体系总纲与学习路径

猛兽股轮廓：1、宏观趋势中存在跨越牛熊的大牛股；2、每一轮牛市都有鲜明的优势产业；3、领先股总是先走强，而且集群；4、第一波上涨幅度>50%；5、基底回撤幅度<30%，优势产业折扣回撤不超过42%； 6、突破总是发生在波动收缩的关键位置，且放出倍量；7、止损是进攻的一部分，好的买点会迅速脱离成本。

猛兽猛禽，公众号：猛兽派选股五年猛兽股总结——趋势的真相

最近我连续推送了一系列有关分析工具的文章，使公号的阅读量和转发量提升不少，足见市场比较认同这些所谓的干货；

但我认为以上这篇文章，才是我三年中最有价值的一篇。换句话说，只有认识到猛兽的一般规律，才算真正踏上趋势交易这条路，这是道，而工具只是术。

只会玩弄技术，沉迷于图形反馈的人，天天琢磨怎么捕捉大阳线，一会儿进一会儿出，哦呦涨哦呦跌，基本都是门外汉，很难有成就。

趋势大师威廉欧奈尔和马克米讷维尼回顾他们的成长经历，都有一段对大赢家股，也就是历史上涨得最好的股票的深刻研究，然后把猛兽基因深深地刻入自己的灵魂。技巧固然重要，但与此相比微不足道。

我的这篇文章其实是一个系列，我做了合集，总结了上一轮牛市中表现最好的180只股票，我称之为猛兽股，其中每一只股票都标出了名称和代码，做了图形分析和数据统计。（图形分析只发了一小部分）

亲自动手，用你的思考和所学去解读它们，获得真正的知识，如果你总是和平庸的想法和股票相处在一起，那么很难脱颖而出，此言与大家共勉，同样赠送给我自己。

无论欧奈尔的CANSLIM体系，还是马克的SEPA体系，最核心的地方并不是什么杯柄、枢轴、VCP、口袋支点、欺骗买点这些玩意儿，而是他们出色的大局观察能力，所有的工具都是为此打造，为此服务。

多数人学习欧马，都醉心于他们的买卖技巧，对着图形比划来比划去，天天颠三倒四地琢磨但是又犹豫不决，这就是典型的图形反馈者，他们不理解每一次操作都需要对当前局面的深刻理解，然后才能付诸于图形。

即便是前几日这样低迷的行情，也有突破信号出来，什么口袋支点、枢轴点、这点那点、这形态那结构，总有一款符合你，但是，我敢保证，在低迷的行情中，什么形什么点都会很快失败，尤其是嗜好哦呦进哦呦出的人，死得更快。

所谓大局，并不是指宏观经济指标或者各种宏观事件，而是对市场本身的直接感知，主要有两点，只要满足其中一点就可以入局操作，满足两点就可以放大风险敞口。

第一点，市场总体的状态。市场指数下跌或者横盘的时候，大多数人的账户都会缩水，这是为什么，不值得深思吗？

第二点，行业类别的状态。像这两年的行情，如果选择行业类别错误，那么一定赚不到钱。这种结构性运动是因为经济失速、扩容增速和存量资金博弈造成。

强度评级工具非常适合识别行业类别，比如用260天RSR就能够让强势行业脱颖而出，避开各种弱势行业的坑，举两个例子：

第一个例子，煤炭。如上图1红色的时间窗口，沪深300在持续下跌，但煤炭行业RSR持续走强，11月份之后就一直保持红色，也就是强度值始终在87以上，同时RSLINE线也是逆大盘上行，在11月底创出一年新高。

第二个例子，水力发电。如上图2红色的时间窗口，沪深300也是一直在下跌，但是水电行业RSR开始走强，9月份以后就一直保持红色，同时RSLINE不断攀升，多次突破一年新高，虽然K线波澜不惊，却蕴含了强劲的做多倾向。

那么我想说明什么呢？聪明的人肯定已经领会了。也就是说，即便像去年下半年这样的大熊市，也是有行业类别在酝酿上涨的，但只看K线图形很难感觉得到。好在RSR和RSLINE帮助识别到了，这个看大局的思路就有了眉目。

当然，行业类别方面的大局观察，不仅仅是看RSR和RSLINE，还需要通过行业类别进去看它里面有没有领涨股，领涨股多不多，像中国神华、新集能源、华能水电这些，当时就豁然呈现在面前，但我估计你还是不相信它们会涨，因为你心中有各种执念、迷思、冲突、自我设限，这就是更高一层的认知和信念培养。

这里顺便说一下，陶博士的RPS公式用长周期是识别不到那时候的煤炭和电力的，他如果识别到了，一定是凭借其深厚的实战经验，然后结合短周期RPS，大家都应该明白周期越短干扰信号越多，所以他的公式对初学者并不友好。

然后有人举手提问了，问题是当下有没有像去年煤炭和水电这样的潜力类别呢？我可以明确告诉你：有的。我的看法：电网设备。我不知道大盘还会跌多久，但这个类别一定会反复抗跌，甚至继续逆势上涨。

