解读更多典型的牛股

14.1 这一章的用途

本章是节选：原书按形态分五类给出50张牛股图例（图14-1～图14-50），涵盖1952～2009年不同年代、不同行业的公司，全部图例请对照原书第14章。仔细研究并常常查阅，你会在未来的股市中发现同样的走势反复出现，早一步识别它们，就可能大大获利。

14.2 一个小账户的成长：PMD基金

1961年，用哈佛大学管理发展项目（PMD）每位同学投入的10美元，我们以总额850美元创建了第一个PMD基金。马歇尔·沃尔夫负责记账、报告收益和纳税，我负责管理资金。到1986年9月16日，扣除税费和留存的现金，这个账户价值51653.34美元，每股518美元，对不足1000美元的初始投入来说是将近50倍的税后利润。它证明小额投入也能获胜，前提是坚持合理的投资方法并给自己充分的时间。

截至1964年，这个账户同时有20笔成功交易和20笔失败交易。成功交易的平均收益率是20%，失败交易的平均损失是7%。如果标准柯尔斯曼、宾士域这些亏损股没有被止损出局，随后的剧烈跌价会带来更大损失。这个账户一次只集中买入一两只股票，价格上涨后通常继续买入。

1962年行情不好，收益毫无进展；1963年6月6日买入第一笔先达制药之前，收益已上涨139%，到年底在850美元投入之上增长474%。1963年是不同寻常的一年，之后1965年、1966年、1967年也有可观收益，尽管1969年和1974年整体亏损。

新一段收益增长由1978年买入多姆石油开始。多姆是股票早晚都要卖出的经典案例：78美元买入，98美元卖出，这只股票最终跌到不足2美元。2000～2001年，历史在互联网股身上重演，CMGI从165美元一路跌到1美元。另一个教训来自Pic 'N' Save：1982年7月6日我们以15美元卖出，蒙受亏损，随后又在18美元、19美元重新买回，虽然价格更高，却赢得了大笔收益。卖出决策做错时，很多情况下你必须以更高的价格买回。

14.3 全美投资锦标赛

1991年，24岁的合伙人李·福里斯通参加全美投资锦标赛，用CAN SLIM取得279%的收益率，成为当年亚军；1992年以120%的收益率再获亚军。他的技巧与大卫·赖安当年夺冠时如出一辙。这项锦标赛用真金白银实盘交易，不是模拟竞赛。1961～2009年，不论行情多么艰难，严格遵从CAN SLIM原理，实战投资都能取得成功。

14.4 牛股图例节选

先说读图方法：股价下方那条末尾标有RS的细线是相对价格强度线，上升表示股票跑赢大盘。所有图例展示的都是买入点之前的走势。原书把50张图按五类形态分组：带柄茶杯、无柄杯状、双重底、平底、底上有底。下面每种形态选几张代表。

带柄茶杯形态

1972年的休斯敦石油是标准教科书案例：杯体深度适中，杯柄回撤时成交量萎缩，随后放量突破买入点，54周上涨1004%。

1982年的福特：突破前大额成交量出现，相对价格强度线到达新的高度，与传统汽车行业的基本面转折互相印证，262周上涨889%。

1986年的康柏电脑：底部形成之前已有一段上升趋势，回撤时成交量萎缩，突破后46周上涨352%。

1997年的亚马逊：首次公开募股发行后快速构筑带柄茶杯形态，上升周成交量巨大，RS线到达新高，柄部量缩后突破，70周上涨3805%。

2007年的百度：中国互联网公司，杯体形成后柄部收窄，放量突破，25周上涨225%。

无柄杯状形态

1984年的天使冰王：首次公开募股发行后构筑无柄杯状形态，杯底附近连续3周收盘价接近、成交量极度萎缩，随后突破，77周上涨2189%。

1999年的PE赛雷拉：生物科技公司，上市后仅数周即完成杯状形态并突破，32周上涨2281%。

双重底形态

1998年的升阳电脑：两个高度相近的底部，第二个底的低点略高于第一个，中轴处放量反弹，突破后74周上涨701%。

1998年的诺基亚：双重底构筑期间RS线持续上行，第二个底成交量萎缩，突破买入点后87周上涨486%。

平底形态

2003年的星巴克：前期杯状形态突破上涨后，在窄幅区间横向整理形成平底，波动幅度小、成交量低，向上突破后70周上涨126%。

底上有底形态

1977～1978年的普莱莫计算机：底部形成之前已有一段上升趋势，第一个形态突破上涨后再次回调构筑新底，形态层层抬高，169周上涨1564%。

14.5 这些图例的共同规律

不同年代、不同行业的最牛股票，突破前都在累积形成良好的价格形态，五类形态在几十年间反复出现。对照这些图，注意几点：突破买入点时成交量明显放大；柄部或最后一个底的回撤对应成交量萎缩；相对价格强度线在突破前后到达新高；多数大牛股在首次公开募股发行后几个月到一年内就走完第一个形态。牛市中这些模式一遍又一遍地上演，识别它们需要时间，但学会之后可以复用到每一轮行情。