解盘日志与应对 · 2023

成功的投资者可能有着不同的投资风格，但是无一例外的是，他们都拥有那些可以使他们逢凶化吉、左右逢源的关键技能。如果没有这些技能，肯定距离赚钱越来越远。——马克.米讷维尼《股票魔法师》第1章

最新市场动向

周一，放量阳线有效突破上证指数、上证50指数、深圳成指、深圳综指、创业板指的下降趋势线，趋势反转形态得到确认，例举如下四图拆解：

突破这一天带头的几个板块关注一下。

整体来看，所有市场指数都已经共振向上，牛市格局已经形成，并且相对而言大盘股指数更加强势，例如上证50和基金重仓板块指数的RPS值已经超过85，说明牛市起始阶段将以大盘股和白马股为主要推升对象，机构行为比较积极。

维持对未来走势的宏观构造预期：

这波上去将突破周线级别双底构造的颈线位，形成周线级别强势结构，为周期性的大级别行情打下基础，这个位置大概在上证指数3500点左右。

目前为止，长期板块主线也水落石出，软件服务（数字经济）和生物制药（创新药）占据鳌头，保险板块助攻，这三个是风险收益比最佳的配置。

其它板块也有很多不错的个股，但都有一个共同点：行业龙头和白马股为最佳选择。其它板块请参考最新的板块RPS排行榜，本周如下：

风光储三个板块，最近我反复观察和思量，给出的判断是：行情不会缺席，但风险收益比没有软件和生物制药两个板块好。我个人在风光储上面做了降低仓位处理。如下是对三个板块的走势拆解：

万物皆周期，没有永远的涨，也没有永远的跌，涨多了就会跌，跌多了就会涨，天道循环，昼夜如轮。

趁势而起，抓住大潮汐。股票处在上升通道，会像台阶一样上升。这种情形会一直伴随整个第二阶段。——马克.米讷维尼《股票魔法师》第5章

大盘动向

上证指数，突破日线级别下降趋势线之后，上升流畅，本周在左侧平台上轨位置受阻，成交量放大，放量滞涨说明卖盘加重，后续大概率转向横盘或者回落调整。

为进一步了解这个放量滞涨的倾向性，打开次级别（30分钟级别）的图形，可以看到已经形成向下的两个高点和两个低点，且逐次下降，如果下周初延续当下底分型结构，能突破高2，则次级别横盘的可能比较大，反之如果再次回落构成第三个下降的高点，则次级别下降趋势形成。

创业板指和上证指数大致差不多，不赘述。科创50倒是可以多留意一下，当前刚突破日线级别下降趋势线之后，正在做整理确认，次级别（30分钟级别）明显构筑横向整理的波动收缩，偏多，日后大概率继续向上。

其它如中证1000，本周走势确实偏强，但次级别振荡加剧，也有调整倾向。总体看，市场整体进入次级别调整在所难免，但不影响日线级别上升趋势，相对而言小盘和科创类更强一些。

板块选择

板块选择始终秉承RPS优先原则，以及走势结构和底层逻辑的匹配。当前最强的板块仍然是：软件服务、白酒和电信运营。创新药板块其实也很强，但是通达信刚设立这个板块，时间轴上数据不足，RPS还不能有效计算，只能从CXO概念板块和生物制药板块略窥端倪。

软件服务板块，保持足够强势，而且趋势龙头和题材高标各有精彩，良好的氛围下，比较确定能继续向纵深发展。

白酒板块，自12月份蹿上RPS排行榜以后，一直没有退火，回撤也很浅，表现其实是很稳定的，当下的调整是上升结构中的base3，再次上升的概率仍然很大。

电信运营板块，刚突破上升结构的base1，这板块个股不多，但盘子大，这种大规模放量的趋势行情应该值得关注，以后当它们的内含逻辑尽人皆知的时候，恐怕也只能望洋兴叹了吧。

