大盘状态，决定你的仓位

分析市场指数的主要意义是仓位控制，当横盘结构开始时，应该主动降低仓位，控制风险敞口。长期稳稳盈利主要不是靠选得更准，而是关掉大多数不该交易的时段，这也是欧马体系的核心思想之一，在欧奈尔是CANSLIM中的M，在米讷维尼是自下而上感知市场节奏。

日报的四象限策略研判是这一思想的落地模型，它的含义非常明确：只在进取象限有买入操作。日报指引总仓位——宏观层总仓位的价值，远大于微观层选股的任何微调。体系里"熊市+无主线=空仓"这条规则，是自动化回测中价值增量最大的一笔。大盘明显颓势的时候，最容易累积"毒药单"——盈亏比和胜率双输，买什么亏什么，而且亏得既猛又快，短时间可以吞没前面所有盈利。股市永不眠，在不能成为刀的时候，尽量不要成为韭菜。

趋势一旦形成，就不用看大盘，想看也不要看上证，看平均股价指数，更加清晰直观。最弱智的股评是：缩量的时候说我们要等它放量，放量了以后又说不好了这里有分歧。趋势初期，不要怕放量，也不要怕放量以后再缩量。行情依然是结构性的，旱涝严重不均。

G点是很稀少的，个人觉得识别初始动量更有意义。了解和建立系统比偶遇一个公式重要得多得多，切莫以为得个公式有什么了不起。

持续跟踪领先股数量，是判断市场温度最朴素的盘面信号。领先股数量明显减少，一日比一日少，也是一种盘面信号，说明市场情绪在退潮。退潮过程中仍然站在沙滩的可能就是你想要的美女或者帅哥，好好留意。RPS>95的含义就是关注头部5%的领先股票，威廉欧奈尔认为这是识别强势股最好的办法，所谓强者恒强，并非一句囫囵吞枣的空话。

这个信号要配合行业强度排行榜一起看——排行榜解决了板块轮动时的迷茫，它的相对稳定性使你能专注于持续上行的优势行业，并且了解每一次回撤的性质。绝大多数单边上升行情诞生于TOP20，这是一个不争的事实。当龙头股池从28只一下扩到77只却留存率掉到26%、靠新血撑着时，说明池子变宽是虚的，质量没跟上，旗鼓相当的局面宜中性观望，不急着一边倒。

判断大势，不能只看指数，更要看主线。由于资金会流向新的领军板块，而不是群体退潮，所以市场指数即使还有新低，空间也不会太大了。但反过来，主线若先终结，往往领先于波段终结。

佐证有很多：光连的新龙出现超量长阴破位，领涨主线集体哑火，此类现象需引起重视，有了赚头的不要飘；老锚还留在榜上，可新血的强度已经冲到 85 以上，和老锚咬得很紧，主线还没从凝聚里焊牢，这种局面先按中性观望处理。市场情绪进入阶段性的冰点，几乎所有的热点都被消灭，只剩下短线量化挑逗性的诱多，收割着最后的韭菜根——此时重仓博弈，必定换来更多的绝望。

弱势或冰点期，仓位要分两种性质：侦察与博弈。在操作层面，目前始终只用极低的仓位跟随强势细分行业，捕捉以后可能出现的主线，任务是侦察，不是博弈，所以不要把胜率放在心上，用仓位管理约束资金波动。也或者可以空仓，静静等待大盘反转日的到来。

侦察仓位的核心是"用极低的仓位跟随强势细分行业"，目标是发现未来主线，而不是当下就赚到钱；博弈仓位才是真正下注趋势确认的头寸。把二者混为一谈，是冰点期亏大钱的根源。仓位管理的第一原则：如果一只股票你不敢重仓，那么就一分钱都不要投入；多少算重仓，一般来说20%~30%即可；某只股票突然回撤10%，你的资金损失最好控制在3%以内。仓位和杀法本质上是同一件事，就像会打仗的将军必定了解粮草补给，必定懂得子力占位。