上面一顿啰嗦，好像是在解释大局观察的第二点，现在回到第一点，市场总体如何观察。

先说市场指数，我个人主要看沪深300和深证综指，这两个指数走势结构比较清晰也比较符合市场实际情况，上证指数只能参考，比如救市的时候上证的信号反馈会比较真实。看指数的涨跌，我认为用缠论的解构法和BIAS指标比较有效，缠论在这里就不再展开聊了，就说说BIAS。

以前我有文章专门讨论过BIAS，我的用法和常规的也不一样，我只使用它的背离信号。比如说下图：

这是上一轮牛市的上涨区间，最后当150周期和50周期的BIAS同步出现背离的时候，大顶就形成。局部阶段的判断，可以结合50周期和20周期，比如当下这个阶段顶，看下图：

更细节的顶部形成，可以借助15分钟或者30分钟K线图，再结合BIAS判断，背后的原理也很简单，就是动量不够了，由盛转衰。

更重要的是通过领先行业类别和领先个股群体的反馈，首先是RSR是否转弱，辅助通过BIAS指标进行测量，通过自下而上的方法印证市场指数的反馈信号。就说当前的行情，领先类别是谁？你说是AI，我说是煤炭石油和出海综合类别，他们的反馈和市场指数息息相关。

其实没那么复杂。书上和市面上还有一些测量大盘的指标，比如新高新低指标、50均线以上占比指标等等，我也都用过，回归测试过，都时灵时不灵，可以参考，但代替不了你对市场的立体感知，千万不要僵化地使用任何指标。

总之一句话，交易和持仓行为要着眼于大局，而不是简单的个股图形和公式信号反馈；观察大局，既要自上而下看，也要自下而上看，是一个立体感知。

猛豆三藐 · 猛兽派选股 · 2024-07-07 08:45

前文《从大局观察入手，不要沉迷于个股图形反馈》主要谈运用动量指标审视行业类别和大盘的状态，相当于CANSLIM体系中的“M”，也即市场的整体反馈和大方向抉择。这点非常重要，不仅影响到个股的选择，也影响到持仓的程度。

今天接着这个话题，谈谈大局审视中基本面量化的基础思路。

熟悉欧马体系的人非常清楚，两位大师都非常重视企业的成长性，选股时要求营收和净利润双增长，而且有明确的量化要求，但是多数人并不习惯双增条件的限制，不知不觉中放弃严苛设定，他们认为很多垃圾股也在涨呀，大A不讲究业绩啦，诸如此类，然后在不归路上越滑越远。

确实，市场中短时间最活跃的往往是垃圾股，它们活跃的主体模式是游资热炒和散户跟风，即所谓的情绪流，但稍微拉长一点时间尺度，就能发现这类股票绝大多数都是“A”字形走势，怎么上去怎么下来，从不构筑基底，所以无法运用欧马体系。游资之所以选择垃圾股，正是因为它垃圾，持筹中没有机构，容易操控，不易遇到对手盘打击。

营收和盈利双增条件是区分垃圾股的有效方法。通过数据回溯可以发现，长期持续上涨的大赢家股往往和企业的业绩增长是同步的，不断公布的高速增长预期和超预期季报，台阶式地推动股价上涨，这是典型的成长股投资模型。比如上一轮牛市中的光伏和锂电类别中，很多谷票经历了长达2~3年的上升通道，就是上述这么个过程。

当前的谷池中，也有一些这样的，比如宇通客车，非常非常经典。当前又在构筑基底，有人会问它还会涨吗？这个问题，就是你要去花点时间去跟踪它基本面双增背后的逻辑，同时也要观察基底如何发展。

关于双增的方法论，欧马的书中有详细论述，多看看书然后结合具体案例多琢磨琢磨。选谷是淘汰赛，宁可错过，尽量不要做错，不要一看到支点信号就两眼放光，整天纠结这图形那信号。是的，确实有一些稀巴烂的谷票突然飙升，你错过了，但是你同样也避开了更多的稀巴烂一泻千里的圈套。

我想补充一些双增以外的东西，对当前的市况观察可能是有益的。其实无论中外，基本面投资主要就是两种思路，一种就是上面提到的成长型，另一种则是永续经营型，传统的经典的价值投资是指后者。

这两种风格在股市历史上呈现交替活跃，当前A市正在经历永续型风格时期，这是一个最高层面的大局。很多人至今还沉醉在光伏和锂电狂飙突进的感受中，甚至死死盯着套着那些一路下降中的新能源马车，完全无视市场主体风格已经悄悄变化，这是最大的风险。

永续型风格的基本面衡量指标并不是双增，而是红利和自由现金流，所以不能用双增的尺子去卡永续型的企业。去年年底启动的煤炭、电力、高速公路都是典型的永续型风格，基本面最具辨识度的特征就是高分红和充沛的自由现金流，本轮牛市扛把子的应该就是这一类型，随着市场复苏，会有更多的机构和投资者跟随进入。

