猛兽股档案：历年强势股图谱

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统计区间 2023 年度（250 个交易日口径，筛出 43 只）｜来源 P0090《2023年猛兽股回顾（概述）》(2023-12-24)

按照惯例，猛兽股的唯一标准是涨幅：一年 4 倍，或两年 8 倍，或 3 年 12 倍。这个标准借鉴自约翰·波伊克的《猛兽股》一书，但用更严格的设定——一年内涨幅必须超过 4 倍。为什么是 4 倍？因为 4 倍通常包含了两次大的上升浪，也就是产生过至少一个较大的中继整理平台，同时可以过滤掉大多数连扳 A 字形走势的游资票，留下的是一些真正的趋势牛股。

在通达信上过滤猛兽股其实很简单，就两行代码：

S1: HHV(C,N)/LLV(C,N)>4;
S2: HHVBARS(C,N)<LLVBARS(C,N);

N 参数设置为 250 日，这就可以构造一个选股器了，筛选以后得到 43 只股票。从行业分布看，数量最多的是通信行业 9 只，其次是计算机行业 6 只、电子行业 5 只、传媒行业 4 只、医药医疗行业 3 只、汽车 2 只、军工电子 2 只、社会服务 2 只、化工 2 只、机械设备 2 只，其它如高新发展和鸿博股份虽主业归类在建筑和轻工，但实际炒作的是算力题材，可并入通信行业。这大致反映当年的行情：由 AI 催化的硬件、软件、传媒是上半年浓墨重彩的一笔。

从基本面分布看，这 43 只中净利润亏损的 11 只、净利润为正且小于 1 个亿的 19 只、大于 1 个亿的 12 只、大于 10 个亿的仅 1 只；市值小于 100 亿的 18 只、100~200 亿的 15 只、200~500 亿的 6 只、大于 500 亿的 4 只。结论很清楚：行业或板块分布有明显特征，净利润能力和市值也有一些分布特征，而营收和利润增速则没有明显特征。

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统计区间 2023 年度（33 只趋势型猛兽股、31 只最强股）｜来源 P0091《2023年猛兽股回顾（图表特征）》(2023-12-25)、P0092《2023年猛兽股回顾（支点前后的特征）》(2023-12-27)

从历史上众多的猛兽股总结，144 日均线是最合适的长期趋势参考线，2023 年的猛兽股也不例外。剔除几只游资突击模型的情绪票，其它股票全部符合如下模式：

• 在 144 日均线以下出现长期趋势最低点（无法预知）；
• 反弹以后再次回撤，在 144 日均线以下出现次低点（比前一低点高）；
• 向上突破 144 日均线，再回撤或横盘震荡，逼近 144 日均线但不击穿；
• 出现放量支点信号，RPS>87 翻红；
• 进入主升段，有的缓慢，有的快进，最终都会导入抛物线拉升。

我们对其中 33 只趋势型猛兽股（剔除了游资突击票和上市即爆拉的新股）的图表特征进行量化统计，得到关键结论：猛兽股在启动之前呈现强烈的紧致走势倾向，144 日均线下面的次低点回撤基本控制在 26% 以内，少量大一点的也不超过 30%，而 144 日均线之上的回撤幅度更小。 当反转或者突破支点到来时，成交量会成倍以上放大，同时 RPS 一般都会大于 90，强劲的相对力量和活跃的成交量是临界爆发点的必要条件。不是所有结构紧致的股票都会成为猛兽股，但猛兽股必定是具备紧致的走势结构。

支点信号是买入操作的重要参考点，因为支点是突破信号，是一根放量的中长阳线。为了回答「突破当天买、次日买、还是等回调买」，统计了一年中趋势最强的 31 只股票：支点之后 3 日下跌亏损的有 3 只、最大跌幅 -13.1%；5 日下跌亏损的有 5 只、最大跌幅 -10.8%；10 日下跌亏损的有 3 只、最大跌幅 -1.6%，整体来看无论数量和幅度，涨的远远好过跌的。正因为猛兽股的支点买入就会催涨，不涨起来的就该尽快放弃——买入以后如果不涨反跌，应该在 5~8% 幅度内止损，始终保持头寸的灵活性。