创新药板块，突破长期下降趋势之后，构造窄幅调整base1，持续时间应该不会太长，大概率继续向上攀升。

除了以上已经趋势毕露的板块之外，还有些板块正在走强，其中有些个股已经领先板块，可以期待资金热度进一步扩散：

• 稀土永磁

• 一体压铸、电车热管理

• 光伏、储能、风电

• 芯片

• 传媒娱乐

• 家用电器

这些板块近期的走势结构很紧凑，但中长期已经处于振荡走势结构，RPS强度不足，而且需要更深度的细分领域挖掘，已经不具备大规模普涨普跌的态势，有少量趋势型股票和题材股票脱颖而出，可以尝试，但不适合仓位太重。

牛股拍案

郑重声明：股票案例仅供学习交流使用，尤其不作为当下买卖时机参考。

本周犯了一个不小的错误，居然减仓了软件板块的个股，违反了自己设定的趋势持股的原则。犯错的原因还是在主观臆测的介入，放大了回调的恐慌心理。以持有的两只趋势龙头为例：

中国软件，1月18日倍量反转支点信号买入，节后第一天放量滞涨，第二天中阴线，担心继续杀跌，减仓了，周五板块热度回升，仓位补回。

太极股份，1月12日倍量反转信号买入，节后第二天放量下跌，也是担心大盘不妥继续杀跌，减仓了，周五下午拉升过快没有补回仓位。

本周加仓或买入电商、医药和医疗、传媒、电信，以下为例：

上海钢联、贝达药业、通策医疗、芒果超媒、中国联通。

市场趋势是你绝对不能挑战的东西。试着寻找那些能在熊市中稳住阵脚，甚至能逆流而上的股票。——马克.米讷维尼《股票魔法师》第9章

终于又到了下跌共识

在多次示警之后，终于迎来了关键性的一根长阴线，这下终于可以放弃幻想了吧，ChatGPT们，还不踏踏实实变成“踹他狗屁踢”？

高科技概念一茬接一茬，垃圾股天天爆浆，但大A依然不懂得什么是科技，什么是尊重科技，只有玩弄概念眼凸性感。

其实开年之后，除了上证指数一直在硬挺，其它指数早就溃退多时了。上证50是本周二（3.7日）发出明确的转折信号，创业板指则更早，在2月16日，甚至再早一些时候的连续5天堆量下跌，就已经露出端倪：

在群体狂欢ChatGPT的各种概念延伸的时候，真正能赚到钱的其实很少很少，即便拿的股票就在这条线上，也一样赚不到钱。为什么？因为在所谓的科技股这么大的范围内，能涨的就那么几只，能持续涨的又更是其中的十分之一，这是一个极小的概率，等你看清楚它涨起来了，再扑进去又恰好给人家接了盘。刀口舔血，如此而已。

软件板块还有没有行情

软件服务板块（又称信创等，反正这一块名称多了去了，随便拿一个说事儿）是去年10.29大盘反转日以后走势最强持续最久的板块，如果耐心持有其中的趋势龙头股，远离概念炒作，也照样有稳稳的收益。当下的情况是波段见顶滞涨，后续大概率要回调，这也应该能看得清楚了。多数人会问的问题是：还有没有下一波？

我可以明确观点：还有，但不要着急，能担当持续攻坚的，也绝不是那些对着概念乱跳的垃圾股。我国的软件行业，虽然没有史诗级的产品和公司，但踏踏实实埋头苦干的还是有几家，仔细找找，就它们，经过一轮50%以上的涨幅之后，再经过紧凑的整理，还会迎来新的上涨段。比如，工业软件领域就有两三家。