退潮与冰点期，动作要收敛，但并非完全不能动，关键是分清楚"什么信号可博弈、什么信号只能等"。

• 当平均股价15/30分钟击穿横盘下轨，两次反弹在下轨折返，可视为缠论三卖，轻仓观望比较好；但若价格不断新低时动量却在抬高，底背离信号预示新反弹即将发生，可按规则尝试短线反弹博弈。
• 若情绪三线已经空头发散，预示空头趋势还将延续，最好等待三线粘合的情绪极限共振时机，结论：暂不介入。
• 当指数向下破位缩量、开始持续阴跌，期间弱小反弹忽略，等待情绪三线进入冰点以后再说；此时60分钟级别VAD动量负反馈加速，15分钟级别抵抗无效。
• 在一个中期的高位凸形区域，极有可能形成阶段顶部的位置，破掉均线意味着由强转弱，大多数个股大概率下跌还将延续；此时对于实战来讲，就是控制仓位，不要盲动，无论哪种买入信号胜率都会大幅度下降，突破不行，低吸只能尝试粘合和冰点博弈。切切不要相信什么首下20均/50均买入的鬼话。
• 若只是回撤的开始，不要轻易认为又来了抄底机会，现在的位置和半年前不同，和一年前更不同，领涨板块的估值状态也不同；态势上似乎是快速下降的方式来逼近200日成交加权均线，尽管情绪指标显示超跌粘合，但真正的超跌反弹机会还需要等待，最好能触及200日均线。

当热度积累较多、解体后回落到冰点附近甚至以下也不足为怪时，重点是做好防守，等待中期动量和情绪指标修复；即便离开上一个中枢之后的动量足够强、预期能在15分钟级别依托200均作横向延伸消化获利盘后继续上攻，也要先防守再进攻。而在冰点之后寻找新领军板块时，要记住：由于资金会流向新的领军板块而不是群体退潮，所以指数即使还有新低空间也不大——当某个板块（如半导体）盈亏比预期很高、且表现出典型的板块强势联动特征时，往往意味着一段较长的上涨延伸。

而在冰点之后，量化时机由TR情绪指标把握：情绪测量的关键因子是TR（N日间的最大振幅），围绕TR构造了TR情绪指标和TR持股线两个指标。TR情绪指标对冰点的显示比较准确，可实现逆向建仓的量化时机选择，本轮牛市准确捕捉到了四次波段低点。每次市场情绪掉入极值以下时，是一个波段策略的起点，尽量在15个交易日内把仓位推满。比如最近的一个波段低点在3.23日，当天以及此后的15天中，光纤光缆、网络接配、激光设备、玻纤制造、存算光芯片、锂电池、锂、电子装联设备、塑料薄膜这几个细分行业的RSR值占据绝对领先地位，现在回顾看它们的涨幅也是最大的。次级别的建仓点则看白色8日情绪线和黄色21日情绪线在中分值50以下高度粘合，回档越深往往投机价值越大，此处往往有重要的板块切换或者领涨板块再次勃发。

把以上原则落成一张可直接对照的判断表，用列表而非表格表达：

• 趋势刚形成、平均股价指数站上成本线且量价共振：重仓跟随主线，死死拿捏主线、减少无谓切换；趋势初期不怕放量，也不怕放量后再缩量。
• 市场情绪掉入极值（冰点）以下：波段策略起点，开始建仓，尽量在15个交易日内把仓位推满，占据最有利时间窗口。
• 上涨途中、10/20周期情绪沸点粘合：属正常回调，可参考历史区间节奏；情绪回落粘合往往有低买高胜率点，但仓位仍不宜过重。
• 行情进入中场、进攻动量减弱（VAD弧形顶、30分钟三顶背离）：减少盲动，重新审视参与深度与选股辨识度。
• 主线集体哑火、领涨股超量长阴破位：提高警惕，有了赚头不要飘，主动降低仓位、控制风险敞口。
• 高位凸形区域破均线 / 横盘结构开始：控制仓位不要盲动，任何买入信号胜率都会大幅下降，低吸只尝试粘合和冰点博弈。
• 退潮与冰点期（领先股数量递减、情绪三线下行）：只用极低的侦察仓位跟随强势细分行业，或空仓等待；重仓博弈必定换来更多绝望。
• 平均股价15/30分钟击穿横盘下轨呈缠论三卖、情绪三空头发散：暂不介入，等待三线粘合的情绪极限共振时机。
• 价格新低但动量抬高（底背离）：可按规则尝试短线反弹博弈，而非趋势建仓。
• 熊市 + 无主线：空仓，这是回测中价值增量最大的一笔规则。