从4~5年的轮回尺度上去看，市场一定会朝一个有利的方向正反馈运动，所谓强者恒强，直到逻辑消失，盛极而衰。

那么成长型不吃香了吗？不不不，成长是永恒的主题，只不过当市场找不到成长的时候，或者成长不成片的时候，就会自动流向成片而且低估值的永续型而已，但凡有业绩持续增长的亮点企业，市场大抵是不会放过的，所以从这个意义上，坚持欧马体系的严格要求也是好的，符合宁可错过不可做错的基本准则。

新来的同学可能觉得我模式太多。一会儿突破，一会儿低吸，一会儿枢轴点，一会儿蓝绿钻，一会儿丝线牵牛，一会儿凌波微步，还有什么RSline、动量顶底背离，可真是眼花缭乱，记也记不住，学也学不会，还深为我担忧：猛大，你玩得过来么？

其实没那么复杂，我只玩一种模式：猛兽股模式。

所有的这啊那啊都只是猛兽的肢解。

这么一说，深入了解过本号的同学马上心领神会。

什么是猛兽股模式，请通读置顶的猛兽股研究合集。

庖丁解牛，目无全牛，必须要熟悉牛的任何部位，才能落刀丝滑。有些是骨骼框架，比如RSR，RSLine，趋势模板，首破年高；有些是肌肉纹理，比如枢轴点，蓝绿钻，顶底分型，独孤三式，TR持股线。

我一向劝人不要做图形的奴隶，并不表示我不重视图形，看图作业这是基本功。但成天琢磨这图像不像，那图行不行，未必就是真懂图，只够堪堪成为刻舟求剑的痴人。

这两天敢押光连的如何？

这两天我重点点评CXO，带着忐忑的口吻，实非我犹豫，而是替汝辈道出犹豫甚至无感或不屑。

如此清晰的局部反转流程，如此丝滑的局部反转流程，怎么就感知不到呢？

况且刚不久还有锂矿的实例在前，这不是一模一样的么？

交易从来不是依靠神奇的直觉预测，而是动态评估当下的量、价、势、锚，结合过来的状态进行合理推演，然后依计而行。

我觉得匪夷所思的走势已经有出现了，以后还会有更多匪夷所思的大牛股奔出。比如说军工，自从我解密两条钻石线之后，龙头都快飙出脑溢血了：

如果把枢轴点（支点）信号用在这样的票上面，不是更舒服？

另一条钻石线，固态电池和上面的军工是完全相似的风格，主要资金都集中在少数几只票上面，杂毛基本就是泛泛水花，这不这两天也露出枢轴点了：

当然，会不会涨成长城**那样的图，这是不知道的，也是不可能知道的，你可以幻想，但不能当真，我们只需每天做好评估，处理好当下，未来自来。

有些人想通过公式选股，然后买进卖出，天天提款，坐享财富自由。怎么说呢，有梦想总是好的，梁文峰不就是靠公式提款的么。

所以有些人喜欢攒选股公式，还经常琢磨，这公式灵不灵，那公式肉不肉。甚至每天用几十上百个公式同时选股，分门别类安放在后宫，像皇上一样逐个翻牌子，想必灵与肉交融的感觉肯定十分得劲吧。

我使用选股器，主要是为了观察市场节奏，应用马克讲的自下而上的方法论。比如通过首破年高，大致能了解到什么板块正从一阶段向二阶段过渡，用低吸公式观察板块冲高回撤末端的共振时机，用枢轴点公式确认回撤末端的反转，用一阳指公式掌握正在短期释放的情绪高阳。然后结合行业RSR，对锁定的行业细分再进行纵向梳理，从中进一步锁定领涨股。这是一个流程，良性的板块行情演绎都有清晰的脉络。

我很少即选即买，要交易的目标都是提前准备好的，如果它按照正常的演绎脉络发展，就在低吸共振点或者反转枢轴点扣动扳机，有时候也会在第一根情绪高阳追击。

所谓口袋支点和杯柄突破，大约是兼具枢轴反转和短期情绪爆破的高阳释放，一般都比较亮眼，但也正因为亮眼，往往带有诱惑色彩，如果没有合理的筛选流程，埋人的概率会比较大，至少短期被套住很头疼，许多欧马学习者都是这样被弄残的。

选股哲学的第一条数学原理：少即是多。

这种少，就是个人的独立思考和基础信仰。比如信仰业绩成长，那么选股范围就会迅速缩小，我用欧马的基本面模型写的三季盈增寻锚公式，最后的输出条件中如果只保留前面两个，就能选出全市场连续三个季度同比高速增长的全部股票，应该不会超过300只。当你选择这个信仰之后，那么接着选中瑞芯微、胜宏科技、新易盛、仕佳光子、若羽臣、鼎泰高科、双林股份、欧陆通这类票的概率就大大增加，这两年中，抱着这些股票，无论做短线还是波段持有，应该不会太差吧。