板块的走势结构，日线级别上已经有两波上升，这两波在MACD上留下的动量结构强劲稳定，丝毫没有衰减的迹象，这个旺旺预示着还有第三波冲击。一个上升过程，一般要等到动量结构衰减和背驰之后才会到顶，没有衰减就还会继续冲高，这也符合一般的自然规律。困难在于左侧的平台，当时肯定留下了大量的套牢盘，目前指数正好到达这个区域，必须充分消化吸收。记得没错的话，当时这里炒作的主要就是算力（东数西算），所以要十分小心算力有关的股票，在这个位置遭遇强力回吐。

没有必要悲观和恐慌

我个人评估这次的指数回调幅度会比较大，类似去年7~10月份这种级别，时间可能没那么长，但也不会少于2个月。如果用缠论的语言表达，大致就是要完成一个小时级别的完整的下降趋势，一直等到它背驰结构爬上MACD水平线。

这轮回撤，实际上创业板和科创板已经走过了一半，主板跌多深就要看什么板块能扛得住，传说中的“中重估”到底有没有那么回事儿。目前看，三大电信运营商是已经走出来了，基建这块在运动中，但都到了长期阻力位，在市场情绪转弱的态势下，受阻回落的概率较大。

我之所以说没必要恐慌，是指不会出现大尺度的熊市。月线级别的宏观结构趋于收敛，意味着向上涨不动，向下也有限，去年4月份和10月份的两个低点位置当时有强大的主动盘参与，形成有力支撑。

周线级别的动量结构是底背离向上的，所以在这是一个大级别的盘底过程，蓄势的过程，任何回撤都是次级别的波动，脱离不了大级别的趋势。以上证指数和深证成指为例，如下：

明白了走势的构造之后，就胸有成竹，有预见有对策。熊市是试金石，熊市中抗跌，甚至逆流而上的股票就是下一次出击的目标，永远保持这种状态，在熊市中观察、研究、决策，不要等到涨势起来的时候才去翻找股票，凡事预则立不预则废，放下成败得失，准备下一战。

市场趋势是你绝对不能挑战的东西。试着寻找那些能在熊市中稳住阵脚，甚至能逆流而上的股票。——马克.米讷维尼《股票魔法师》第9章

市场指数一跌再跌

本周上证50指数构造60分钟级别第二个下降中枢，又是一个喇叭形，看跌形态，后市大概率继续创新低。

创业板指是一个30分钟级别的下降趋势，本来预期构造第三个下降中枢，结果比预期还弱，杀跌动量反而放大，有点刹不住车的意思。

科创50指数的60分钟级别低点和高点都逐渐抬高，有走强的迹象，主要得益于半导体权重股的强势突破。

上证指数的60分钟级别是一个大的喇叭看跌形态延伸，且内含产生一个小的喇叭形态反弹，下跌一段的abc结构还未完成 c 的下跌过程。

各种市场指数大多数偏弱，且已经有一些创出去年10月份新低，所以赚钱效应极差，买对方向极其重要，如何买对方向，还是那句老话：抓住强势板块的领头羊股票。

逆流者明明白白

结构性市场必须要有辨识主线的方法，板块RPS排行榜清清楚楚提供了有效信息。我们能够看到电信运营板块、软件服务类板块已经持续数个月占据排行榜首，本周建筑工程板块、石油加工板块、通信设备板块、芯片板块也迅速上榜，提供了新的板块性买入机会。

日间轮动容易使人迷失，只有通过排行榜信息和RPS曲线的具体变化，结合领头羊个股的集群情况，才能判断出主线，并在RPS>80时开始参与个股交易。选择最先启动的最强势的股票，选择长期平台突破点和中期调整反转支点为买点。只要板块RPS强度不倒，个股机会就层出不穷。反之，脱离主线，凭主观持有弱势板块的股票，这两个月就肯定不太好过，尤其是最近三周。

创业板的持续下跌和新风光有关，资金的虹吸效应越来越强，所以，我们能做的就是顺势而为，越早觉察越好。

数字经济的虚和中特估的实

逻辑上依然弄不清楚数字经济到底是个啥，靠几个软件工程能把业绩做上天？AI改变生产力？这些问题是真是假，能不能落地，其实不难想明白，比如说，对面发布了ChatGPT4，我们这还在chatPPT，李彦宏还算坦白，至少还敢站出来，这就比其它大佬强，还是要给个赞

