领涨股理论

市场趋势是你绝对不能挑战的东西。试着寻找那些能在熊市中稳住阵脚，甚至能逆流而上的股票。——马克.米讷维尼《股票魔法师》第9章

没想到同样的场景这么快又重现

熟悉的朋友应该马上能猜到我想说什么，没有比逆势冒尖的板块和股票最令我兴奋的，现在它们又又又来了。

游戏分支一马当先：

出版业气势如虹：

反观市场指数在3.17日和4.22~25日都在什么状态：

大盘上一次回撤时，强势板块窄幅横盘，完成休整，并趁着夜色悄悄突破封锁，当下的情形和3.17日前后如出一辙，且更加迅速和猛烈。

我们再来看看强势个股在当时和当下都发生了什么：

3月中旬许多股票利用指数大跌、情绪恐慌的时机悄悄突破了，当下同样的戏码再次上演。佩服这些大资金的能力，而散户总是在一片惨绿的慌乱中不知所措，当大盘企稳走好时又一路抓虾，或者陷入弱势股的泥潭不能自拔。

强者恒强，尤其是强中之强，是个宝，没有明确的趋势卖出信号，就坚决持有不动。不领悟这点，很难在股市有出色的成绩。

本文将是上半年最后一篇更新。下半年或许有必要，再推文记录一下。

之前公号所有的文章，都是我个人成长的记录，我的学习、思考，没有任何差强别人的意思，纯属自言自语。本来我是想继续聊一聊对领涨股的心得，但不曾想平台出来干预，聊不下去了。

所幸的是，通过这些自言自语，认识了极少的相互默契的朋友，对欧奈尔和马克的强势股体系真正有信仰的朋友，致以互勉。

上一轮牛市，市场其实提供了大量而且明显的财富机会，但我和多数人一样，一错再错，并非一帆风顺。最重要的根源有两点：认知和行为心理。所以，我要反思。不仅反思自己的行为，也要反思认知。

真正的认知是学习和实践的混合体，从历代交易大师的成长记载看，一般至少需要3~7年的潜心修炼。我也无法去判断读书是否对每个人一定有必要，而它给我的启迪还在延续，所以我放不下它，仅此而已。

去年底，在市场最惨烈的时候，我静心回顾了这一轮牛熊的历史，好像对曾经惨烈搏杀过的战场的回望，满眼的斜阳残血。而今年的开局，我公开了猛兽股池，所幸到目前为止，这个组合取得了不错的业绩，扛住了回撤的考验。这个开局正是建立在回顾的基础上，我觉得自己有了进步。

马克的原文：熊市底部的形成通常始于特定的市场部份的积累。一般3或4个最多8或者10个行业群体以及子类别会一起引导新牛市的开始。那些触及新高的个股数目可观的类别最有可能是牛市的带领者。

再看一下我们的当下，有什么在领涨？注意，我不是问轮涨。该说的前几期都有讲，只想再补充一点，马克所说的触及新高，是以52周为跨度，也就是260个交易日，这既包含了历史新高附近的股票，也包含了长期在底部盘整然后向上突破的股票。

不要沉迷于正处于下降通道中的类别和股票，那看上去是明知，其实是变相的贪婪，因为那出于抄底的幻想，还继续幻想从最低的位置一直拿到最高的位置。而事实是，要么一套再套，要么牛市和你几乎无缘，再么就是刚解套就落荒而逃。

尤其是牛市初期，一定要把握住刚刚脱颖而出的机会，也莫要等到股价延伸，那时才是真的高不可攀。领涨类别中的领涨股票，通常都有两个以上的较长时间的中继式基底，而每一波单边上升趋势也通常有3~5个次级别基底，这是人性的映照，万古不变。

