相对强度：把「强」量化

趋势交易的第一原则，是只做强于大盘的股票。但「强」如果只是嘴上说说，就永远停留在主观偏好里。「让市场告诉你投资的方向，而不是你个人的喜好和观点。真正的市场领导者会一直显示不断提高的相对力量，特别是在市场回撤过程中。」P0068要把这句话变成可执行的动作，就得把「强」翻译成代码、曲线和数值。

欧奈尔与米讷维尼的体系里，强度从来不是单一概念。有人看全市场排名（RPS），有人看个股相对于指数的强弱（RS），有人看板块相对于大盘的比值（RSLINE）。它们的计算口径、适用场景完全不同，混为一谈就会误判。本节先把度量「强」的几种武器摆出来，再讲如何靠它们识别顶底、识别风险。

要分清这三套算法，先得记住一条最关键的边界：RPS 是全市场所有股票之间的强弱对比，而 RS（以及 RSR、RSL）是某一对象相对某个基准（市场指数或大盘指数）的强弱对比。前者解决「全市场谁最强」，后者解决「这一只/这一板块比大盘强还是弱」。

• RPS：源自陶博士的扩展数据排名思路，基础动量公式就是计算今日与 N 日之前那天的收盘价之间的差价，即 N 日涨跌幅，写成 EXTR： （C-REF(C,N)）/REF(C,N); 它描述的是 N 日的动态涨幅，涨幅越大当前就越强。但陶派 RPS 长周期滞后严重，回撤超 50% 仍显示 100 附近，可信度低，这正是后来要引入回撤因子的原因。
• RSR：是「我」自创的标准化强度指标，核心是把回撤小作为强度的关键要素。个股 RSR 由 SSV（成交量加权相对强度）与 RSV（含空方因子的相对强弱）加权得到，行业 RSR 同理。它既是绝对强度（相对自身成本），也通过扩展数据在全市场横向比较。
• RSL（RS Line）：本质是板块指数和大盘指数之间的比值，反映板块相对大盘的强弱变化，常用来预判板块动向，原理同《笑傲牛熊》的 RS。

三者关系可以这样记：RPS 给你全市场排名的「榜单」，RSR 给你单只股票相对市场、并融合回撤惩罚的「评分」，RSL 给你板块相对大盘的「风向」。实战中它们是配合使用的，而非互相替代。

先给出祖鲁法则与 QR 指标最朴素的相对强度算法。祖鲁法则中的相对强度也是个股相对市场指数，用个股的涨幅和市场指数的涨幅去比较，写成通达信公式：

GGZF:=C/REF(C,N);
INZF:=INDEXC/REF(INDEXC,N);

ZLRS:(GGZF/INZF-1)*100;
ZR:0,DOTLINE;

输出之后的曲线，和通达信缺省内置的强弱指标 QR 非常接近，但略有差异。QR 指标的公式为：

NN:=MIN(BARSCOUNT(C),N); 
个股: (CLOSE-REF(CLOSE,NN))/REF(CLOSE,NN)*100; 
大盘: (INDEXC-REF(INDEXC,NN))/REF(INDEXC,NN)*100; 
强弱值:EMA(个股-大盘,2),COLORSTICK;

会读代码的人一看就懂两者差异在什么地方。因为底层逻辑是一样的，所以 QR 指标也完全可以用来表达祖鲁法则的相对强度。

「很多人都明白要做强于大盘的股票，但不知道如何观察或者如何确定某个股票比大盘强还是弱。」P0046这个问题有三个递进的方法。

第一个方法，是直接把个股走势和市场指数叠加起来。在个股 K 线的主图点击鼠标右键，在弹出菜单中选择「叠加品种」，按提示操作两下，就能选到需要叠加的市场指数（比如 300 开头的股票就选创业板指与之叠加）。缺点是纵坐标要转化成等比坐标，不方便看股价数值。

第二个方法和第一个类似，在选择叠加品种时选「双品种组合」，再选市场指数，得到两分屏：个股在上半屏，指数在下半屏。缺点是要手动调节时间坐标使两者对齐，略费劲。

第三个方法更方便：用副图指标来看强弱。通达信缺省提供的 QR（强弱指标），本质就是个股与大之间的强弱对比，也就是相对强度。通用的相对强度缩写是 RS，史丹·温斯坦在《笑傲牛熊》里给出的基本公式是：相对强度：=股票价格/市场指数；每天算一次连起来就是一条曲线。把当天的数值减去 N 日前的数值，就得到一条有零轴的波动曲线。