当然你也可以选择信仰微盘股连板，或者堆量推升，把它吃透。也可以信仰股息投资，把它吃透。往往一种信仰的头部股票恰恰是另一种信仰的长尾，无法用一种模式吃尽整个市场。

所以，无论成长也好，打板也好，股息也好，还是其它什么选股理念，从数学角度看都没有对错好坏，唯一的作用就是快速收敛选股范围，这符合大自然和经济社会的幂律原理，可使你在锁定头部目标时更有效率。毕竟，你是人，一次能买几只股票呢？

人性的弱点是：什么都想要，任何一只能涨的股票都不想放过。但无数事实证明，天天海选，试图通过聪明的直觉或者自负的主观捕捉所谓战机，最后都是竹篮打水一场空。

选股哲学的第二条数学原理：复利递增。

如果用复利递增原理去还原选股条件，那么这只股票应该是怎样的呢？想清楚这个问题，可能眼光和审美就能上一个台阶。

复利最大的敌人是回撤。所以一只复利递增的股票应该是回撤尽量小的股票，而不是来回跳跃喜怒无常的股票。

你去看任何一只牛股，它的爬升段都是非常丝滑的，很少有击穿TR持股线的情况，途中的节点回撤一般不会超过13%（收盘价），基底回撤一般不超过26%。

还有，突破高阳之后不会软头，一般都是5日浮盈或者碎K横盘，如果你已经在里头，不太会发生止损，如果快速击穿TR迫使你止损，那多半不是什么好股，就该马上退出，保持头寸灵活，把钱留给真命天子。

而在高阳之前，往往是缓缓抬升，感觉不起眼，很少有超过5个点的单日涨幅，但就是依托短期均线不停地爬，这就是复利递增正在运行。

如果你选择趋势投机，就应该不断用这一条原理去强化你的选股审美，不要有任何拖泥带水。

选股哲学的第三条数学原理：马太效应。

马太效应是一种“强者恒强、弱者愈弱”的社会现象，即财富、资源、机会或者优势会不断向已经占据优势的个体或群体集中，而弱者则可能进一步被边缘化。这一概念起源于《圣经·马太福音》中的一句话：

“凡有的，还要加给他，叫他有余；凡没有的，连他所有的也要夺去。”

所以上帝有多狠，股市就有多狠。股票市场具有最典型的马太效应，它主要通过两种方式影响人机行为：

第一种叫波利亚罐子模型：罐子初始有A个红球和B个绿球，每次随机抽取一个，并放回+1个同色球。这样经过多次抽取以后，某一种颜色会占据绝对优势。这就好比，某人尝试买了几手某只股票，发现涨了，于是又加了点仓，然后又涨了，再加点仓，形成一个正反馈。

第二种叫病毒传播模型：当一只股票表现出良好的势头时，会有更多的人愿意买入，而且用户的增长速率和当前的用户数成正比，甚至幂比，这导致一段时间内有资金持续进入，最终发生抢购高潮。

所以在马太效应影响下，最先领涨的个股往往占据先发优势，RSR最早翻红，最终涨幅也最高，而同一板块中弱势的股票即便轮到补涨，也容易早泄。

理解这条原理，就能理解为什么股市总是只有一部分股票持续上涨，而大多数股票始终半死不活甚至跌跌不休，而且绝大多数时间，一直维持这种状态，即便像当前这样的指数牛市，也还是这样。所以你不必抱怨市场的不公，而应该顺应马太效应。

这是个经常被问及的问题。

我觉得多样性是股市的本来面目，所以每个人看什么要结合自己需要看什么，不存在一个放之四海而皆准的固定流程。

比如有些人每天看涨停榜，我就从来不看，因为这个工作对有些人来说很重要，但对我来说毫无意义。

我最主要的复盘工作就是刷选股器，但之前我就说过，我刷选股器不是为了准备明天买什么，而是为了感受市场节奏，也就是股魔的自下而上方法论，通过神经末梢的变化向上回溯板块的变化和大盘的变化。当然，顺便更新一下股票观察池。

我设计的几个选股信号就是根据止跌、最小阻力突破、长阳动量释放、大周期动量爆破这个顺序来的，这些就是关键的变化节点。一开始我也是把口袋支点奉若神明，试图搞出个万能公式，但很快我就发现，这个东西一旦概念化以后，弊多利少，钻牛角尖，使思维僵化。

然后就是行业板块排序，这个工作和刷选股器是呼应的，也就是回溯确认的部分，再就是看一下主要市场指数的动量变化和走势结构变化，也是回溯确认的部分。就这么简单。

我虽然看的都是一些细节的东西，但我的目的是得到全貌，而全貌决定了我应该拿什么股票。我觉得这样可以跳离日间轮动的陷阱，把注意力放在主线的生长，我认为大的趋势是存在的，没必要天天换来换去，难道不是吗，这几个月下来，是不是有些行业细分类别的RSR一直是红的？

从细节回溯大局的好处是，感受生动，有血有肉，不至于陷入僵硬的概念。比如有些人总爱问：牛市还在吗？这种傻傻的问题，就是思维僵硬了，概念化了。这一点好处都没有，只会使人变得呆若木鸡。