远离垃圾股和游资炒作，也别幻想猜对每一个轮涨节奏，聚焦为数不多的领涨类别的领涨个股，专注右侧的启动区域。

最近几天，红利方向诸多稳中有升，迭创新高，引起一众博主播主说一些酸溜溜的话，一副吃不到葡萄说葡萄酸的模样，着实可笑。

这些博主播主不停地唱衰强烈的趋势运动，却喜欢鼓吹颠三倒四的科技股，有一些是怀有目的，有一些是无知和愚蠢。谷市有历史以来，其实科技股对散户伤害最深，因为波动大，吊胃口，但又没有实质性的东西。大A散户嗜好科技，特别容易被电子科技挑逗起情绪，但又看不透本质，最悲哀的是这个市场的电子类和软件类企业其实大都是伪科技。

科技股现在还没有趋势运动，只有少量的局部的细分类别有亮点，而早就呈现趋势运动的红利方向又不敢上，因为踏空又满心的不屑一顾，市场非常极端，心理五味杂陈，是不是这样？

有些谷票就是会涨得让人心生嫉妒，但又无可奈何，这才是真正的神兽，在跨越1~3年的持续上升运动中，不断地被失落者诅咒、嘲笑，但就是我行我素，稳步向前。

这类神兽都无一例外符合猛兽轮廓：产业集群、长效催化、跨越熊牛、节奏清晰、基底窄幅休整、上升稳定坚实。

抱团又如何，请问：不抱团哪只谷票能涨起来？

猛豆三藐 · 猛兽派选股 · 2024-07-10 14:16

《笑傲股市》第四版第七章，写CANSLIM体系的“L”，也就是Leader领军股，择要速写如下。

优中选优方可买入

一般来说，强势行业中的前三甲公司往往会涨势惊人，而其他股票则波澜不惊。

你应该选择实力真正强劲的公司——那些领跑其所在行业并且在专业方面出类拔萃的公司。

我所说的佼佼者，并不一定是规模最大或者品牌最为知名，而是指季度和年度收益涨势最强，股权收益率和利润率最高，销售额增幅最大，股价上涨也最有活力。

切忌东施效颦（论低位补涨）

跟进性投资行为是指买入某只股票，并期望同一行业内真正的领军股带动它的股价上涨。但是，这类公司往往相形见绌，最后很难跟上领军者，一直表现不佳。

如何区分领军股和拖油瓶

如果你有一个股票组合，就必须学会先卖出表现最差的股票，表现最好的则可以先按兵不动。由于人性的作用，大多数投资者本末倒置。

如何辨别股票好坏，最为简单快捷的方法就是查看它的股价相对强度评级。如果RS评级低于70，说明它正落后于市场中表现更好的股票。

从20世纪50年代早期到2008年，表现最好的股票在其股价大涨前的平均RS值为87。换句话说，最出众的股票在上扬之前就已经比近90%的股票更优秀了。所以，一定要记住这一准则：寻找真正的领军股，避免滞后股以及跟随性投资行为。

在市场调整阶段寻找新的领军股

收益增长令人满意的股票，其调整幅度一般为股市平均水平的1.5~2.5倍。也就是说，如果大盘下跌了10%，好股票的调整幅度则为15%~25%。股价下跌最厉害的股票往往是最不堪一击的。价格回落最少的成长股才是最佳的选择。

一旦大盘下跌结束，最先反弹到52周价格新高的股票基本上就是你要寻找的领军股。

一般股票的突破行为会持续13周，而最优秀的股票往往提前三周或四周就突破出来了，这是不容错过的绝佳的投资机会。

专家也会经常犯错

许多专业人员会犯下这一严重错误：在股价刚刚遭受大幅下跌时买进。这一做法绝对会让你陷入困境。

不论是谁，如果在股价下跌时仅仅觉得便宜就买入这些股票，他们通常会通过亲身实践了解到，这种投资行为会令你损失惨重。

我们不能在股价还在下跌时，假设它们会上涨。

在弱势市场中寻找强势股票

这绝对是一只疲软的市场中极其反常的强势股，我当即就买入了它，不出所料，它后来涨到了150美元。

罗瑞拉德烟草公司在1957年的熊市中逆市上扬…………2003年的新一轮熊市中也同样显现出很多逆市而动的领军股。

总之，如下忠告一定要牢记于心：即使看似便宜，投资于滞后股也很少能给你带来回报，必须寻找并且将你的选股范围限定为市场领军股。一旦股价低于买入价的8%，赶紧卖出，以免让自己伤得更深。