但是股民不管这些，所谓数字经济，可能正是因为它虚，因此才符合遐想的愿望。粗浅理解，这次数字经济的核心应该是在数据资产上，上升到KPI的程度，和GDP、幸福指数相提并论，确实也是放到了前所未有的高度。我认知有限，但我有RPS，我跟随强者。

与电子科技领域的局促不安相比，我国的建筑业堪为世界翘楚，价值严重低估，中特估要坚决拥护，这种实打实的盘面我感觉做起来更放心，我很期待，期待更多的中字头，尤其是建筑股走出电信三巨头的气势如虹。

这些中特估的股票都有一个共同特征，就是创出一年新高之后掀起主升浪，要特别重视这个特征，这是一个大级别的趋势突破位置，比中级别的回调反转力量要大得多，可以更大胆一些。主升启动位置往往看上去有些走高了，但是两个月后回头去看，那里似乎就是山脚跟。

我们要做的就是从最好的板块中筛选出我们要买入的个股，毫无疑问，没有任何一个体系可以完全准确地预测未来，但是我们可以学习一些简单的规则来大幅提高投资成功的可能性。——史丹.温斯坦《笑傲牛熊》第4章

投胎路上的市场指数

市场指数给出的信息有弱的一面也有强的一面，总体偏强。

上证50偏弱，30分钟级别明显有两个下降中枢，理论上需要再创新低，形成底背离之后才算完成一个下跌趋势，然后才有机会反转向上。

上证指数中性，3215点以上反复获得支撑以后，日线级别貌似构造了一个时间较长的上升中枢结构，但这个结构中含有一个顶背离信号，仍不能排除转化为头肩顶结构。日线MACD已经金叉向上，是积极信号。

深证综指偏强，本周一确认MACD金叉的同时KDJ的J值超过120，这个在指数摆动过程中是比较少见的，属于强势信号，而且从3.21日起开始的反弹过程温和放量，本周二、三回调缩量，周四长下引线结束调整，周五缩量阳线创反弹新高，量价关系十分友好，走势积极主动，下周有望突破上一波的顶部颈线阻力位。

科创50指数强势，无疑它是目前市场中最靓的仔，在上周的小作文中也特别指出了这点。本周则在上周放量突破的基础上，走出了缩量推升，这种量价关系在突破之后的初期意味着强势确立，含义是筹码受到珍惜，多数人不愿意卖出，导致成交量减少，市场合力已经形成。

所以，市场没有非常乐观，但也无需悲观，机会在哪里其实是一清二楚的，科创50肯定是本轮调整之后率先起飞的跑道，科创板里面率先起飞的应该就是芯片相关的细分板块和个股，这个判断估摸着大概不会有错。

主线板块继续奔跑

上周的作文《牛股买点毫不手软》中重点介绍了牛股主升启动的三重标准，最近数月之间，从软件服务类板块和通信类板块中走出许多只这样的牛股，有心的读者应该还记得，作文的末尾还留了两只股票：世纪华通、光环新网，本周它们都完美实现了加速，再次印证了牛股启动三重标准的可行性。

买在黎明，加在日升，摆脱无望的纠缠，牢牢抓住主线，想方设法找出符合特征的股票，再择优买入。当下最强的主线毫无疑问是软件服务类板块，板块排行榜TOP10连续两个月被它们霸榜，换句话说，在TOP10里面找牛股是很容易的，TOP20里面是相对容易的，去后面找则很不容易。为什么有些人买什么跌什么，原因就是畏惧强势，或者喜欢在强势退潮深跌之后去买，这种后知后觉的锚定心理非常有害。