比如前天《就看科技股这口气能憋多长》一文中我顺带提到了锂电和光伏行业的业绩反转，这是从三季报的数据中反馈出来的，有大局意识之后就自然会把细节去连起来看，就能得到这个结论。这只是观察之后的呈现，并不能料到昨天光伏突然就会长阳，但至少可以产生认知和准备吧。

为了尽快获知几个关键股票的三季报数据，昨晚一点多我还爬起来刷专业财务数据，有些时候还是要下点功夫，大局是由细节拼接而成的。

我知道很多人每天刷来刷去就是为了得到某个标的代码，其实好的代码就那几个，不可能有很多好代码的，市场的数学原理决定了只有极少数才能胜出，但是不能性急，来回多梳理几遍，慢慢就有数了。

总之，我的复盘工作并没有什么神秘的东西，如果你有心，应该可以从我一系列的看盘文章中感知到，并不需要一个复杂的流程性的东西。

第一，明势。

第二，锚定。

第三，量价。

明势，我已经可以做得很好。

锚定，还需要继续努力，争取交易标的减少到一年10只，50%命中50%以上波段涨幅。

量价，个人觉得是最容易的，但有效期比较短，胜率随势，很难单纯从量价结构直接锁定猛兽股，所以我认为是重要但末端的东西。

就我个人的接触范围和看法，总结如下：

底层思维方面

《复杂》——著者米歇尔·沃尔德罗普，当年是非主流经济学家，把复杂理论引入经济学的重要人物，并创建了复杂科学重镇圣塔菲研究所。本书生动记录了当时学科精英的思想交融和进化，在计算机的辅助下，创建各种由简单规则导致复杂系统演进的模型，由此产生了很多有趣的实验，比如模拟生命诞生的原始汤。复杂理论是现代人工智能的起源，读者通过对其早期思想和实验的了解，或许能参悟到股市的本来面目，并开始努力尝试多维度思考和开放心态。

《错误的行为》——著者理查德·塞勒，诺贝尔经济学奖获得者，行为经济学开创者之一。塞勒在本书讲述了他将经济学从象牙塔带回现实的艰难之旅，其中故事引人入胜。传统经济学的假设前提是理性经济人，但现实生活中，我们都会存在偏见，也容易冲动，比优美的经典描述要复杂得多。塞勒以独特的方式探索了人类深层次的弱点，当经济学遇到心理学，碰出的火花将对投资和生活富有启发性的影响。

《孙子兵法》——著者孙武，中国古代兵家，军事理论开创者。孙子兵法对胜负博弈的系统性阐述，特别是慎战速战思维、不战而胜思维、借形借势思维、庙算在先思维、坚守待机思维、攻心为上思维，等等战略战术，在股市交易中非常值得借鉴。

交易系统方面

《笑傲牛熊》——著者斯坦·温斯坦，凭借自身努力成为华尔街顶级交易大师。书籍出版较早，还处于手工绘图时代，本书以其体系的完整性和逻辑性，奠定了趋势交易体系和技战术框架，由此入门最好不过，文字简洁流畅，可读性极好。其中的四阶段理论、相对强度概念、非凡牛股的三个条件，都是相当精彩的提炼总结。我们平时遇到的很多问题，其实都在这本书里有答案，你所走的弯路往往是这本书里强调的重点。

《股票魔法师》——著者马克·米讷维尼，两届全美挑战赛冠军，断崖式领先亚军，当代相当活跃的交易大师。读马克的书，如对面促膝长谈，娓娓道来，字字珠玑且坦诚恳切。本书的精彩层度可以和《笑傲牛熊》并驾齐驱，也可以视为《笑傲牛熊》的进一步阐发，但毫无疑问，马克的体系更为完善，细节也更为丰富。这本书不仅有理论高度，更是实战经验的总结，是趋势投机的巅峰之作。

《笑傲股市》——著者威廉·欧奈尔，也是草根逆袭的典范，从500美元起家，数年后规模迅速扩张，创办了基金公司和数据服务公司，长盛不衰。本书讲述的CANSLIM体系可谓道尽了趋势投机的本质，有极高的学习参考价值，追随欧奈尔的弟子当中，业绩优秀者众多，这可能正是其交易体系阐发的功绩。不过，就本书的内容质量和通透程度而言，不如上面两本。

技战术方面

《期货市场技术分析》——著者约翰·墨菲，美国顶尖的技术分析家，曾任美林证券公司分析研究主任。本书自始至终从实际操作出发，很少有繁复的理论，集各种技术分析流派之大成，一身兼有优秀教材、权威工具书、实用操作指南三大特色，自1986年首次出版以来，备受推崇，被誉为传统技术分析的圣经。

《缠论》——著者缠中说禅，国产交易大师，传说是第一支百元股的幕后操盘手，但英年早逝。目前业界对缠论的评价莫衷一是，总体是肯定的。个人认为这是一部非常优秀且独特的技战术著作，其严密的数理逻辑是普通的形态解读书籍难以比拟的，尤其精彩且精华的地方，缠论把形态学和动力学完全整合，使技战术不仅有数理，还有了物理根基，开辟了全新的方向。