猛豆三藐 · 猛兽派选股 · 2024-07-12 13:55

《股票魔法师 I》第九章，写领头羊股票的方方面面，比欧奈尔的叙述更加详细，择要速写如下。

追随领头羊

有顶级表现的股票会在重要转折点带领整个市场上涨。在熊市底部，领头的股票，那个最抗跌的股票会第一个扭头向上，在指数还在低谷挣扎的时候，它们已经开始不断触及新高了。

市场领头羊也会在市场进入下跌通道前率先折价。牛市后期，很多领头羊股价会停滞不前，而“次领头羊”们会有可圈可点的表现，但这类股票很少有长期的大幅度的上涨。这种资金的流动现象，是牛市将要结束的信号，应该引起警觉。

跟上节拍

大多数投资者在熊市期间变得保守了，因为没有及时止损，巨大的损失使心里蒙上阴影，导致有意无意地回避领头羊股票抛过来的橄榄枝。

大多数人只关注市场总体情况而不去注意领头羊股票已经走强，等到市场指数开始走强时领头羊股票已经遥遥领先，追之不及，只好去买那些“次领头羊”或者对市场反应迟钝的股票。

闭锁期

牛市开始的几个月中，你会看到若干波股票上涨的浪潮，价格回调的次数很少，只有几次短期的、跌幅在3%~5%的下跌，很多没经验的投资者会在这时等待市场回调，但是这种事情很难发生，牛市一开始就一发冲天。这就是闭锁期，一般来讲，牛市早期会伴随几次连续的闭锁期。

尽管经历了熊市下跌，如果市场指数突然连续逼空，出现超买情况，而此时你的“领头羊”跟踪列表不断扩大，就基本可以确定市场走强的时候到来了。

另外，牛市的佐证就是股价创下一年新高的股票数量多于创下新低的股票，并且数量显著增加。

最好的股票率先走出低谷

市场趋势是你绝对不能挑战的东西，但是你如果局限于市场环境，就会错过绝佳的买入先机。

真正的市场领头羊在上涨前就会显示强劲的相对价格优势，这类股票与市场指数的走势相关度很低。

很多大赢家股都集中在某个行业，而且在该行业变得热门之前就已经明显上涨。此时搜寻这类股票需要采用自下而上的方法。

机会的窗口

那些在牛市初期4~8周内价格不断上涨并屡破新高的股票才是真正的领头羊，它们是超级绩效的来源，绝对不能浪费任何购买机会。

在市场进入底部的时候，要买入那些快速恢复、弹性十足、能逆流而上的股票，反弹最强烈和坚持最久的股票最可能成为下一只明星股。

市场触及底部的信号如下：

1、第一波市场领头羊出现，用阶梯状的走势不断抬高底部位置；

2、振作起来的股票数量增加，第一波领头羊进入喘息期。领头羊一般会上涨15%~20%后进入休息，此阶段可能出现5%~10%的下跌；

3、大多数领头羊可以守住阵脚，这部分股票不会出现大面积崩溃；

4、整个市场的交易量上涨时放大，下跌时收缩，如果相反则暗示为时尚早。

老生常谈的成长周期

通常，在熊市中仍能坚持住的股票都在其盈利周期的上升阶段，受益于稳定的销售和盈利、新产品或者行业的积极变化。它们只不过暂时被整体市场的低迷所阻断，但不会出现其它股票那样的大幅下跌，等到熊市结束，它们能很快从低迷中跳出，快速上涨。

寻找主线

当市场还在下跌时期，某个行业中有多只股票符合领头羊特征，这预示着市场主线开始形成，当你看到这种变化时，是该走出媒体和流言的误导了。

专注主线行业，一只股票一只股票去分析，你应该根据相对表现和盈利能力持有行业中最好的几个公司。

该先买入哪只领头羊股票

答案其实很简单：最先买最强的。我喜欢按突围的顺序买入股票。

让市场告诉你投资方向，而不是用你的个人观点，因为你的观点很少能战胜市场的智慧，与市场的判决相比，你的观点微不足道。

避免购入落后者

真正的市场领导者会一直显示不断提高的相对力量，特别是在市场回调期。你应该不断更新自己的观察名单，将不合格者剔除出去，加入新的候选股，这能使你保持敏锐的感知，专注于最好的公司。

