示是 RS 线进入新高点。RS 线从 2001 年 11 月以来一直处于上涨趋势，我不必看 IBD 的 RS 排名就知道它在榜单上肯定名列前茅。2002 年 10 月 10 日，股价高于买入中枢点，从 22 周的基底中成功突破，我在这个位置建仓。那一天恰好是长达 31 个月熊市触底的日子。

7.5 领头羊首先触底

市场领头羊经常在整体市场刚摆脱熊市下跌或回调修正时出现。有时它会提早一点，有时是 1 至 2 个月到达低点。很多时候，领头羊第一次上涨的当天正是整体市场达到最低点的日子。亚马逊就是这样，然后它在短短 12 个月里又上涨 240%，之后继续上涨 38 倍。

最好的股票在一般市场平均水平之前达到低点。修正期间，主要市场指数走低，领头羊走势与之出现分歧，开始走高。在新牛市前 4 至 8 周，在整体市场处于低位时能坚守最佳并快速反弹的股票，就是真正的市场领头羊。

有几点原因会让你错过最好的股票。新领头羊形成上涨趋势的初期，行业内可能没有太多其他公司股价显示出强劲且可确认的态势，这是正常的，通常行业内只有一两只股票显示强劲的 RS。一些最大的赢家会跟着整体行业移动，但多数情况下，在公司所在板块明显走强之前，真正的领头羊股价已经明显提升了。

熊市触底时，之前最能承受下跌的领头羊股票率先回升，从基底突破。大多数投资者没有注意这种现象，拒绝承认领头羊股票的买入点，因为市场稳步下滑之后他们有顾虑。市场触底时，大多数投资者的投资组合都遭受了巨大损失，因为他们在之前的调整期间拒绝止损。这使他们更不愿意承认新的购买信号，也就错过了机会。

还有一点让买入点更难识别：大多数投资者认为股价显得太高或太贵。市场领头羊是在整体市场正要向上反转的时候，股价就已经突破并达到 52 周高点的股票。几乎没有投资者在新高点附近买入股票，能在正确时间买入的人更少。他们关注市场而不是单个领头羊，经常延迟购买。

eBay，2003 年

一些领头羊先于整体市场达到底部，然后在市场指数创下低位之后从积极的基底突破。eBay 在 2000 年年底已经触底，市场在 2002 年 10 月才到达底部。之后 eBay 在 7 周的基底里盘整，处在已经确认的第二阶段上涨趋势，RS 排名在顶部。RS 线处于长期上涨趋势，先于股价挺进高位，这是股票很可能有大型机构建仓的重要提示。eBay 突破 7 周基底后，股价在 24 个月里上涨 234%。

Netflix

Netflix 于 2008 年 10 月触底，标准普尔 500 指数在 2009 年 3 月才达到最低点。注意，虽然标准普尔 500 指数创下新低，Netflix 已经上涨了 125%，这使股票处在第二阶段的上升趋势。随着 IBD 更新 RS 信息，RS 线暴涨。

此时股票触及我的雷达，但很多投资者错过了它。原因是随着市场指数上涨并连续上涨几个月，Netflix 回调 27%，然后横盘 27 周，这足以磨光绝大多数业余投资者的耐心。看 RS 线，股票表现不如整体市场，事实上也确实不如，但这只是暂时的。股票在消化以前的反弹，调整呼吸。在训练有素的人眼中，Netflix 正在绘制一个完美的 VCP 形态，并准备好开始其最大的上涨。

领头羊不一定在市场低点突破。有的突破提前一点，有的在市场触底前后突破，还有的和 Netflix 一样，在市场绝对低点确立几个月后才突破。Netflix 形成 VCP 之后，股价在 21 个月里上涨 500% 以上。从 2009 年 3 月至 2010 年 12 月，Netflix 连续 8 个季度销售额增长，净利润平均增幅 45%。

Netflix 与 Blockbuster

2002 年，在前后 15 个交易日里，Netflix 上市，而 Blockbuster Video 股价达到最高点。随着 Blockbuster 销售额下滑，公司股价从每股 18.00 美元跌到每股 0.13 美元，Netflix 通过网络提供的产品控制了视频租赁市场，逐渐把实体租赁边缘化。

2009 年 3 月 18 日，纳斯达克综合指数达到熊市最低点 7 天之后，也就是道琼斯指数达到最低点 6 669 点 10 天后，Netflix 股价创下历史新高。仅仅 17 个交易日后，Netflix 股价又上涨 20%。最近三个季度的净利润增速分别是 36%、38% 和 58%。面对这样的表现，你可不想着急卖出并把收益落袋为安。