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统计区间 2024 年度（截至 2024 年 12 月下旬，年涨幅超 4 倍者 124 只）｜来源 P0198《2024年猛兽股回顾》(2024-12-29)

年底复总盘，一年中涨幅超过 4 倍的股票一共选出 124 只。今年的猛兽股不同往年，集中在微小盘股。到上周最后一个交易日收盘为止，市值大于 100 亿的只有 29 只，也就是说，如果从上涨起点算的话，当时绝大多数都小于 30 亿市值。市值大于 400 亿的只有 3 只，大于 1000 亿的只有 1 只，就是寒武纪。北交所市场 39 只，差不多要占 1/3。游资和量化风格占绝对主导，机构风格看上去只有个位数的数量。

普遍采用充分换手的容量卷进方式，涨幅×成交金额的乘数效应关联度突出，连续一字空心板反而少见，粗放式模型趋于边缘化。趋势连贯性仍然没有丢失，连扳模式和趋势模式有融合倾向，更注重闭锁和时间节奏的一气呵成，基底存续时间更短。总体看下来，面貌变化挺大的，是特别有个性的年份，可能是量化迅速增长引起的变化，也可能过往的熊市创伤使乌合之众失去了对机构的信任——「感觉去散户化逆转成了去机构化」。

2024 年没有明显的产业锚和业绩锚，主题锚更加突出，小盘绩差股的表现更好。按照欧马模型，营收和业绩双增长的股票总体没有跑出猛兽涨幅，但走势普遍稳中有升，其中符合 4 倍涨幅要求的有 7 只，这 7 只票走势有很高的辨识度和可参与性，与以往总结的猛兽股轮廓侧写完全吻合。

以下是双增选股器的代码，有兴趣的可以叠加上去复盘（注意：需要下载专业财务数据，有些券商软件可免费下载，有些需付费）：

{季度增长}
当季营收:=FINONE(230,0,0);
比季营收:=FINONE(230,1,0);

当季净利润:=FINONE(232,0,0);
比季净利润:=FINONE(232,1,0);

当季扣非:=FINONE(233,0,0);
比季扣非:=FINONE(233,1,0);

DJ1:=(当季营收-比季营收)/ABS(比季营收)*100>8;
DJ2:=(当季净利润-比季净利润)/ABS(比季净利润)*100>15;
DJ3:=(当季扣非-比季扣非)/ABS(比季扣非)*100>15;
DJ:= DJ1 AND DJ2 AND DJ3;

{年度增长}
TTM当年营收:=FINONE(283,0,0);
TTM比年营收:=FINONE(283,1,0);
TTM当年扣非:=FINONE(309,0,0);
TTM比年扣非:=FINONE(309,1,0);

TN1:=(TTM当年营收-TTM比年营收)/ABS(TTM比年营收)*100>5;
TN2:=(TTM当年扣非-TTM比年扣非)/ABS(TTM比年扣非)*100>10;
TN3:=TTM当年扣非 >10000; {TTM当年扣非净利润大于10000万}
TN:= TN1 AND TN2 AND TN3;

TJN: DJ AND TN;

以上对增长率的设定是低于欧奈尔和马克的要求的，如果要提高要求，改一下数字就可以。

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统计区间 2025 年度（筛出 99 只，业绩预选后 40 只）｜来源 P0462《2025年度猛兽股轻盘点》(2026-01-01)

按照惯例，猛兽股的唯一标准是涨幅：一年 4 倍，或两年 8 倍，或 3 年 12 倍。既然是年度盘点，那就只取 4 倍以上涨幅的股票，筛选公式如下：

BS:=HHV(H,N)/LLV(L,N);
S: BS>5 AND HHVBARS(C,N)<LLVBARS(C,N);

全市场筛选一共得到 99 只股票，用业绩预选股池筛选得到 40 只股票。与上半年类似，本轮牛市堆量模式大幅度增加，传统模式也仍有较强的势力，大致比例是 6：4。堆量模式带来的变化是，涨幅斜率更加陡峭，时间周期压缩，就是说同样的涨幅，传统趋势模式可能要半年一年，它现在一个月两个月就干完，极致的甚至一周两周就干完。这就导致很多股票轮动节奏加快。