你应该将注意力集中在“最近52周新高”名单，多数最大的赢家都会在牛市初期出现在这个名单。

那些最好的股票，很多在一周之内就上涨20%，甚至有些在3天之内就能完成，所有的这些股票在价格飙升前都显示出明显的相对力量优势。

一般来讲，一个健康的股票从最高点可能下跌25%~35%；在更大的熊市中，跌幅可能高达50%，超过50%跌幅的一般被认为过度纠正。

前一轮牛市中的领头羊很少能成为下一轮牛市的先锋，所以要准备好看到不熟悉的名字，记得听从市场告诉你的信息，而不是媒体的言语。

在本ID看来，雅江题材的民爆、水泥和盾构毫无吸引力，这里面95%都是早泄男，剩下的5%又过于阳亢，都没法舒服地搞。

本ID要选择的面首，不仅得身怀绝技，还须会温柔的前Xi，我喜欢稳重持久又不缺乏激情的强趋势风格。

6月初本ID讲过，市场可能要进入二阶段，而且明确指出，以一阶段横盘十个月历史经验为参考，二阶段启动点在七月份。现在基本得到验证。

行业方面重点聊了创新药、算力上游（光连、PCB）、银行、消费、风电，并提到过周期性基础行业一般会在第二阶段闪亮登场。有人问，周期性基础行业是什么，我回答说：各种矿和化工。

有色现在已经完全起来了，反过来也可以认为：有色起来是牛市进入二阶段的一个特征。CXO紧挨着药联动，突破进入二阶段，这是创新药这个锚的扩散。有色和药，扩散还在持续中，面首比较好挑。

好的面首，应该先放量突破年高，这个量要尽量大，强劲有力地跨入二阶段，然后看它表现绝技，如果功夫一般就不要看，太过亢奋也由他去，不稀罕，俊俏的郎君多的是。

常见的绝技有三种：一阳指、吸星大法和毒孤九剑。这三种绝技说的是啥，应该都清楚吧。

比如这个：

比如这个：

比如这个：

比如这个：

当然，上面举的都是最经典的例子，但毕竟经典是属于极少数的，很多实战案例未必有这么标准，重在其意、其气、其神、其势、其锚。尤其是毒孤九剑，未必一定要有绿钻信号，讲究形又不拘泥于形，在于对其关键特征的心领神会。

好的面首，俊俏、稳健、坚定、强劲、持久又不缺乏温柔。都说炒股是艺术，那么就把审美进行到底。公式是死的，但审美是鲜活的，是长盛不衰的。

行情好了以后，选择仿佛变得很多，就会随心所欲地选择，变着法儿地换股，而这恰恰是牛市的大忌。

仔细观察就会发现，现在各条主线都是龙头控盘，杂毛全凭运气。比如我说光连和PCB还没有见顶迹象，估计很多人心里打鼓的，即便姑且同意，转身就去从来都没涨过的地方寻杂毛。

判断一条主线是否见顶，主要就是看最强的领涨股。领涨股才有完整的信号演变流程，补涨股来去都是偶然。每次板块一动，还是那几只嗖嗖直线拉升不是？比如工业富联，我就说别急着跑，看着持股线就行了，哦吼，昨天啪又涨停了：