在 QR 的基础上，「我」做了两点改进，得到新指标 QRS：一是当前强度的计算基点应该从 N 日内的最小值开始，而不是 N 日前的值，因为后者对 V 型反转以及突破信号的强度是漠视的；二是当前强度不仅要算从最低点上来的幅度，还要算从最高点回撤的幅度，即当前强弱是多空双方作用的结果，而不是单方面的结果。改进后延迟大大缩小，对突破信号更敏感真实。

QRS 的用法是：红绿柱代表 RS 值，数值越大越强；白线代表个股强度，黄线代表大盘强度，两者相减就是相对强度 RS 值。时间尺度建议设置 20 天以上，太短看不出孰强孰弱。买入阈值建议抬高一些，比如 20 天周期的，RS 值要大于 10 才决定要不要买入；100 天周期的可能阈值要更高一些。因为 RS 值大于 0 只不过表明个股确实强于大盘，但「是不是越强越好」？答案是肯定的，每次从绿翻红时第一根 RS 值往往决定后续上升幅度，RS 值太低就不值得参与。白线（个股）反复创新高时可持股，发生顶背离时卖出；白线推高而黄线下降，表示个股和大盘逆势，是识别大牛股的重要信号；黄线推高而白线下降，表示个股远弱于大盘，坚决回避。

从更合理的角度，相对强度可以用成交量加权来构造。SUM(AMO*C,N)/SUM(AMO,N) 构造的是价格曲线，用 AMO 作量柱可避免复权飞离；成交量加权均线即真实成本价格（平均持仓成本），偏离越快即强弱变化越大。SSV 用成交量加权均线做相对强度，保留两种归一化：

VWAP:=SUM(AMO*C,N)/SUM(AMO,N);
STDD:=SQRT(SUM(POW((C-VWAP),2),N)/(N-1));
SSV1:(C-VWAP)/VWAP*100;
SSV2:(C-VWAP)/STDD*100,NODRAW;
SSVA:MA(SSV1,13);

ZRO:0,DOTLINE;

对 RS Line 同样可以做更合理的计算，得到 RSL 曲线：

RS:=CLOSE/"880003$CLOSE";
VWRS:=SUM(RS*AMO,N)/SUM(AMO,N);
STDD:=SQRT(SUM(POW((RS-VWRS),2),N)/(N-1));
RSL1:(RS-VWRS)/VWRS*100;
RSL2:(RS-VWRS)/STDD*100,NODRAW;
RSLA:MA(RSL1,13);

ZRO:0,DOTLINE;

SSV 与 RSL 既可度量强弱程度，也可借峰峰谷谷的背离评估趋势转折，原理同 BIAS。

正统的 RSR 设置，个股用 SSV 与 RSV 加权，行业用等权相加。个股 RSR 算式：

W1:=EXTDATA_USER(1,0);
SSV1:W1/10,LINETHICK1,COLORLICYAN,NODRAW;

RSVA:RSV.RSVA,COLORLIGREEN,NODRAW;

RSR:(SSV1*0.6+RSVA*0.4),LINETHICK2,COLOR804000;
IF(RSR>=N,RSR,DRAWNULL),LINETHICK2,COLORC080FF;
IF(RSR>=M,RSR,DRAWNULL),LINETHICK2,COLORRED;

MID:50,DOTLINE,COLORGRAY;

行业 RSR 算式：

W1:=EXTDATA_USER(5,0);
SSV1:W1/10,LINETHICK1,COLORBROWN;

RSVA:RSV.RSVA,COLORGRAY;

RSR:(SSV1+RSVA)/2,LINETHICK2,COLOR804000;
IF(RSR>=N,RSR,DRAWNULL),LINETHICK2,COLORC080FF;
IF(RSR>=M,RSR,DRAWNULL),LINETHICK2,COLORRED;

MID:50,DOTLINE,COLORGRAY;

RSR 的核心思想，是把回撤小作为强度的关键要素。因此在价投标的（股息率、自由现金流、护城河、安全边际）上，涨得慢但回撤小的标的会被充分反映。趋势模板是最基础的前提：C>MA(C,50) 且 C>MA(C,150) 且 C>MA(C,200)，股价在三条均线之上。RSR250 周期翻红基本就是全部右侧趋势，均线定义去掉也不影响使用。当行业 RSR 逐渐攀升超过 90，甚至频频出现在 TOP10 榜单，就是板块走强的印证。