堆量模式肯定和量化崛起密切相关，高换手才可能导致持续不断地量柱堆积，这种模式原来是游资所擅长，如今被高频量化进一步发扬光大。但是，两种模式选股标准仍然泾渭分明，分叉点就在业绩成长性上——传统模式和业绩增长高度相关，而堆量模式几乎和业绩毫无关系。两种模式也有共同点，都符合强度的第一性原理，即趋势途中回撤普遍较小，在筛选出的 99 只股票中，途中回撤幅度超过三档幅度的只占极少极少部分。2025 年的趋势牛股回撤幅度平均水平比以往要小，理论上更容易持股。

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本轮牛市自 2024 年 9 月 24 日起算，时点为 2026 年 5—7 月｜来源 P0597《写在30倍大牛诞生之际》(2026-05-30)、P0641《本届股王点评》(2026-07-20)

本轮牛市的核心主线是 AI，具体点就是算力，再具体点就是光连接、PCB、存算芯片，在较大的时间跨度上，这些都是明牌，有鲜明的时代特征。

自从 2024 年 9.24 日至今，大 A 已经有两只个股达到了 30 倍以上涨幅，它们是上纬新材和宏和科技；但若按完整最低点到最高点计算，宏和科技最大涨幅超过 45 倍，上纬新材最大涨幅超过 52 倍。上一轮牛市超过 30 倍涨幅的股票有三只，分别是阳光电源、天华新能、英科医疗——标杆的高度与牛市的高度相关，标杆的数量和牛市的繁荣程度相关。普通投资者常有的「猛兽恐惧症」是普遍心理，总认为领涨的要大跌，这种逃避幂律的心态多数情况下都在白白浪费光阴。

本届科技牛行将结束之际，荣获股王的有三位，评选标准是 2024 年 9.24 之后涨幅达到 30 倍以上，且有业绩兑现的主线股：

• 第一位，光王：源杰科技，主业光通信激光器芯片，全球排名第六，其中硅光高速率芯片跻身全球前三。本轮牛市走势最为坚挺、最为板正，但终于挺不住了，放出天量长阴。
• 第二位，布王：宏和科技，主业高端电子级玻璃纤维布，是覆铜板的核心上游基础材料，多条产品线全球领先，其中极薄布/超薄布全球第一。本轮牛市走势最有辨识度，但这次回撤幅度已经达到 50%，量价关系尚维持正常。
• 第三位，刀王：鼎泰高科，主业 PCB 精密刀具，其中钻针已经连续三年位居全球第一。本轮牛市走势最为流畅，但最近的回撤见到顶部天量长阴，以及瀑布式阴堆量。

股王是市场的风向标，如果股王倒下，市场就很难恢复元气，每一轮牛市都有独特的主旋律，这个旋律会贯穿始终。股市从来没有救世主，只有丛林法则。

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统计区间 截至 2024 年 1 月的过去五年｜来源 P0104《五年猛兽股——基底形态和支点》(2024-01-18)

老外的书里叫 Base，译者译成「基底」，猛兽股的走势发展由一系列有序的基底结构和单边上升连接而成，而所有的基底都从一段回撤开始，构成左侧，然后过渡到右侧，再反转向上生成突破支点。基底本质上是筹码供需关系调和的过程，调和得当就能孕育下一波单边上升，所以基底是研究 K 线走势的核心。

• 旗形：左侧一根斜杠戳出最低点，旗形的回撤幅度若小于 15%，称之为窄旗，右侧通常一两中长阳放量突破，直接 N 字形上去。
• 双底：左侧反 N 字回撤形成双底，后面的底比前面的底更低，支点必须是对次高点的突破或对整个回撤的前高突破。
• 头肩底：更复杂的左侧导向头肩底，支点必须突破左肩高点。
• 杯形和杯柄：回撤大于 17% 时杯形较常见，右侧出现很窄震荡或旗形结构（振幅最好小于 10%），时间跨度一般大于 8 天，支点须在杯柄末端。
• 碟形：压扁的杯子+杯柄，最大回撤通常小于 17%，和窄旗、平底并称三种高胜率强势中继。
• 箱体和平底：振幅小于 17% 称之为平底，是强势中继结构，向上突破胜率较高。
• 波动收缩：收敛震荡，上轨平齐、下轨斜向上，最大回撤最好不超过 26%，超过 30% 的话就容易失败。