软件服务类板块本周调整已经结束，后续还会不断有此起彼伏的冲高表现，尤其是互联网细分板块和垂直数据板块，算力相关的CPO细分板块，以及芯片中的XPU、存储器细分板块都处于顶格的超级强度。比较而言，软件服务类的股票大多数已经处于日升阶段，芯片类股票的黎明点现在会好找一些。

顺便补充一下本周五为止的板块强度排行榜，供板块选择时参考：

一个深刻的教训

炒股最大的悲哀莫过于，在弱势中苦熬了很久，刚刚开始起涨就卖掉了，然后眼睁睁望着他一骑绝尘而去，自己只好默默转身，再次投入弱势票中苦熬，如此循环往复。

本周我把昆仑万维卖丢了，也是类似的错误。我自以为已经对强势有足够的理解，但事实上并没有。这次事故教训深刻，我决定以后对于回撤中RPS仍然保持在96以上的股票放宽回撤容量，或者一定要在反转第一时刻重新买回，而且把这一条规则添加到持股线代码中。

之所以选择96这个数值，是因为在5000只股票中4%的部分正好是200只，我决定以后对市场领先的TOP200只股票特别看待，以示对市场的尊敬，对强势的尊敬。

市场指数再次到达月线结构关键节点

上证指数，月线收敛三角形结构触及上轨，且周K放量阴线带上引线，大概率触顶，预计与月K共振反转向下，目标三角形下轨。

深圳综指，月线结构回撤过程中的下降中枢，和2015年暴跌之后的横盘过程几乎一致，最后的方向大概率也一样，向下破位形成盘整背驰，才能激发大级别行情。按收敛结构 的尺度预测，下降幅度比上证指数要大。

创业板指也是在重复2015年之后的走势，而且已经到了触发再次快速下跌的边缘。混沌系统的结构自相似性就是这么神奇。

科创50指数，还没有明显的月线结构，周线目前处于横盘结构，最近五周连续下跌且成交量比较大，不是友好信息。

强势板块情绪回落，弱势板块也无反转迹象

近期最强的出版传媒、游戏、银行、保险、基建等板块，都已经停止单边上升趋势，后续发展暂时无法预测，但有一点很明确：赚钱越来越难，挨套越来越快。

弱势板块比如光伏、风电、锂电池和电车这些，仍然在反复盘跌。如果参考创业板指和深圳综指的预测方向，则这些板块还可能存在一次大幅杀跌。

让市场告诉你投资的方向，而不是你个人的喜好和观点。真正的市场领导者会一直显示不断提高的相对力量，特别是在市场回撤过程中。更新观察名单不光可以让你知晓当前的市场趋势，也能让你对整个市场健康程度保持更敏锐的感知，帮助你专注于最好的公司。

——马克.米讷维尼《股票魔法师》第9章

市场完全被供应控制

本周一和周四两度在分时V型反转，但都被无情覆盖，创出新低，本月收小阳的预期要完全落空，而是加速实现月线结构上的下跌预期。

之前我在做月线走势结构评估时有明确表达：上证月线回撤点位大概在3000点附近，当下仍然保持这一观点，准确一些估计是3050~3070点，可能是这个月就到了，也可能是下个月。

政策在不断地托底，但是空方仍然十分嚣张，熊市末期都是这样，目的就是杀出带血的筹码，明知转折期就在不远的地方，但是短期就是跌给你看，反复盘跌，不怕你不割肉。

这个熊市末期到底有多长，不得而知，从操作层面，做多胜算仍然不大，即便最好的做多信号，也照样长阴反包给你看。比如太辰光，好好的支点信号，顷刻之间就失效，CPO方向暂时完全放弃了。

行业RS评级排行榜

本周的板块方向可以说是一种失焦的状态，金融类板块转入调整，公用事业类板块显示出稳定且坚挺的特点，长期超跌底部盘整的环保板块突然活跃，多有20cm首板拉出，但这些都只能理解为部分资金的防守行为。