Michael Kors 与 Coach

一个行业集团通常由一两家或三家公司主导，强大的竞争对手会追逐行业内领头羊的客户。可口可乐的主要竞争对手是百事可乐，星巴克和 Dunkin' Donuts 竞争咖啡饮品，家居装修市场主要被家得宝（Home Depot）和 Lowe's 瓜分。

当 Netflix 上市时，Blockbuster Video 股价达到顶端不是偶然。配饰制造商 Coach 出现时，Michael Kors（KORS）上市价格也达到了最高点。原因很简单：竞争开始出现，市场份额开始被抢占，或者在新潮流下老产品开始褪色。顶尖的对手总是等待行业领头羊行动后再介入，这就是你应该跟踪并注意一个行业组中两到三只顶级股票的原因。

当新的竞争对手出现时，领头羊就会改变。美国在线（America Online）曾是互联网市场的明显领头羊，直到雅虎（Yahoo!）进入顶级梯队，谷歌（Google）则直接与雅虎竞争，然后上市，现在被认为是搜索引擎的头号集团。与真正的市场领头羊相比，顶级竞争对手可能并非公司更优或有更具优势的产品，它可能只是在对的时间出现在对的地方，也可能是领头羊偶然犯了一次错误，或者像零售市场那样，只是时尚变了。

沃尔玛，1981 年

1981 年，沃尔玛（WMT）还是一个小的、快速发展的公司，尚不为人知，有的日子股票只有 4 万股或 5 万股在交易。20 世纪 80 年代初惨淡的熊市下跌期间，沃尔玛的股价支撑住了。它非常强劲，每次指数打破趋势、开始重整旗鼓的时候，其价格都能突破基底，并试图在市场仍在谷底的时候上涨。这是领头羊在每个周期展示的实力，你无法隐藏这么大的走势背离。

苹果电脑，2004 年

一个周期里的领头羊很少能在下一个周期中持续保持领先，但一些股票可能在牛市晚期出现，然后在下一个周期中领先。我们要找的是在熊市或明显调整期间仍能支撑得住的股票，苹果电脑（AAPL）是一个很好的例子。

2004 年 3 月，股票整理完毕并突破基底，正好赶上市场触顶，即将进入调整期。但是股票如此强劲，每当整体市场创下新低，苹果股价就会走高，并开始打造下一个基底。即使错过第一个买入点，你仍然有两次机会，其中包括一个发生在市场低点时、如教科书般的买入点。如果只关注受欢迎的指数而不是领头羊股票，你肯定会错过这个机会。

7.6 你应该先买哪只领头羊

进入买入档位之后，接下来的问题首先是买哪只股票。很简单，按实力的大小顺序买。摆脱市场低点之后，我喜欢以突破的先后顺序买入。你的候选股中最好的选择会第一个爆发出来，并出现适当的买入点。通常最强的就是最好的。在新牛市初期或回调阶段末期，带着最强力量最先突破的股票是超级回报股的最佳候选股。但在市场达到底部之前，如果你没有获得先发优势，可能会错过一些最好的公司。

我无法事先告诉你，观察名单上哪只股票会成为下一个交易标的。在 5 个、6 个或 10 个名字中，我不会像赛马一样为任何一只喝彩，也就是我没有偏好。有偏好意味着我喜欢一家公司，愿意等待它突破，而此时其他我不熟悉或不那么喜欢的公司，可能已经按我的标准整理完毕并触发了买入点。在其他股票已经动起来并符合我的标准的时候，没有理由干等着某一只股票行动。这种事情一直在发生，通常是因为你有个人的喜好，喜欢某家公司的地位、某个特定的产品，或者想选一个熟悉的名字。

我让市场告诉我应该在哪里投资。我寻找先发优势，买入首先突破的股票，欢迎新的名字而不是避开它们。大多数大赢家上市的时间只有 8 至 10 年。率先行动的往往是真正的市场领头羊，而那些经常滞后的股票从未成功摆脱过大门。

可能有 10 只股票最终能达到你的标准，但最先行动的那只告诉你应该把资金放在哪里。不要因为个人偏好而让自己错失机会，应该按突破的顺序进行购买。修炼到能有耐心、只做高质量的交易，就意味着你不是为了行动而行动，而是为了赚钱而行动。

