量价三原则与底层逻辑

强度（势）、形态、量价，技术分析三件套。用选妃打比方：身高三围身段比是RSR，五官胸臀紧凑细致是基底形态，选出之后的运作就是资本逻辑、量价演绎。

量价分析最考验真假辨别。威科夫是量价分析鼻祖，与利弗莫尔同一时代，在华尔街地位影响不输于他。他原著难读，孟洪涛的《威科夫操盘法》与《新威科夫操盘法》更好入门。

多空博弈是买卖双方动态交锋，买方强则涨，卖方强则跌，正常过程平缓。若突然杀入数倍资金或筹码，博弈异变，就可视为主力动向。

游资炒作连续翻滚，机构徐徐进取，差别在时间与节奏，一快一慢，平时各做各的，重大催化时才合力。

角度一：多空博弈。 放量说明多空交锋趋于激烈，缩量说明交锋趋于平缓，结合股价涨跌，就能得到单日多空博弈的结果（以下放量和缩量的概念都是隔日相比）：

• 放量上涨：多方强，空方递增；
• 缩量上涨：多方强，空方递减；
• 缩量下跌：空方强，多方递减；
• 放量下跌：空方强，多方递增；

四种结果连起来就是一段走势，连看多段便知多空演化，这就是演绎法。多空博弈核心在逻辑的趋势性与连贯性：主力发现可借之势便点火放大；你发现多方力竭或空方增强，就该离场。

角度二：主力动向。 当有一股力量能够淡化自然状态的多空博弈、影响个股走势时，这股力量就可以被看做主力。但主力作用相对，趋势形成、跟风如潮时反是散户主导，所以主力对成交量的影响主要在横盘和转折期。有主力介入的股票，横盘量价有规律，吸筹呈红肥绿瘦，派发反是绿肥红瘦。到转折点，如突破长期横盘高点，常放出5日内最低量的倍量甚至十几倍量。

两个角度结论一致才可靠，有一否定最好放弃。下图0到5号量柱：多空角度看多头持续战胜空头，主力角度低位红肥绿瘦、关键位放几倍量，两角度同指5号突破为大趋势向上转折点。

这是全节的根基，三条原则必须一字不改地记牢：

第一，趋势的动力源自供求关系的消长。（供需原则）

第二，趋势形成必有因果关系。（因果原则）

第三，由效果评估努力。（效果原则）

供求关系如何消长。 从多空博弈看，主力也是其中一员，只是引导供需消长。预备阶段主力供需求为主，单边初期爆破式需求，中继亦放亦收，后期派发。以宇通客车为例，2022年5月到2023年2月：先从地量放大到历史天量，前期套牢盘解套涌出，接盘的是底气十足的主力，天量成交主力买到不少筹码，涨幅40%后停买；需求一消失供需逆转，成交减退股价掉头。有人当洗盘，其实主力只停买，供给自然把价打下去。

开启因果之链。 随机博弈不产生趋势，持续外部能量输入打破混沌、涌现有序，所以量价结构的有序性可识别主力。注意：吸筹第一波要有高度，至少40%涨幅，否则多为弱鸡；高度和量能都够才能断定下跌结束，缺一不可。大跌后反弹高度不够，即便量大也没用，从效果原则看就是努力无效、示弱。

努力很重要，效果更重要。 回到宇通爆量点，1、2、3号量柱主力站多方，卖盘不小但最终都长阳，努力有效果才续涨，多方强势。正因努力有效，后半段缩量上升被一致看多。回撤红肥绿瘦、幅度小，有力量维护秩序；放量下跌时空方努力无果，恐慌筹码被主力吸收。回撤结构仅19%，远强于当时杀跌的大盘，强度看RSLINE三次新高便知。

量价分析难量化，OBV、VPT、WVAD等公式也只能得模糊特征，它靠演绎法推交易行为的前后因果，与统计归纳法不同。

成交量的大小由谁决定，买方、卖方、主力还是散户？答案是：成交量的大小由买卖双方中力量较小的一方决定的。 成交是双方的事，只要一方不愿买或卖，萎缩回去就无法成交，这就是弱方决定大小。

由上述公理推论：当日买卖双方中弱的一方与昨日买卖双方中弱的一方比较，如果当日强，则放量，如果当日弱，则缩量。

还有一个基础定理：价在量先还是量在价先？这是同一事物的两个侧面。价在量先指价格变化时买卖意愿行为跟着变，最终仍是弱方决定量，是行为学角度；量在价先指流动性造成溢价折价，是动力学角度。研究行为逻辑遵循价在量先，研究动量遵循量在价先。