基底形态和支点位置的关系：回撤幅度小于 17% 的基底（窄旗、平底、碟形）支点出现在新高位置，突破时大多一倍以上的放量；回撤大于 17% 的基底，有水平上轨的（箱体、波动收缩）末端支点必须创新高，有左侧次高点的（双底、头肩底）支点必须突破左侧次高点，左侧光滑无次高点的要在右侧杯柄找支点——总之都要放量、倍量跟上。

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统计区间 截至 2024 年 1 月的过去五年（205 只样本）｜来源 P0094《五年猛兽股——食品饮料》(2023-12-31) 至 P0103《五年猛兽股——其它行业》(2024-01-17) 整组行业篇

TMT（传媒、计算机、通信）

TMT 有两个明显特点：行情持续较短、基底数量少（多数只有一个基底）。统计的 23 个基底持续时间明显比其它行业要短，时间节奏快得多；回撤幅度大部分小于 23%，支点 RPS 绝大部分大于 90；突破时放出超过之前 200 天最高量柱的成交量，所谓超量突破；支点后 5 日涨幅有两次亏损，最大亏损 3.5%、最大盈利 35.5%；大多数猛兽类股票还是会有第二次比较明显的基底突破机会。

电力设备

电力设备一级行业分类包含了光伏、锂电、风电、变电和电网设备等。RSR 底背离是说该股票的下跌速度已经明显低于大部分股票，即下跌动量衰竭、跌不动的意思，其后的反转支点是重要买入参考点。统计的 26 只股票中，第一基底回撤幅度超过 30% 的有 13 只，最大回撤幅度是德方纳米的 44.3%。结论：倍量或超量的支点 K 线和窄幅紧致的杯柄是关键元素。所以，对于一些爆发力极强的猛兽股，有穿透力的走势结构和量价关系是第一位重要的，避免机械运用 26% 的回撤幅度规则。支点 RPS>87 的规则仍然有效，除了个别支点有小于 80 的情况，这种在实际交易中完全可以放弃。

化工

石英股份行情持续时间排在第一名，达到 932 个交易日。猛兽股的走势发展都是由一些经典结构连接而成的，无一例外，它只要一松散一拉跨，马上就崩溃。这一批股票基底回撤幅度似乎回到正常水平，大多数都低于 26%，30 个基底形态中只有 6 个回撤幅度大于 30%，最大 39.6%。支点 RPS 值略偏温和，但绝大多数也都大于 87，有 4 个信号点大约是 84、85 的样子，也还好。支点之后 5 日涨幅，30 个信号点有 3 次亏损，最大亏损 4%、最大盈利 62.8%。

家居、家电、建材、建筑

这四个行业都和房地产有关，后地产繁荣率先走强，并且有齐头并进的一致性。10 只猛兽股的第一波上涨幅度全部超过 50%，有 5 只超过了 100% 涨幅。第一波之后的第一个基底回调整理时间通常比较长，这一群中有 6 只超过了 100 个交易日。真正带来确定信息的是右侧的紧致结构，非常窄（振幅小于 15%，最好小于 10%），且波动很规则，结构末端的放量（一倍以上）长阳线就像猛兽出笼。20 个回撤数据中有 4 个超过 28%，最大回撤 33.6%，大部分符合回撤标准；支点后 5 日涨幅有 2 个亏损，最大亏损 8.2%。

汽车及零部件

过去五年电车取得长足进步，零部件中电气化、热管理、智驾、一体化压铸比较受追捧，但总体远不及锂电池这条线。最大回撤幅度只有 24.5%，硬生生控制在 26% 的标准值之内；横有多长竖有多高，造出一个经典的高窄旗形算作第二个基底。第四基底回撤幅度有 43.7%，这么大的回撤右侧是不宜参与的。杯柄、窄旗、平底、碟形这些振幅通常在 17% 以内的结构反复出现；第三基底最大回撤只有 15%，这就意味着还能涨。