7.7 被排斥的反弹

在新牛市的前几个月里，你应该看到股票呈现多个波浪并不断创下新高。此时市场整体的回调微乎其微，通常从高峰到低点只有几个百分点。许多缺乏经验的投资者不愿意在新的强劲牛市初始阶段购买股票，因为市场看起来有超买现象。

脱离重要底部的早期阶段具有排斥反弹的特点。在这个排斥期间，投资者等待回调的机会进入市场，但回调不会出现。需求保持强劲，平稳推高市场，忽视了超买的解读，投资者基本上被排斥在市场之外。

如果主流市场指数在熊市下跌或修正后忽视了极度超买的情况，而你的领头羊名单扩大，这应该被视为有力的标志。为了确定涨势是否真实，上涨日应伴随交易量增加，下跌日整体市场的交易量应该下滑。更重要的是研究领头羊公司的价格走势，确定股票是否形成了稳健的可买入基底，以及候选股名单是否有所扩大。

当创下 52 周高点的股票清单超过创下 52 周低点的股票清单并开始大幅扩容时，要额外关注。在这一点上，你应该按自己的交易标准逐个对股票提高敞口。正如格言所说，这是放着股票的市场，重点在个股而不在指数。在市场底部反弹的早期，如果目标是锁定大赢家，关注领头羊股票就很重要。有时你可能动手过早，这时要坚守止损原则。如果涨势是真实的，大多数领头羊股票会有对抗下跌的力量，你只需进行一点调整就够了。看到排斥反弹的迹象时，去寻找价格结构合理的股票，在它们突破适当的中枢点后下单买入。

7.8 3-C 形态

完整的杯形欺骗（Cup Completion Cheat），简称 3-C，是一个持续的形态。它被称为欺骗，是因为我把它当作比最佳买入点更早的建仓时点，所以我会说我在行骗。这应该是你买入股票的最早时点。一些股票形成低位欺骗，另一些在其形成的杯子或碟子的中部形成欺骗。关键是确认股票何时触底，确定何时开始新的上涨趋势，并带来第二阶段上升趋势的形成。欺骗交易给你一个可行动的中枢点，在识别股票转头向上时点的同时提高成功概率。

有效的欺骗区域应该出现交易量的收缩和价格波动的收紧。这个停歇提供了一个最早进入交易的机会，尽管它不一定与你整体的标准一致。你可以通过利用欺骗区域进行交易来降低平均成本。一旦股票交易高于停歇或中枢点的高点，它就已经形成了拐头，表明股价可能已经达到最低点，将恢复长期的第二阶段主要上涨趋势。

欺骗的图形与经典的杯柄形态有相似之处，它就是完成的杯子的一部分。手柄形成时通常出现在杯子的上 1/3 处；如果它形成在中间 1/3 或刚好在中间点之下，你可以得到多个买点。

作为合格的股票，它在过去 3 至 36 个月的交易期间应该已经上涨了至少 25% 至 100%，有时甚至上涨 200% 或 300%。该股也应该高于其向上发展的 20 日均线（前提是有 200 天的交易）。形态可以在短至 3 周、多达 45 周的时间内形成，大部分为 7 至 25 周。从高峰到底部的修正幅度为 15% 或 20% 到 35% 或 40%，最多可达 50%，具体取决于整体市场的情况。超过 60% 的修正太深了，极易失败。在一般市场调整期间，通常会看到欺骗的形成。最强劲的股票会在整体市场从修正中向上拐头的时候就已经形成这个形态，或者在市场上涨的同时启动这个形态。

7.9 欺骗的说明

股票通过欺骗区域、转头向上，有四个步骤：

1. 股票经历一次在第二阶段过程中期限适中的价格回调，可能在几周或几个月内发生。价格下跌过程中，交易量升高是正常的。 2. 股价尝试重整，并打破之前的下行趋势，此时还不到买入的时点。价格和交易量缺乏必要的确认，无法判断股价是否已经触底并进入新的上升趋势。价格从右侧开始上涨，通常回升到之前下跌幅度的约 1/3 至 1/2 的位置。在中间下降趋势期间创造的上方供给通常足够大，大到阻止价格进一步上涨，并造成上升的暂停或回调。 3. 暂停。股票暂停数天或数周，形成高原区域，也就是欺骗区域。区域内的振幅应该在 5% 至 10% 之间。最佳的情况是让区域下行到低于先前低点的地方，创造一次震荡，这正是你希望在杯柄形态中形成手柄时看到的样子。这时股票已经准备好被买入，可以在它超过之前暂停的位置后下单。一个典型信号是交易量明显枯竭并伴随价格波动收紧，这表明股票已经准备好突破。 4. 突破。股价上涨并高于高原地区的高点时，下单购买。股票现在可以确认是向上反转了，它可能已经处于低位，中期趋势已经形成，并与第二阶段的主要趋势重合。