很多人搞不懂 RPS、RSR、RSV、RSLINE、扩展数据，一看到就晕。有没有简单一点的判断方法？有——看它涨起来之后跌回去多少。

「所谓的强和弱，其实就一句话，你要看它涨起来之后跌回去多少，这个关键比例是 1/3。」P0161这个 1/3 是判断强弱的速算密码：

• 来一根 10% 的停板长阳，后面回撤若超过 3.4%（10% 的三分之一），往往不会跌过这儿就是强；如果更强，就根本不会回调。
• 从一个底分型开始上涨达到 20%，回调幅度若超过 7%（20% 的三分之一），超过就是软掉了，强的行程往往不会出现更大比例的回撤。这也就是欧奈尔强调的单日跌幅极限的理论根据。
• 一段走势实现 50% 的涨幅做基底，咔咔下跌若超过 17%，那就不太好了，有得折腾了。这就是为什么强势中继形态中的碟形底、平底、高窄旗形，它们的最大回撤往往不超过 17% 左右。
• 当主升浪开启，强的行程往往能实现翻倍，100% 的涨幅，然后又要做基底，这时候衡量回撤幅度是否维持强势，只需要把涨幅除以 3，这就是马克所说的 33% 跌幅标准的理论根据。

这些数字并非信口开河，复盘历史猛兽股就能印证。所以从数理统计得到的结论是：看回撤幅度和涨幅之间的比例，而不是单纯看涨幅及上涨速度。那些慢慢上涨但回撤很微弱的股票，往往蕴含着极大的爆发力，而且更容易把握。

顶部怎么看出来？一句话：当动量呈现衰竭，顶部就形成。

描述动量，最底层的元素是涨跌幅。映射到股市，P=mv，m 是盘子大小，v 是涨跌速度，相同时间内比较动量实际比的就是涨跌幅。计算涨跌幅有两种参考系：一是今日与 N 日前收盘价的差价（N 日涨跌幅），二是今日收盘价和 N 日均价的差价（N 日均线乖离）。第二种物理含义更清晰，即股价对动态成本的偏离值，它正是 BIAS 指标（乖离率）。

传统习惯把 BIAS 当摆动指标在 20 日以内使用，设定超涨超跌阈值。但在中长期趋势跟踪系统里，我们设定 BIAS 指标其中两个参数为 21 天和 144 天，21 天代表中期，144 天代表长期，采用的是斐波那契数列。当股价攀升至一个新的阶段新高时，BIAS(144) 明显不再有新高，也即呈现背离状态，此时就可以判定股价走势正在形成顶部。在绝大多数个股走势中，BIAS 比 MACD 在动量比较方面要准确有效得多。这个方法在日 K 线适用，在 30 分钟等其它级别也同样适用。

底部动量背离则少见得多。顶部逐浪上升同时动量递减很常见，但底部往往是尖底，底背离必须通过新低来实现，没有背离的新低就没有确定的背离信号。有趣的是，RSR 却能在尖底位置呈现底背离——只反映这只股票同期跌幅远远小于大部分其它股票，意味着同样的下跌过程中有一部分股票下跌意愿不强，甚至有资金在对抗下跌。需要说明的是，「我」使用的是自己独创的 RSR 算法，别的算法不一定能看到这种底背离。

绝大多数人偏爱卖出盈利的强势头寸，同时喜欢买入猛烈下跌或下跌良久的弱势头寸。为什么他们总认为跌得多就安全？

举两个极端例子：昔日大红大紫的隆基绿能、中国中免，跌得够多了吧，但安全吗？风险小吗？如果风险小，为什么还是跌跌不休？这种长阴长跌之后的买入心理，是不是认为市场一定出错了，然后用加仓进行报复？

欧马体系给我们的答案是：越弱的股票风险越大。当回撤增大时，风险正在变大；正常的趋势保持阶段，回撤一定会有一个适当的范围。也就是说，「强度和风险其实是一个东西，是一个东西的一体两面。」

同理，一个好的强度指标，应该能敏锐而准确地指出强度的变化，也就是风险的变化。当强度值由红转粉、由粉转绿时，大致就是风险降临的过程，极端情况就像隆基和中免这样，一直绿下去。

RS Line 本质是板块指数和大盘指数之间的比值，可反映板块下跌动量趋于衰竭。它的用法有三个层次：

• 底背离：板块跟随大盘下跌但跌幅小于大盘，预示后续反转上行。即便指数创出新低，动量必定产生背离，而动量底背离信号往往表示反转即将到来。
• 持续抬升：若 RS Line 持续抬升，说明强势保持；板块横盘也可理解为强势蓄能。
• 配合 RSR：板块走强时，RSR 应逐渐攀升超过 90，甚至频频出现在 TOP10 榜单。通信工程、医药、汽车、减速器板块均出现过 RS Line 底背离后走强的案例。

需要提醒的是，RSLINE 看的是板块相对大盘的「比值」而非绝对涨跌。一个板块横着不动、大盘下跌，它的 RS Line 也会抬升，这恰恰是强势蓄能的信号，不能误读为板块在下跌。