再比如消费，前面我讲过跟紧大龙若羽臣，果然，今天拉涨停了。做这种板块，只有大龙才能给我足够的信心，只有它具备极致的图形，解剖一下细节：

像这种票我就有足够的信心沿着TR持股线持有，技术信号的演变过程不是一般的标准，是完美符合猛兽股轮廓侧写，当然退出的技术依据也是十分确定的，一旦变坏就要予以应对。

有人说这玩意已经涨这么高了，不敢碰，畏高情绪可以理解，那么低位的就一定不要错过了吧。这里做个调查，有多少人看中了上海新阳，而且交了作业：

这个位置不算高吧，刚刚才从200日均线穿上来，从一阶段进入二阶段。来看细节：

这也是一个细节极致完美的图形，操作位置也非常清晰，甚至到破年高以后两天还可以加仓。

牛市的好处是，大多数方式都有用武之地，未必一定要追堆量高标，毕竟高标是少数的。那些天天鼓吹市场会只剩下高标的言论都是无稽之谈。

同样的结构，应该选择领涨股，但多数人会选择涨得少的那只。当下就有一组很好的案例，快递这条打野副线的两只票：

这俩票，从一开始就是申通涨得快，回撤反转以后仍然是申通涨得快，尤其是今天的表现，差异较大。

中国家电的工业设计任重道远

市场中完全符合欧马体系的股票十分稀少，易中天属于难得一遇的优良品种。

如果易中天都不曾抱，甚至看都不曾有勇气看，那么请问还学什么欧奈尔，弄什么马克。

欧马的精气神是什么？信仰是什么？是杯柄，是VCP吗？

选股哲学的数学原理告诉我们，稀少才有辨识度，稀少才贵重。炒股也好，投资也好，没有必要在垃圾堆里蝇营狗苟。

过度强调市场环境的变化，是一种懦弱。经典还是那样的经典，人性还是那样的人性，并没有变化。

8.13日《牛蹄飞奔》一文中，本ID还特别提到过高增速大盘的阳光电源，这又是一只经典欧马：

不要担心盘子大，工业富联、宁德时代、药明康德、恒瑞医药、盘子都不小。

所谓龙头，一般有如下特征：

1. 启动时间领先

2. 涨幅领先

3. 走势流畅，择时位置清晰

前面两点很容易量化，第三点我写过一篇专文《K线图形审美的大见小和小见大》，以及分享过一个量化指标《润者顺也，评价股票走势的润度》

其实我很少使用龙头这个土家词，它基本已经属于游资体系，已经泛化且滥觞，而欧马体系一般用领头羊、领先股这类词汇。游资体系和欧马体系行为模式相差较大，但随着量化技术的进步，游资体系中的容量模式和欧马体系已经有融合趋势，也就是我之前总结过的堆量模式，现在机构资金也开始运用这种持续高换手的控盘方法。

双龙校验这个概念或者技巧，最早起源于利弗莫尔亲笔写的《大作手操盘术》，意思就是一个行业板块起飞的话，一般有两只以上领涨股，这个现象可以作为一种确认是否具备持续上涨潜力的侧面证据。

龙头之所以走势流畅，是因为它基本不受外部利空因素影响，涨得快而且抗跌，就像一名当红炸子鸡，红的那段时间基本百毒不侵。今天的光纤双龙就是一个例证：

如上图，单边上升段总是能稳稳站住持股线，回撤做基底干脆利落结构容易辨认，基底反转的枢轴点位置该放量放量该突破突破，上去就上去了，从不拖泥带水。这就是：龙。

12月底的推文中我提到过光纤双龙，《AI后周期的两个确定性方向》，彼时刚突破前高，后来回调以后再次出来枢轴点，后面就是单边推升，其实形状是否杯柄并不重要，技术面的核心要素是回调幅度和量价关系。

类似的还有1月底推文提及的PCB产业链几个龙头股，《探头探脑的PCB》，其中凯格精机势头最猛，今天面对外部利空的反应它也最无感：

看这图，基底结构和单边推升端都无与伦比的经典、干净利落，绿钻低吸信号和枢轴反转信号精准到位。

历史牛股是最好的教科书，而当下的牛股正在按相似的步调行进，这是因为人性不变。它们的基本特征是：主线脉络清晰，走势结构紧凑，反复突破平台上行。

郑重声明：本文股票案例仅供学习交流使用，既无推荐之意，也不能作为买卖参考。

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牛市中任何一次回撤都是考验，无论大小，考验之后就会分化、淘汰，能坚持最久的龙头最终成为王者，当然王者也会湮灭，坠入牛熊轮回。