医药医疗

通策医疗和欧普康视在 2018 年熊市上半年特立独行，逆大势上涨。通策医疗回撤了 26.4%，欧普康视稍微偏大，回撤了 31%。2018 年 12 月底新冠疫情爆发，医疗易耗品需求激增，英科医疗腾空而起，504 个交易日造出 30 倍以上涨幅。反转 144 日均线的第一波上涨幅度大约在 50%~120% 之间。支点信号的 RPS 值绝大多数都在 87 以上，大致表明医类个股起涨比较温和；支点信号后 5 日涨幅，第一基底有 3 支亏损，最大亏损 11.3%，第二基底没有亏损。

电子

电子一级行业分类包含半导体、元器件和消费电子。沪电股份一口气上去就超过了 100%，可能就是传说中的领头羊。与食品饮料、医药医疗相比，电子类行情持续超过 500 天的几乎看不到，基底数量超过 2 个的也很少，而单波上涨幅度则更大。统计的 24 只中，第一基底回撤超过 27% 的仅 3 只、第二基底 6 只，结构紧凑是辨识猛兽股的重要特征。支点 RPS 全部大于 87，其实除了 2 次其它都大于 90。电子类股票的行情在 2021 年 7 月已经全部结束了，只需要等待头狼的出现。

食品饮料

2018 年大熊市有一支股票却逆势而动，完成了 1 倍的涨幅，它就是安井食品。通常基底多的股票业绩也持续向好，而单个基底的股票通常只是被板块热度带动、基本面差得多。支点发生时的 RPS 值只有 3 次小于 87，支点以后 5 日内只有 3 次发生亏损且幅度非常小。安井食品后来开启了食品板块大行情，最后正好完成三年 12 倍。

机械设备

机械设备是古老而又历久弥新的行业，一直伴随其它行业发展。恒力液压实际上跨越了 2018 年这个熊市年，这种股票在市场中非常稀少，堪称兽王，所以熊市是甄别兽王的镜子。除了两只光伏设备股回撤偏大，其它股票的基底回撤都在 28% 以内，是日线级别已较紧凑的结构。支点的 RPS 值除一处略小于 87 外都符合标准且多数大于 90。支点后 5 日涨幅全部盈利、没有亏损发生，最大盈利 37.7%，也是走势流畅的表现。

其它行业

最后一批猛兽股中，回撤幅度小于 8% 是飙升的前奏，后面倍量阳线突破那天就是最佳追击位置；倍量阳线出来同时 RPS 大于 87，信号标记就会显现。14 个信号点中有 2 个回撤超过 28%（海汽集团第一基底、中远海控第二基底）；支点 RPS 有 1 个小于 87、11 个大于 90；后涨幅最大亏损 6.2%、最大盈利 48.2%。作为趋势跟踪者的第一使命，就是发现并跟进这类优雅的图形。

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统计区间 截至 2024 年 1 月的过去五年（250 日 >400%、500 日 >800%、750 日 >1200%，共 205 只）｜来源 P0105《五年猛兽股总结——趋势的真相》(2024-01-20)

这是五年猛兽股回顾的最后一篇，从五年工作中得到的启发可以归结为几条「趋势的真相」：

• 兽中之王即使在大盘很熊的时候，股价回撤都不超过 35%。
• 核心股票提前或同步大盘触底，综合 RPS 值快速翻红（RPS>87）。
• 最猛的股票第一波就能显山露水，绝大部分都可以有 50% 以上的涨幅。
• 绝大多数猛兽股基底回撤幅度 < 28%，有色和电力设备上限 < 40%。
• 倍量的定义，是指当日成交量和前五日中最低那个成交量相比。
• 支点后 5 日上涨概率大于 85%；买入即下跌说明大概率非猛兽股，应放弃。

威廉·欧奈尔说：研究过去的大赢家股，你将买到未来的大赢家股；马克·米讷维尼说：追随领头羊。用 250 个交易日涨幅大于 400%、500 个交易日大于 800%、750 个交易日大于 1200% 的标准，曾得到 205 只猛兽股票——它们分布在不同的年头、不同的行业，却共享同一套语法：紧致的结构、翻红的相对强度、倍量或超量的支点、以及敢于在关键转折点出手的纪律。