作为趋势投资者，更偏好弹性比较好的方向。暂时放弃CPO之后，个人仍然聚焦机器人和无人驾驶。本周这个方向也有比较好的表现，其中新时达果断走出二连板，还有不少个股出现反转支点信号，是否具备持续性，再走一周就基本明白了。这种前期强势的板块和个股，在当前熊市汹涌之间居然逆势走强，无疑需要提高关注度：

证券板块调整结构仍然可以看作强势，现在政策方面高调支持活跃证券市场，这个可以理解为长效催化剂，预期以后不断会有利好刺激并且有落地的强化举措，等到空方力竭，有可能再度担当指数进攻主力。

领先股走势演绎

历史牛股是最好的教科书，而当下的牛股正在按相似的步调行进，这是因为人的本性不变。它们的基本特征是：上涨清晰明了，调整结构紧凑，反复突破平台上行。

新时达：8.5日的文章中提到过它的10周均线买入点，两周以后的现在走出来了，其中8.11日发出来明确的反转支点信号：

阿尔特：这也是8.5日文章中例举的10周均线买入点案例，现在最小阻力位以下构造双底，有希望突破反转的，一旦倍量长阳拉出，就是支点信号：

昊志机电：猛烈的光头20cm长阳突破了最小阻力位，形成反转支点，也有希望继续向上攻击：

浙江世宝：这个也是前期的强势股，在大涨155%以后，选择了波动收缩结构，且量价配合合理，最大回撤幅度<25%，都是理想的强势横盘中继信号，按照三震破局的一般规律，很可能在两周内向上突破，而且也正好是10周均线买入位置：

郑重声明：本文股票案例仅供学习交流使用，尤其不作为当下买卖时机参考。

让市场告诉你投资的方向，而不是你个人的喜好和观点。真正的市场领导者会一直显示不断提高的相对力量，特别是在市场回撤过程中。更新观察名单不光可以让你知晓当前的市场趋势，也能让你对整个市场健康程度保持更敏锐的感知，帮助你专注于最好的公司。

——马克.米讷维尼《股票魔法师》第9章

大盘仍然可上可下，临近下跌趋势尾声

市场综合指数出现向下破位之后的第二次长阳反弹，然后继续自然回落，30分钟级别构造横盘，深圳综指偏积极向上，上证指数偏消极向下，短期内后续走势概率均等。

月线结构上，深圳综指已经触及下轨支撑，10月份出现阳线的概率较大，当然阳线也不排除下引线，也就是先下后上；上证指数还没有触及下轨，所以从这个角度看，10月份先跌后涨的可能性会比较大。

行业方向选择到了重要节点

这个时候需要密切关注上升趋势中的板块。那么何为上升趋势，可以大体这样定义：目前这样比较大的熊市尾声，仍然保持在30周线以上的板块和个股，就可以看作大趋势向上。

比如说上半年猛烈炒作的AI方向，经过这段时间的淬炼，很多都难以为继了，游戏和出版方向的个股，绝大多数已经在30周线以下，这个再要持续向上是很难的。

同样是算力服务器，华为鲲鹏系的个股明显强一些，多数维持在30周线以上，甚至10周线以上，这个从逻辑上说得通，尤其是华为麒麟芯片复活，无疑给了市场极大的信心。

同样，400G和800G光模块也是逻辑很确定的方向，而且它能同时向国内和国外供货，满足指数级别增长的算力基础建设需求。所以你去看，这个方向的大多数个股都在30周线企稳了，近期出现了强劲反弹，且连续5天维持了顶级强度。

再还有，我们一直在跟踪的人形机器人零部件和智能驾驶零部件方向，虽然一直反反复复，但始终保持在10周均线和30周均线之间运行。等待的是一个契机，一个市场信心的恢复。