长什么样：一段期限适中的回调，一次回到跌幅 1/3 至 1/2 的反弹，随后数天到数周的横向高原，高原振幅 5% 至 10%，成交量枯竭。在哪买：股价高于高原高点时买入。止损放哪：跌破这个欺骗区域（中枢点）就走，价格继续走低说明哪里出了问题。

7.10 低位欺骗

低位欺骗形成在基底的下面 1/3 处。在基底下 1/3 处买入股票，风险高于中间 1/3 处（经典的欺骗区）或者上 1/3 处（手柄处）。如果操作正确，盈利潜力会更大，因为你以更低的价格进入。我经常从低位开始买起，然后随着股票积极上涨形成新的中枢点后加仓，这样可以在买入股票的同时降低平均成本。

我喜欢在大市值股票上使用低位欺骗方法，有时也用在刚上市的股票上。低位欺骗可以应用在很快跌破发行价但回调幅度不大的新上市股票上。如果股票价格维持在 IPO 价格上方，则最好。有的股票可能快速下跌一下，创造一个震荡，并仍保持健康。上市后的筑底期至少应有 10 天。与任何基底一样，你应该避免买入上方供应过重、有很多套牢买家的股票。

Google 于 2004 年 8 月上市。经过短暂的启动，股票在 14 天后开始修正并形成了低位欺骗。低位欺骗的关键与其他买入点相同：价格振幅的收紧伴随着卖家的消失。在我买入之前，我也想看到内包日线以及交易量的降低，这是另一个迹象，表明进入市场的供应已经放慢，最小阻力位已经形成。

2013 年 12 月，Twitter 的情况与 Google 十年前几乎相同，它用 19 天形成了基底。虽然 Twitter 没有继续像 Google 一样带来巨额收益，但低位欺骗提供了巨大的交易机会，该股在短短 16 天里上涨了 77%。

另一个例子是苹果电脑，它在 2004 年 8 月成功摆脱了低位欺骗。7 月股价大幅放量跳空高开，8 月缩量下跌回补缺口。中枢点或低位欺骗提供了一个低风险的入场点，鉴于其宽幅向上缺口及缩量回调，这个入场点非常明显。如果股价继续走低，则明显是哪里出了问题，那么这个中枢点就是明显的止损点。

长什么样：一段放量向上的跳空或启动之后，股价缩量回调，在基底下 1/3 处横盘收紧，振幅收窄、成交量下降。在哪买：突破这个低位中枢点时买入，可以先用部分仓位进，上涨形成新中枢点后再加仓。止损放哪：就是这个中枢点，跌破它说明哪里出了问题。

7.11 梦幻形态

20 世纪 60 年代，威廉·杰勒（William L. Jiler）出版了《How Charts Can Help You in the Stock Market》。这本书在当时已经非常超前，至今仍有很高的价值，任何希望用图表提高投资回报的人都应该把它放进必读清单。杰勒是第一个强调碟式平台形态的人，后来人们把它推广为杯柄形态。这种模式是最有可能重复、最可靠的价格结构，让超高回报股票在价格大幅上涨之前有迹可循。

杰勒把碟形图案称为梦幻形态，因为它易于识别、可靠。这种模式也容易被曲解，VCP 概念和一些关于交易量的知识可以快速清除低劣的分析。波动率收缩是所有形态包括这一形态在内、体现积极股票行为的关键特征。

1990 年，在美国经历石油价格飞涨和海湾战争后，股市进入残酷的熊市。在几乎每个人都以为市场要继续走低的时候，我注意到大量股票形成了大 3-C 图形和杯柄形态。许多股票形成一个欺骗区域，向上涨一点，然后形成手柄。虽然主流市场指数都低于 200 日均线，但这些股票中的每一个都高于自己的 200 日均线和 50 日均线，在报纸上的相对实力排名都很好。