《威科夫操盘法》——著者孟洪涛，美籍华人，华尔街职业交易员和培训师，专攻威科夫理论和技战术。由于威科夫的原著比较晦涩难懂，容易使人望而却步，所以比较推荐这本二手货。威科夫是量价技巧的开创者，和利弗莫尔是同时代交易大师，已经名垂青史。这本书虽然好懂，但模型过于理想化，遇到实战可能会觉得有点距离。好在威科夫的理论和技战术，个人认为怎么用并不重要，重要的是领悟它的精髓：鲜活的行为逻辑演绎法，这和当代的行为经济学是暗合的，也足见大师数十年前的先见之明。

《量价密码》——编者吴吞，国内交易员，业内似乎没什么名气，但这本书让我一下子明白了量价关系的数理逻辑和第一性原理，所以十分喜爱。本人在量价分析合集中阐述的一系列原理性文章，思想都源自此书，目前为止，我还没有发现在量价原理上，有比它讲得更明白的。

《趋势是金》——巴夫·佩尔茨·多梅尔，美国特许市场技术分析师（CMT），因设计量价确认指数（VPCI），荣获 2006 年查尔斯・道奖。本书的特点是系统梳理了证券史上量价技术的发展过程，包括各种技巧以及指标，如果你想了解量价技术的渊源和纵深，非它莫属。这本书对量价指标的汇总和深度探索，为猛兽动量体系的创新提供了很多借鉴。

心术方面

这方面的书也很多，甚至有教你静坐、内观这些禅修功夫的，但我觉得心理层面的功夫，除了了解一些行为心理学上的基础知识以外，主要还是靠事上磨练，所以我首先推荐的是——《华尔街幽灵》。这本书的核心内容很简单，说明白了一个事：什么是能操作的心理准备和当机立断。

如果还要推荐一本，我的建议是利弗莫尔的《股票大作手操盘术》，这本书讲的盘面技巧其实是次要的，更重要的是大师面对市场的所思所想，在风口浪尖又如何驾驭了心态和行为，如何犯错又面对错误等等。

交易史和人物方面

写这方面的书一般作者都有记者之类的身份，比如杰克·施瓦格的《金融怪杰》和《新金融怪杰》，采访和记录了很多交易方面取得杰出成就的人物，还有约翰·波伊克的《至高无上》系列和《传奇交易者如何赚得亿万》，以及大家耳熟能详的《股票大作手回忆录》，马克·米讷维尼也写了一本《趋势交易圆桌访谈》，这些书都试图用记录和转述的方式呈现名家的成功要素，方便后来者汲取到营养元素和灵感，读一读也是有帮助的。

系统思考者需要三大底层信念，或者说底层能力：

1. 看结构，而不是看事件，关注潮汐而不是关注浪花；

2. 不依赖单点努力，而是靠反馈回路和闭环；

3. 系统可复制，不断外延边际效应和杠杆效应；

股市的商业模式就是传销，无论是哪种风格，都需要叙事架构，需要有人相信，跟随者越来越多，股价自然就会攀升。即便价值投资也不例外，价值也是一种叙事架构的核心理念。当然，不同的叙事，有的高明，有的蹩脚，高明的叙事都贴合自然规律和人性规律。

上一轮牛市的成长叙事主题是新能源（光伏+锂电），上上一轮是移动互联网，再上上一轮是地产，这一轮是AI。这就是最大的主线，会贯穿始终。消费、医疗、顺周期有色和化工，本质上都是最大主线催动经济周期带来的外延增长，几乎每轮牛市都会有行情。

所以，做成长周期一定要锚定最大的主线，顺路把外延增长的板块捎上，锚定其中的领涨股，这就是全部。

回头去看，为什么有些股票涨了又涨，涨到二三十倍，甚至百倍，并不是因为它有了VCP结构，或者某天超量突破了，而是因为它本身站在时代的风口上。那些走势形态、量价结构只不过是必然的呈现，是结果，是印证。

以动量为核心构建猛兽股体系，指标上的呈现只是表层的一部分，最根本的动量源自叙事。每一轮牛市都有稳定的叙事架构，当然，叙事不是吹牛，是把人类引以为傲造福人间的事业讲出来。

很多主线上的票，今日不涨明日不涨，只是在等待一个有利的契机。前些天金属飚了，这两天玻纤电子布飚了，今天铜箔液冷发电又跟上来，明天或许轮到树脂了呢，天知道，但这些貌似不相干的东西，却都连在AI这个最大的主线上，像铜冠、东材这种横盘结构，我坚信总有一天会突破。迟早的事儿。