由此推演常见量价行为：

• F1 放量之多方发起进攻：先明显抬高价格（点火），围观者见赚钱效应跟随买入，需求营造出来；价格推高，弱方供应越来越旺，成交放大。
• F2 放量之趋势被质疑：趋势被肯定时成交不会阶梯放大甚至缩量，持筹者不愿卖。某天忽然放量，说明卖盘增加、持筹者开始质疑未来，涨势将尽。
• F3 放量之短线交投活跃：游资利用此原理，短线客进出，多空数据成倍增加，成交自然大。
• S1 缩量之点火后劲不足：进攻后劲不足，成交由放大变缩小。
• S2 缩量之趋势获得认同：大家都看涨，卖者渐少，成交持续缩小，大牛股不断缩量上涨，极端如连续一字板无量，是看法高度一致。
• S3 缩量之交投氛围低迷：信心缺失，成交整体缩小。

综合看，成交量最不易造假。动态交易里几乎无法刻意缩量；放量可对倒实现，但对倒有成本还有浮筹管涌，不好拿捏。

量学创始人（黑马王子）张得一在原著里说：量学是研究成交量的学问，量柱里藏着庄家主力全部信息，严格说是以量柱为核心、用量化方法分析量价关系及其规律、并用于实战的系统科学。

量学把成交量归纳为三先规律：把量学比喻为一座大厦，三先规律就是构筑它的基石，因此又被称作量学之魂。

• 卖在买先：卖买平衡，揭示量的源头，即量是卖出来的；
• 价在量先：价量平衡，找到价的由来，即价是买上去的；
• 庄在散先：主力导向，揭示势的推手，即涨跌是庄家主导的。

量学对量柱七种基本形态细致命名，几个关键阈值必须原样保留：倍量柱是今日量柱比昨日量柱高出1.9倍或以上（小于4倍）的量柱；平量柱是指与昨日量柱持平，或基本持平（上下浮动3－5%）的量柱；高量柱常态示跌，变态示涨，低量柱常态示涨，变态示跌；缩量柱的意义在于判断趋势发生的拐点，价升量缩的缩量柱，是构建黄金柱的基本条件。

但成熟的主力行为分析，应取量学精华、回归供需逻辑与消长观察，而非陷在枚举的特例里。单根价柱+量柱，上面价柱下面量柱，都是多空交锋结果。需求越旺盛价柱越高；需求吃掉卖单（供应）越多量柱越高。把涨跌合起来得一条公理：交易双方中，强者决定价格，弱者决定成交量。这是无漏通则，穷举无一例外。

两根价柱+量柱：缩量短阳，缩量即今日量小于昨日，上涨仍需求主导，弱弱相比今日供应少于昨日；强者决定价格，今日需求也减，涨幅小于昨日。上涨后放量长阴，攻守易势，供应主导，弱者是多方，放量即今日买盘远大于昨日供应，强者决定价格下供应成倍放大吞没买盘，故长阴。其它组合同理可推。

量学名词繁多，无非方便描述，背熟词儿却不知逻辑是舍本逐末。威科夫精华就是三大原则，精通即可；《威科夫操盘法》的局部模型都是枚举特例，套实战易出问题。量学张的精华是倍量柱归纳，抓住主力标记形成贴近实战的理论，但其局部模型同样是特例，必有解释不通处。所以成熟分析应取精华、回归供需逻辑与消长观察，而非用形式套实战。

威科夫把主力痕迹最明显的特征统称强势出现（SOS），小平台突破的SOS叫跨越小溪（JOC），相当于欧马体系的口袋支点和杯柄突破。从自然博弈进化到主力角度，主力运作是特殊化的自然博弈，好比多方部队里多了巨人，较长时间保持力量不均衡，产生可观单边趋势。主力痕迹最明显时暴露在提供需求时，表现为倍量（几倍甚至十几倍）长阳反复出现，构成红肥绿瘦的图形。

把量价逻辑落到可执行买点，就是量价独孤三式。对应走势结构，形态要求极致完美，拖泥带水之形皆不可用，才能极致收敛选股范围。

• 丝线牵牛：快速逼空(最好超量突破)后浅幅回撤，形态如线，量柱快速萎缩且红肥绿瘦。
• 梯云纵：超量或3倍量突破井底或基底倍量反转支点后浅回撤，不破启动阳顶1/3，两叠。
• 凌波微步是VCP的极致形态，要求波动次数为2~3T，最大回撤幅度小于17%。凌波微步要求低点逐个抬高，后顶不突破前顶，直到最后倍量或超量突破。

只凭量价分析，只有类似形态才敢大胆出手。