我的纪律胜过了情绪。根据对图表的看法，我在 1990 年 10 月开始买入股票，随着交易表现良好，1991 年 1 月把买入速度进一步提高。我买入这些回调过程中形态良好的股票之后，Investor's Business Daily 在头条发表了杯柄模式的扩散一文，并公布了一些已经或将要形成杯柄形态股票的图表。1991 年 1 月，历史上最大牛市之一启动，就在美国袭击伊拉克当天。让图表而不是情绪引导自己，我持有市场中最强的一些领头羊股票，它们让我创造出传奇般的投资回报。我买的许多股票所属公司后来都家喻户晓，比如微软、阿目金（Amgen）、家得宝、戴尔电脑和思科系统，但在当时很少有人听说过它们。

7.12 双底部

双底部是形成 W 形态并且底部下行的结构，在某些情况下第二个底部与第一个底部持平。我更喜欢底部下行的那种，因为它倾向于把弱的持有者震荡出局。同时，我希望在基底的右侧看到一个暂停或中枢点，就像我交易的所有基底结构一样。双底可以像其他形态一样，形成一个欺骗区域和/或一个杯子的手柄。如果没有形成欺骗或手柄、股价就向上飙升，一般最终容易出现问题并失败。

这种形态也可以在 IPO 之后不久发生，作为主要基底或第二阶段的基础。2003 年 4 月，Dick's 体育用品（DKS）在主要市场触底的时候形成了 IPO 后的双底。

长什么样：两个底组成的 W，第二个底低于第一个底，W 的右侧出现暂停或中枢点，最好还带一个欺骗区域或手柄。在哪买：突破基底右侧中枢点时买入。止损放哪：跌破这个中枢点就退出。

7.13 强力拉升

强力拉升也叫高扬收紧的旗帜，它是要学习的最重要、最有回报的设定之一，也是所有技术形态中最容易被曲解的一个。如果能正确运用，它可能是利润最丰厚的。我把它称为速度形态，原因有两个。第一，需要大量的动量才称得上有力量，第一个要求就是股价要有急剧上涨的形态。第二，这种准备可以在最短的时间内让股价快速上升，往往表明公司前景发生急剧转变。

快速的价格上涨可能由 FDA 药物审批、诉讼解决、新产品或服务的发布，甚至盈利报告的公开引起，也可能在毫无新闻的情况下发生。有些此类准备可以发展成无法解释的力量，这种情况下即使缺乏基本面支撑我也会入场。这并不意味着基本面不会改善，一般来说基本面都在不断变好。股票表现出如此之大的力量，说明一定有什么事情正在发生，无论现在的盈利和销售情况如何。

虽然我不要求这种情况有明显的基本面支撑，但我确实需要与所有其他设定一样要求相同的 VCP 特性。即使是强力拉升形态，也必须经过适当的供需消化。在强力拉升形态下，你应该在 3 至 6 周内观察到每周的振幅都很紧。

要表现出强力拉升，必须满足以下条件：

• 爆炸性的价格大幅上涨并伴随天量交易，推动股价在 8 周内上涨 100% 以上。已经走完后期阶段基底并获得巨额利润的股票通常不符合这一条，最好的强力拉升股票通常是处在第一阶段的安静股票，然后突然爆发。
• 随着暴涨，股价在相对较窄的范围内横盘修整，在 3 至 6 周的时间里修正幅度不超过 20%，有的只要 10 天或 12 天，一些价格较低的股票修正幅度可能达到 25%。
• 如果基底的回调高度不超过 10%，就不需要一定看到以波动收缩形式出现的价格收紧，因为价格已经够紧了。

长什么样：8 周内上涨 100% 以上的暴涨加天量成交，随后 3 至 6 周的窄幅横盘，修正不超过 20%。在哪买：突破这段收紧旗帜的高点时买入。止损放哪：跌破这段收紧区就退出。

2010 年 2 月 4 日，纳斯达克综合指数达到新低的当天，我买入 Pharmacyclics（PCYC）并推荐给我们的 Minervini Private Access 客户。在接下来的 48 个交易日内，Pharmacyclics 上涨 90%，纳斯达克指数同期只上涨 18%。事后证明 90% 只是一个开始，股票在 43 个月里涨幅高达 2 600%，成为市场明显的领头羊。

知道在何时、何地、购买哪些股票，需要一个经过深思熟虑、执行过程不会受情绪影响的计划。用来指导这些决定的规则和标准一直摆在那里。识别最佳候选股票并确定最佳买入点需要时间和纪律，但愿意学习和应用正确标准的人，可以在正确的时机买入股票。