高收益模型大致由如下几个方面组成：

1. 抓到猛兽股的概率较高；

2. 在猛兽股的主升段待的时间足够长；

3. 在猛兽股上重仓；

4. 按规则建仓、止盈止损；

这里面最核心的前提是，要能抓住猛兽股，也就是欧马讲的大赢家股。无论做隔日短线还是做波段，在猛兽股上折腾总是比平庸的股票要好得多。

然而，大赢家股始终是极少数的，即便是牛市行情，猛兽的比例也只有5%左右，如果随机抽取全市场的股票，那么命中的可能性是很低的。

所以，需要收敛样本数。

好在猛兽的特征总会反映到动量上，在长期动量和短期动量上都会比较亮眼，猛兽毫无例外都囊括在全市场15~20%的高动量股票之中，这样就可以利用动量指标直接过滤掉80%以上的股票，然后再叠加行业强度和双龙校验，进一步收敛样本数到10%以内。这就是动量体系有效的最基本原理，同时也要求动量指标要禁得起理论推敲和数据回测。明显滞后的动量指标是危险的，把人带入盲目追高的深渊。

那么抓到猛兽股的概率达到多少才能有效果呢？我的体会是有40%就足够了，也就是说如果买5只股票，其中有两只是猛兽就足够了。

确认猛兽的过程相对比较复杂，要结合动量和产业锚，这里就不展开了，合集文章中有专文。

如果已经看出这是一只猛兽，比如PCB的胜宏，光连的新易盛，储能的阳光，电网的思源等等，那么最要紧的事情是务必在里面待的时间足够长，即便是做短线，也是盯着几只猛股反复做，而不是在次要的股票上飘忽游移。绝不要在猛兽的主升段轻易离开。这时候，TR持股线是重要参考，真的猛士，敢于直面惨淡的轮动，不会轻易击穿持股线。

然后就是仓位，仓位太轻没有意义，25%仓位是持有一只猛兽的最低下限。

最后才是择时环节，当然这也很重要，而且很容易出偏差。波段建仓一般都在首次突破大平台或者首次基底反转支点附近，包括突破点和突破之后的调整区间。短线更建议低吸，抓主升段中的第一、二次回调最佳，或者分时的急速回档，统计数据表明，低吸的胜率远高于追涨，而胜率是短线操作所必需的，所以短线爱好者要多研究埃尔德的滤网系统。

不同的择时建仓模式，要对应的止盈止损策略闭环。波段策略以持股线为基本参考依据，建仓初期可能会偶尔轻微击穿，可以多给一些宽容度，辅助以前置突破阳线的下限或者前底下限等依据。扬升之后，跟着持股线设置限价条件单。猛兽股一般有三次击穿持股线见顶的过程，也就是动量转弱顶背离的过程，可以酌情采用分次减仓退出。其它的减仓方法，《股票魔法师2》中讲得很清楚。

短线一般是冲高就卖，然后等分时回落再接回来，如此反复。不过，这类操作应该是难度很高的。

心理问题，其实从来都不是一个单独的问题，需在事上磨练。知行无法合一本质上还是认知没有得到确认，甚至从来不给自己机会去尝试一下认知到的东西。行为模式是建立在正反馈基础上的，必须尝到甜头之后，才会确信，然后反复去做，去改进。反馈回路和闭环是理性的源泉，当理性的沉淀越来越多时，感性的冲动自然就会变淡。

有些同学虽然关注猛兽号很久，但至今依然不理解猛兽股的选股理念和方法，有可能是我讲得还不够通透，也有可能是你没有好好学。三个合集已经累积近200篇精华文章，都是我一路走来的学习思考和实践。

马克在《股票魔法师II》的导论中，有一个小结专门讲要追求第三阶段的知识，所谓第三阶段知识，就是已经融入自身经验，可以知行合一，证明为真的知识。

当你探索一门学问或者一项事业时，实际上就是一个不断迭代完善认知的过程，不可能一味瞎干而获得成功。不管这些认知是通过你思考获得，还是通过向外部学习获得，第一阶段都是模糊的、星星点点的、将信将疑的，可能是一个概念，可能是一种简单的判断，使你若有所悟，这种状态若明若暗，若存若无，很难形成鲜明的理性和流程推动你的行为，但下一次遇到相似的情形时有可能被再次调出融入新的学习和思考。

第二阶段就是你已经肯定某些观点、思路、方法是正确的，形成了基础信念，比如你通读了很多书籍以后，结合自己的体会，开始有了明确的取向，开始反复琢磨某一条路径，认知从少数概念导向条理清晰的结构，但仍然无法驾轻就熟。

第三阶段就是已经融会贯通，有明确的核心理念和完整的体系，直至化繁为简，成为直觉和本能，主客一体，运用时无挂无碍。要达到这个层次，必定要付出艰苦努力，唯有殚精竭虑，通过反复实践，无数次的PDCA正反馈循环，才能完成认识和经验的融合，达到真正的“知道”（knowing）

此处没有捷径可言。不论你读过多少书，听过多少课，经验仍然无法凭空加身，该踩的坑、该挨的刀基本上一个都不会少，不同的是有些人可能醒悟得快一些，有些人可能一直走不出来，这其中和人的天赋秉性、习得的的知识有关。很多情况下，韧性比知识更重要，成功往往寄于坚持，在经验之中学习。