这些成长潜力巨大、弹性十足、市值较小、且已经在产业链布局到位的公司，是未来的明星。

一般的次级回撤，到10周均线止步，大级别的回撤，到30周均线止步。绝大多数主升浪，都是从30周均线（150日均线）之上展开的。

如果过去的辉煌已经沉没，那么重新梳理新的方向。

领先股走势演绎

另外，我们要观察大趋势之上的突破行为，有效的突破是否越来越多，如果仍然是少量的，就应该继续耐心等待，不要急于放开风险敞口。本周我们挑几只光模块和机器人零部件的股票继续跟踪。

浙江世宝：自然回落至50日均线，缩量节奏到最近的最低量，VCP结构完好，T4回调应该要结束了，期待突破箱体上轨。

贝斯特：再次回落测试50日均线，缩量，目前看仍然是健康的走势。

中马传动：节前最后一个交易日出现反转支点，这个次级别回调可能结束，整体走势结构很强，回撤没有跌破前高，那么反转以后创新高的概率还是蛮大的。

天孚通信：9.22日超量的20cm反弹之后，连续4天缩量小幅推高，是强势特征，后续存在连续突破前高的一定概率，最理想的走势是在50日均线上多整理几天，待均线走平，更容易形成合力共识。

太辰光：和天孚通信类似，最好是回落到50日均线整理，然后一举突破前高。

光迅科技：在144日均线和50日均线上方上下整理，蓄势节奏，也很有可能恢复单边上升趋势。

郑重声明：本文股票案例仅供学习交流使用，尤其不作为当下买卖时机参考。

让市场告诉你投资的方向，而不是你个人的喜好和观点。真正的市场领导者会一直显示不断提高的相对力量，特别是在市场回撤过程中。更新观察名单不光可以让你知晓当前的市场趋势，也能让你对整个市场健康程度保持更敏锐的感知，帮助你专注于最好的公司。

——马克.米讷维尼《股票魔法师》第9章

急速杀跌在意料之中

本周连续杀跌，符合方向预期，上证指数到达月线三角形收敛的下轨，理论上即使再次长阴下跌，也应该快速收上，就是说当前位置以下100点不会轻易丢失。

深证综合指数的月线结构还没有到达收敛三角形下轨，理论上还有下行空间，大致100点左右，继续创两年新低的概率较大。

行业方向继续评估

现在比较关注的问题：如果底部到来，什么行业会率先走出来呢？结合RS Rating和RS line两个工具，这几周我们一直有跟踪分析，本周的RS Rating排行榜如下：

从TOP10看，强势方向集中在汽车、煤炭、医药、电力和银行。上周我们看了汽车和通信工程行业，本周我们再看看煤炭、银行和医疗研发外包行业。

煤炭板块很值得关注，下图是周线图，上个月突破最小阻力位以后，形成弧形底反转态势，最近四周一直是小幅回撤，测试突破有效性，RSR一直处于90以上，RS line逆大盘不断走强，这些信号归集看，都是十分良性的。煤炭行业前三强企业：中国神华、兖煤、陕煤，股息率都在7%以上，都是妥妥的现金奶牛，自从供给侧改革以后，煤炭头部企业的周期性已经弱化，变成了资源垄断性的价值投资标的。

全国性银行板块自从5月份突破长期阻力位以后，一直在构造一个上升中枢，是一个典型的VCP结构，整体走势强于大盘，RS line不断创新高，本周RSR也维持在90以上，这些都是趋强的特征，股价虽然还没有向上突破中枢，但蕴含这这种动量。

医疗研发外包这个板块我们看日线图可能更直观一些，图中RS Line从7月份就开始强于大盘，所以才逐渐盘出了一个半年左右的底部，9月底突破最小阻力位，然后本周也是随大盘一路回撤，但是RSR仍然大于90，RS Line回调幅度也明显小于大盘，也就是说强度依然维持得不错。像这种经过长期下跌之后的板块，如今从底部走强，持续强于大盘，也是值得重点关注的。