今天的盘面，光开始分化，第二阵营明显回撤过大，涌出首次供应，这是动摇的开始；但第一阵营仍然稳固，PCB亦然。

对于主线上的强势股，首次供应一般都不是最高点，再刷新高的概率仍然很大，但风险肯定也在不断增大，筹码松动意味着抱团意志开始瓦解。

对于主线上最强的第一阵营，短暂的空头释放之后，可能迎来更猛烈的多方反扑，马太效应自然会把博弈导向癫狂。

锚定主线，汰弱留强，步步为营，不慌不忙。

每个人心中的沉淀都是一座大山，而我是这座大山之下镇压了无数个轮回的猴子，等待着唐僧过来赐名悟空，再等观音过来加上紧箍咒。

今天这是石猴还阳了吗？

我不知道。但对某些自媒体宣传的坚持空仓不以为然。

领涨股没有任何见顶暴跌的征兆。

做趋势，不就是跟随市场的最强者么？

单纯的择时系统，面向全市场，注定是弱者系统。基本面择股，最大的优势是，快速收敛个股选择范围，其实和所谓的价值无关。

已经进入量化时代和AI时代，早就应该放下门派成见了。

为什么要收敛？总有一天，你或许懂了舍得这层哲学。

你觉得CPU要跟涨，没想到点燃了半导体设备、半导体材料。流星叙事点燃了结构叙事的火：

看这些股的业绩增长，都是几百%，左上角有业绩增速显示，K线上有枢轴点显示，要的就是这种神形具备具备的佳品，千里挑一，绝不将就。

我从国际复材的调研过程中，注意到国际复材重金向卓朗智能购买玻纤加捻机和织布机：

两年内泰坦股份可以实现 中高端织布机国产化，但无法全面对标丰田最高端 JAT910，2026 年底可以拿到批量订单（国际复材、巨石等），实现常规电子布（9 微米以上）量产替代。虽然落后，但奋起直追，这就是商业高利润的魔力，激活一个传统企业：

紧扣主线，把枢轴点择时技术用在刀刃上。

历史牛股是最好的教科书，而当下的牛股正在按相似的步调行进，这是因为人性不变。它们的基本特征是：主线脉络清晰，走势结构紧凑，反复突破平台上行。

郑重声明：本文股票案例仅供学习交流使用，既无推荐之意，也不能作为买卖参考。

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今天药明康德发布了靓丽季报，股价跳空涨停，市场似乎一直在等待这一刻。CDMO领域，药明是绝对龙头，凯莱英第二，两者规模差距是巨大的，但交易行为心理一般都这样：第一这么好，第二应该也不会太差，规模小的说不定弹性还会更好点，这就是板块中领涨股双龙校验的基本原理。

创新药行业基本面持续转好，当然反映到财报上会有个过程，市场温度回升也有个过程，股票价格行为的大结构上要多一些逆向思考，倘若真到了如当下光的热度，反而就尴尬了。

最近接触到两本书，一本讲价格形态，一本讲行为心理。

讲价格形态的这本书名叫《如何利用图表在股市中获利》，作者威廉·吉勒，如果你熟读欧奈尔和马克的书，应该对威廉·吉勒不会陌生，大名鼎鼎的杯柄形态正是他首先归纳的，欧奈尔只不过是继承和发扬者；这本书同样也是马克的启蒙书之一，马克在股魔I 第三章开头篇幅中叙述了威廉·吉勒对他的影响，由此可见这是一本重要的书籍。中国青年出版社2007年出版过一次，2022年又出版了一次，我看了一下两个版本译者不同，2022 版的京东、当当、拼多多上有售。

讲行为心理的这本书名叫《非理性效应》，作者丹尼尔·克罗斯比，台湾翻译版和原版英文书在京东上都有售，属于进口书，比较贵。这本书由于直接就着股票投资讲的，所以比一些纯粹讲行为金融学的书要更接地气。个人觉得，突破心理障碍的第一件事就是了解自己和人类固有的一些根植于大脑和基因的东西，使它不再神秘，自然就会好很多，就像大姑娘第一次来月事，倘若没有接受过生理卫生教育，就难免慌乱。

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