以此共勉，祝大家节日快乐！

和AI一起研究基本面时，要掌握一个基本框架，所有的咨询都要围绕基本框架，逐渐拼接形成结构性认知，而不是不着边际地乱聊。

基本面的第一层逻辑是护城河，也即常说的价值逻辑。一家护城河比较深的公司，一般行业地位很高，有些方面竞争对手难以望其项背，形成这种地位的原因多种多样，以前想弄明白这点挺不容易的，但现在借助AI就效率就高多了。通过ROE、毛利率、市占率三个指标基本可以反映出价值逻辑的初步轮廓。

基本面的第二层逻辑是成长性，也即一家公司处于哪个发展阶段，成长速度几何。如果一家优秀的公司处于成熟期，通常有很低的PE，很充足的现金流+分红，但就是营收和盈利增长很慢甚至不增长；而一家处于成长期的公司，通常表现为连续不断地高速增长，营收和扣非净利润增速是衡量其成长性的关键财务指标，市场渗透率则从产业整体的角度评估未来增长预期。

基本面的第三层逻辑是供需紧张程度，也即公司的产品在当下是否畅销或者供不应求，而上游供应链的状态又如何。很显然，这是即时经营状态，这个状态决定了下一季的营收和盈利，是最直接的影响因素。比如AI的发展持续推动了产业链的深刻变化，引发各种技术和产品迭代、扩产和涨价，供需的紧缺程度，供需紧张多久能缓解，产业链供需逻辑如何传递以及不同环节的受益程度等等，需要对大量的关联数据进行分析。

价值逻辑决定了股价维持的时间，成长逻辑决定了股价上涨的空间，供需逻辑决定了资金当下的态度，对当下的股价敏感度是依次递增的。最好的公司一定是以上三层逻辑处于共振的阶段，比如英伟达，有护城河、有成长性、产品长期供不应求，这是它股价长期波段式逼空上涨的原动力。

研究基本面时，应该把以上三层逻辑全部搞通，才能得到完整的相对准确的认知，对选股决策提供帮助，但这并不是说，基本面逻辑通顺的股票当下一定会上涨。

股票市场定价的形成，除了以上三层逻辑以外，还要叠加一层股票筹码本身的供需逻辑，这一层是最直接敏感的。比如有些股票既无护城河，也无成长性，产品平平无奇，业务有上一顿没下一顿，业绩稀巴烂，但突然出现一阵子飙升，这种情况往往是带着某些朦胧利好，市场内资金蜂拥而入，筹码突然出现紧缺造成的。

这就是股票市场动力学的全貌，K线图形是浮在最表面的影像，虽然股票价格是全部信息的反映，但引起股价波动的原因依次是以上四层逻辑，无论长期慢慢上涨还是短期突然逼空式上涨，本质都是股票筹码的需求大于供给，才导致定价不断抬升。

投资风格的选择取决于你对以上动力逻辑的理解，炒垃圾股就不能长期持股，因为它只是短期的股票筹码供需扰动，一旦这一层动力歇火，就不知道何时还能点着；如果想稳稳地持股上涨，或者学习欧马风格，那么就必须学习基本面的三层逻辑，至少要研究成长性和产品供需逻辑。

1、何谓势

势乃时代风口，由此形成高速发展的产业，最终体现在相关公司的营收和盈利高速增长：

产业锚定4：三季盈增寻锚选股公式

预选股池如何设置（免费源码）

2、势的强弱

大势所趋，是一种背景，一种较长时间内的沉淀，因此用长周期指标描述，这个关键指标就是RSR：

RSR设置教程（整合两种标准化强度指标）2.0版

以此为核心完成股魔趋势模板的描述：

猛兽派《股票魔法师》趋势模板（免费代码）

3、势的消长

在不同周期上都能观察势的消长，预见未来可能发生的转折：

成交量加权以后的相对强度（SSV和RSL）

中短周期动量指标VAD和OVS

高阶动量技巧——RS_D背离值逆向低吸交易原理和公式

怎样看动量背离

4、势的选股策略

综合以上指标就可以开发不同的选股思路，简洁高效：

巧用动量指标选股：总纲

5、势的拐点捕捉

走势的拐点识别是择时关键课题，但择时不能替代选股，择时点只是对局部情绪的描述：

枢轴点和低吸点（蓝绿钻合并）选股器（手机可以兼容）

枢轴点公式怎么调节

M8+VOL_金，主图指标升级 Version2.0

关于如何卖出的话题总结一下

6、势的市场节奏

股市是由故事编织而成的，这些故事影响着人们的决策，这些决策充满了非理性，形成资金的潮汐：

基于TR广度计算的情绪观测指标

7、势的演变逻辑

势的演变细节通过量价关系呈现出来，量价是最原始的动量数据，直接反馈群体意愿，就像电影胶片的画帧，是推演走势的重要工具：

量价分析之路：从基础到进阶

基底的行为逻辑和量价关系

憋屈、深陷与舒展：大结构上的量价关系