领先股走势演绎

个股本周不讨论，我觉得现在摸清大方向最重要，仓位还是尽量的轻，嘶吼没有用，抄底也不是一锤子买卖。

郑重声明：本文股票案例仅供学习交流使用，尤其不作为当下买卖时机参考。

让市场告诉你投资的方向，而不是你个人的喜好和观点。真正的市场领导者会一直显示不断提高的相对力量，特别是在市场回撤过程中。更新观察名单不光可以让你知晓当前的市场趋势，也能让你对整个市场健康程度保持更敏锐的感知，帮助你专注于最好的公司。

——马克.米讷维尼《股票魔法师》第9章

市场指数反弹高度有限

本周一延续了上周的下跌趋势，市场陷入极度悲观，然而周二就止跌反弹，连续四天，从一个5分钟级别的反弹走势结构扩张到30分钟级别的结构，下一步就要看它在日线级别上怎么演变，能否变成更大级别的反弹或者反转结构。

仍然以深证综指为例，周五的反弹位置已经接近下降中枢的下沿，也就是之前击穿的位置，意味着以前的支撑变成现在的阻力，重返中枢的概率较小，如果下周掉头向下，不要觉得奇怪。

在下跌趋势中，平台遇阻回落是最正常不过的事情，回落以后又开始构造震荡中枢，然后再击穿，一直等到明显的动量底背离出现。

当前日线走势结构的动量底背离不明显（如上图的副图指标），也就是说这波下跌的动量依然很大，后续消化这个动量还需要较长的时间，V形反转的概率极小。

本月走势符合预判：先跌后涨，沪指3000点以下100点不会轻易丢失，月K线站稳三角形收敛下轨。

华为题材+行业强度，一条很窄的做多线路

当前市场腾落指数（ADL）仍然在快速下降过程中（如上图的副图指标），说明市场整体赚钱效应依然很差。

但又有高标拉出十几个涨停板，又好像市场不断有暴利机会。这两周出现的高标还是集中在华为题材，有算力、汽车、卫星三个主要方向。

华为题材最早是从麒麟芯片复活事件开始发酵的，点燃了一波芯片和光刻有关的行情，然后延伸到卫星通信，还有一些和手机有关的消费电子零部件和代工企业，再就是算力和汽车。

华为题材的发酵时间比较长，有点类似上半年的AI，而且AI在国内基本纯属YY，华为干出来的某些事情则属实让人感到惊喜，也就难怪游资要反复盘它了。

在没有整体市场行情的时候，这种结构性的机会，像是暗夜中的灯塔，或许宏观的叙事，也往往正是从某些局部事件开始的。

比如说，汽车板块已经连续三周高居行业RSR排行榜TOP10，但行业腾落指数依然是下降的，也就是说其中大多数股票是不赚钱的，只有少部分，这个少部分就是和华为汽车相关。

CPO式微，减速器等待，医药站稳

9.22日CPO板块拉出长阳突破下降趋势线，随后的作文中我提到过这个方向有可能复活，但实际发展情况并不如人意，之后成交量很积极但价格却非常消极，本周再次创出新低，可以认为大势不可挽回。这个表现与三季报披露可能直接相关，绝大多数光模块企业并没有兑现出AI算力增长带来的预期。

减速器板块，日K线上看，像是一个双底的走势结构，RS Line趋势上行，强于大盘，仍然可以看多。这块现在最大的问题是没有催化剂，情绪起不来。之前跟踪过的几只个股，有些已经破位，如果没有积极的催化因子，很有可能演变成缩量阴跌。

医疗研发外包板块，周五出现长阳止跌，正好落在最小阻力位和50日均线交叉位置，是明显的走强技术特征：

另外，关注到创新药ETF，以及港股创新药ETF，这半年都是放量盘底的走势，强于大盘。

郑重声明：本文股票案例仅供学习交流使用，尤其不作为当下买卖时机参考。